在(zài)华尔(ěr)街经济学家和(hé)央行官员争(zhēng)论(lùn)美国经济是否以及何时会(huì)陷入衰退之际，大型基金经理们并没(méi)有坐等答案揭晓。

　　智通财(cái)经APP了解到，越来越多的专业选股人(rén)士将资(zī)金从(cóng)银(yín)行等对经济(jì)敏感(gǎn)的股票中撤出，转而(ér)投(tóu)资公用事业和基(jī)本消费(fèi)品(pǐn)等在经(jīng)济低(dī)迷时期被视为具有弹性(xìng)的股票。

　　美国银行汇(huì)编(biān)的数据显示，同时做多和做(zuò)空的对冲基金已将其周期(qī)性股票与防御(yù)性(xìng)股票(piào)的比例降至至(zhì)少2012年(nián)以来(lái)的最低水平。对于(yú)只做多(duō)的(de)基金(jīn)经理来(lái)说，他们对(duì)周期性公司(这些公(gōng)司的命运(yùn)取决于商业周期的起伏(fú))的相(xiāng)对(duì)敞口接(jiē)近2008年以来的最(zuì)低水平(píng)。

　　这一切都(dōu)突显了主动投(tóu)资领(lǐng)域的(de)悲观情绪仍在(zài)加剧，尽管美股(gǔ)从去年10月低点反弹，增加了5万亿美元的市值(zhí)。

　　总而言(yán)之，以Savita Subramanian 为首(shǒu)的(de)美国(guó)银(yín)行策略(lüè)师表示(shì)，主动选股者“为(wèi)2009年式的(de)衰退做好(hǎo)了准备”。

　　周(zhōu)期(qī)股相对(duì)防(fáng)御股(gǔ)的比例降至近(jìn)10年低点

　　最近对(duì)防御股的(de)偏好(hǎo)与去年(nián)不同，当时对衰退的(de)担忧(yōu)蔓延(yán)，主动型基金紧(jǐn)紧抓住周期股。这(zhè)一立场表明，人们相信美联储有能力通过积极(jí)的抗通胀(zhàng)行动实现软着陆(lù)。现在，这(zhè)种乐观情绪已经消散。

　　行业仓位数据进一(yī)步证明，专业人(rén)士持(chí)续看空股市。在美国银行4月份对基金经理(lǐ)的最(zuì)新(xīn)调查中，现金持有(yǒu)量保持在较高水平(píng)，相(xiāng)对于(yú)股票，债券比2009年以来的任何时候(hòu)都更受青睐。

　　高(gāo)盛合伙人John Flood上(shàng)周表(biǎo)示，在市场(chǎng)开始逃离时，只做多的基金被(bèi)迫(pò)成为FOMO(害怕(pà)错过)买家。

　　值(zhí)得注意的是，选股(gǔ)者的谨(jǐn)慎态度与(yǔ)基于图表信(xìn)号配置(zhì)资产的计算(suàn)机驱动(dòng提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好)策略形成了鲜明对比。由于股市稳步(bù)上(shàng)涨和市场波动性下降(jiàng)，趋势追踪基金(jīn)和波动性目标基金等系统性(xìng)资金管理(lǐ)公(gōng)司(sī)近几(提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好jǐ)个月增加(jiā)了股票(piào)持有量。

　　德意志银(yín)行的投资者仓位模(mó)型(xíng)最能说明这种分歧立场。德(dé)意志银行称，量化基金(jīn)继(jì)续抢(qiǎng)购股票，而自由(yóu)裁(cái)量投资者的敞口已降(jiàng)至(zhì)一年区间的底部。

　　看空者将 2023 年股市反弹的很大(dà)一部分归因于那些对(duì)价(jià)格不(bù)敏感的量化投(tóu)资者，他们别无选择(zé)，只(zhǐ)能在股(gǔ)价上涨时买(mǎi)入(rù)股票。看空(kōng)者还警告(gào)称，持(chí)续(xù)数月(yuè)的股市(shì)反弹是不可持续的。由于(yú)标普500指数(shù)几次突破4200点的尝试都以失败告终，缺乏动(dòng)能可能(néng)会限制量化基金的需求。另一(yī)方面(miàn)，新一轮的抛(pāo)售可能会(huì)促使量化基金改变路线，并退(tuì)出股市。

　　好(hǎo)于预期的经济数据(jù)和企业财报也提振股市。尽管各(gè)公司在本财报(bào)季的业绩(jì)超出预期(qī)，但(dàn)目前来看，这(zhè)还不(bù)足(zú)以让(ràng)美国(guó)企业重回增长轨道。就(jiù)连美联储官员也预测今年晚些时(shí)候(hòu)会出现“温(wēn)和衰退”。

　　不过(guò)，美国银行的Subramanian表示，以史为鉴，过早(zǎo)地(dì)为(wèi)经济衰(shuāi)退做准备(bèi)而采取防(fáng)御措施，最终可(kě)能会付出(chū)高(gāo)昂的(de)代价(jià)。

　　Subramanian发现(xiàn)10个最(zuì)具周期性的行业往(wǎng)往在衰退(tuì)前的6个(gè)月(yuè)内表现优(yōu)异(yì)。直(zhí)到真正的经济衰退到来，防御性股票才开始(shǐ)大(dà)放异彩，尽管(guǎn)它们的(de)领先地位通常会在(zài)下行周期结束前逆(nì)转。

　　美国银行的经济学家预计，美国经(jīng)济衰退(tuì)将从第三(sān)季度开(kāi)始(shǐ)。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好