踩(cǎi)上AI风口的三六(liù)零，年内(nèi)一度(dù)大涨超200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减(jiǎn)持铺路(lù)。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基本(běn)面较为糟糕(gāo)，交出(chū)了回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一(yī)季(jì)报，实(shí)现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一(yī)出，股(gǔ)吧等(děng)平(píng)台投(tóu)资(zī)者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司下(xià)周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报(bào)显示，三(sān)六零(líng)截至3月31日(rì)的股东数达到(dào)近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价(jià)暴(bào)涨(zhǎng)的一季度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光(guāng)了(le)其重要投资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)2022年的财务数据(jù)，后者(zhě)录得133亿(yì)的营业收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的(de)三六零新增9亿(yì)多投(tóu)资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显(xiǎn)示，截(jié)至报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个(gè)出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营(yíng)收(shōu)半壁江山的互联(lián)网(wǎng)广(guǎng)告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业(yè)务收(shōu)入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联网增(zēng)值(zhí)服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他(tā)业务(wù)收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实现归属于上市公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市(shì)回A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度，三六零(líng)营(yíng)业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了(le)2019年靠着非经(jīng)常性损益(yì)撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接(jiē)下滑七成(chéng)，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延(yán)续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司(sī)营(yíng)业收入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称(chēng)主要系营业收入(rù)下(xià)降及对联营企业投(tóu)资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增(zēng)13万(wàn)股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为(wèi)在训练(liàn)AI大模型上有天然(rán)优势(shì)，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道(dào)表达对(duì)大(dà)模(mó)型的看(kàn)好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一(yī)风口，三六零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨幅则达到(dào)了(le)218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一(yī)季报出(chū)炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资者表示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开始担心下(xià)周一(yī)股价(jià)表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人(rén)数大幅增加(jiā)。截至到去年底，公司(sī)有股东户数(shù)19.92万户(hù)，几乎连(lián)续六(liù)个季度保(bǎo)持基本不(bù)变，但到(dào)了今年一季度(dù)末(mò)股东数来到(dào)32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者(zhě)涌入相反(fǎn)，一(yī)季度以股权投(tóu)资机构为代表(biǎo)的十(shí)大股东(dōng)却在逢高(gāo)大幅减持。十(shí)大(dà)股(gǔ)东名(míng)单显示，一季度“北(běi)京中关村资(zī)本基金管理有限(xiàn)公(gōng)司-北京(jīng)中发(fā)助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上述(shù)三大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即(jí)便按一季度均价(jià)计(jì)套现(xiàn)金额(é)也在10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新(xīn)增9亿(yì)投资损失(shī)

　　此次三(sān)六零的(de)2022年财报，也(yě)首次把其投资企业、造车新势力之一(yī)的哪(nǎ)吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营(yíng)实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告披(pī)露的(de)数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元(yuán)。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过(guò)百(bǎi)亿，达到(dào)超112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具(jù)体来看(kàn)，三六零全资(zī)中国人口第一大省，中国人口第一大省排名子公司三(sān)六零私募(mù)基金(jīn)拟(nǐ)将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让给两(liǎng)家(jiā)有限合伙企业，对(duì)应的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了(le)2022年12月28日(rì)，三六零又发(fā)布对外投资(zī)进(jìn)展(zhǎn)公(gōng)告称，已与哪吒汽(qì)车(chē)各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进(jìn)展(zhǎn)》公告显示(shì)，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六(liù)零的持(chí)股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务数据(jù)出炉后，哪吒汽车(chē)估值会(huì)否(fǒu)进一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股权的(de)账(zhàng)面值出(chū)现(xiàn)较大投(tóu)资(zī)损失(shī)。2022年公司的(de)投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔(tī)除(chú)出(chū)售(shòu)欧朋浏(liú)览器(qì)确认的(de)投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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