为了让(ràng)自己的限售股解禁后能(néng)获得好(hǎo)的回报，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家的股(gǔ)票价(jià)格(gé)，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一(yī)则行政处罚决定书(shū)，引发市场关(guān)注。时为新美星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易新美(měi)星(xīng)，影响公(gōng)司股价(jià)，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平(píng)信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法违规，给(gěi)予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美(měi)星董事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实(shí)际控(kòng)制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有(yǒu)限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些(xiē)钱(qián)部(bù)分来自(zì)他们所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海得泽主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新(xīn)美(měi)星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保(bǎo)证金(jīn)后，即开始利用控制(zhì)的证(zhèng)券账户并联合其他市场资金在二(èr)级市场买(mǎi)入(rù)并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在后续操(cāo)作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传递(dì)、沟通各(gè)自操盘(pán)情况，以利于两方交易(yì)决(jué)策，更好(hǎo)地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体(tǐ)来(lái)看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占市场申买(mǎi)量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖(mài)量比例(lì)超(chāo)20％的交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数(shù)占总股本(běn)比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备(bèi)资金(jīn)优势(shì)和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户(hù)组持续大量(liàng)买入(rù)“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日期末(mò)持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末(mò)持股量较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两段(duàn)典(diǎn)型的(de)拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价(jià)或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集(jí)中卖(mài)出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案(àn)账(zhàng)户组还(hái)多次实施(shī)盘中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理(lǐ)财、而非(fēi)操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人(rén)提出多点申诉意(yì)见，请求不(bù)予(yǔ)处(chù)罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值管理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二(èr)是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而(ér)非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋维没(méi)有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李传(chuán)武等人讨论交易(yì)新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分(fēn)配进行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益(yì)与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳利益并(bìng)不一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳(fān主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补g)不能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户(hù)组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资金后(hòu)部分用于(yú)偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于非法活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户组交易(yì)行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项(xiàng)不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中(zhōng)一方存在(zài)不当行为(wèi)，不应推定或认定(dìng)另(lìng)一方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们(men)的代(dài)理(lǐ)人(rén)也就(jiù)是否合(hé)谋、部分账(zhàng)户的控制关(guān)系、委(wěi)托理财(cái)关(guān)系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应(yīng)，经复(fù)核(hé)，对当(dāng)事人(rén)及其代理人(rén)的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体参与、多(duō)个(gè)环(huán)节(jié)实施、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的(de)上(shàng)下(xià)游衔接(jiē)、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案(àn)证据(jù)可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二级市场交易影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知(zhī)悉并参与了(le)本案行为；上(shàng)述行为(wèi)的实质(zhì)是操纵(zòng)股价(jià)，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同影响“新美(měi)星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬(tái)股价，并且采取了(le)联合影响股价的行动，属于(yú)共(gòng)同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和(hé)责任承(chéng)担，证监会(huì)表示，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客(kè)观上为后续的(de)合谋操(cāo)纵起到一定(dìng)程度(dù)锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致。在此基础上(shàng)，在(zài)认定(dìng)及处罚时将(jiāng)合谋(móu)各方视(shì)为一个整(zhěng)体，不区(qū)别对待各(gè)方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证(zhèng)券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于(yú)何德平信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法的(de)相(xiāng)关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出(chū)：第一，海得泽(zé)广与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)二(èr)人不存在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所(suǒ)得汇(huì)入(rù)黄秀芳指定账户(hù)的原(yuán)因系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决(jué)策产生重大(dà)影响，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还款等事(shì)项(xiàng)，不参与、不(bù)知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代(dài)持资金和减持所得系(xì)家庭共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具(jù)有事实(shí)和法律依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市公司(sī)实际控(kòng)制人(rén)，未如实告知上市公司(sī)上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公(gōng)告中均未披露相关(guān)情况，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十三条规定，何(hé)德平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)一(yī)百九十三条(tiáo)第三款规(guī)定的(de)情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为(wèi)，对何德(dé)平给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

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