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悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯(xùn)（编辑若宇）黄金(jīn)现货价格本周四一度冲上2080美(měi)元/盎(àng)司一线，创历史新高。A股方(fāng)面，珠宝(bǎo)首饰品(pǐn)牌老凤(fèng)祥及(jí)潮宏基自去年10月低(dī)点(diǎn)以来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金(jīn)价格(gé)的持续攀升，引(yǐn)来众多投资者的(de)目光。国泰君(jūn)安(ān)刘越男等人在4月23日(rì)研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏(sū)节(jié)奏与弹性优于预期，根据行(xíng)业(yè)数据(jù)，1-2月同期(qī)高基(jī)数下黄(huáng)金珠宝(bǎo)销售(shòu)表现亮眼；3月后逐(zhú)步(bù)进入Q2同期(qī)低基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮(liàng)眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人拆解，其(qí)一(yī)，金价稳步上行(xíng)预期提振长期需求(qiú)，存货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄(huáng)金投资(zī)保值需求及加盟商补货(huò)需求有望释放；其(qí)二(èr)，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著(zhù)回补，同店(diàn)开(kāi)店有望匹配释放，长三(sān)角地(dì)区表现尤其(qí)值得期待(dài)；其三，古法金中流砥柱(zhù)，金镶钻打(dǎ)开利润弹性(xìng)。

　　关(guān)于黄(huáng)金珠(zhū)宝板(bǎn)块行情的可持(chí)续性，德邦证券郑澄怀在(zài)5月5日研报中分析，从(cóng)国(guó)际(jì)金价来(lái)看，全球地缘政治的不确定性、美(měi)国经(jīng)济衰退的不确(què)定性等因素均有望对(duì)金(jīn)价(jià)形成长期支撑。从国内消费复苏的节(jié)奏来看，预计今年三四季度婚(hūn)庆(qìng)旺季将持续(xù)释放消(xiāo)费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司(sī)有望凭借精准(zhǔn)的产品定位，创新性的产(chǎn)品设(shè)计，以(yǐ)及积极(jí)的(de)渠道扩张策略下(xià)，持(chí)续提(tí)升市(shì)场占有率，平稳兑(duì)现(xiàn)业(yè)绩增长。当前黄金珠宝板块(kuài)估值基(jī)本处于历史中(zhōng)枢水平，仍具有较大的(de)投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证(zhèng)券(quàn)研究院甄唯萱(xuān)在研报中指出，预期国(guó)内金银珠宝(bǎo)市场规(guī)模(mó)未来将稳步上升，将(jiāng)在(zài)2024年超过90万亿元，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长(zhǎng)速度更快，年复(fù)合增长(zhǎng)率约(yuē)为17％。

　　头豹研究(jiū)院预(yù)测，中(zhōng)国金银珠宝行业中黄金(jīn)市(shì)场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合(hé)增(zēng)长率为(wèi)5.9％，预计未来5年(nián)也将(jiāng)保(bǎo)持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产(chǎn)业(yè)链(liàn)来看，主(zhǔ)要包(bāo)括上游黄金、钻石等原(yuán)材(cái)料供应，中游的(de)制造设(shè)计及下(xià)游的(de)终(zhōng)端零(líng)售环节，其中下游环节的附加值较高(gāo)，盈利能(néng)力(lì)较强(qiáng)。

　　国信(xìn)证券研(yán)报中(zhōng)指出(chū)，下(xià)游零售环(huán)节(jié)同样拥有较高(gāo)的毛利率水(shuǐ)平，黄(huáng)金品类(lèi)零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌(qiàn)类(lèi)可达(dá)到(dào)60％左右的高毛利率水平，产业(yè)链附加(jiā)值(zhí)高，相(xiāng)关(guān)企业(yè)通过强势的渠道建设以提高市场份(fèn)额，可以获(huò)得(dé)更加(jiā)优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局的角度(dù)来看，截至2022年，中国金银珠宝行业(yè)市占率前十(shí)的(de)集团(tuán)中，除了瑞士(shì)历峰集团、路(lù)易·威登集团外其余8个均为(wèi)国产品牌集(jí)团。中国金(jīn)银珠宝行业(yè)头部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫(yù)园股份在(zài)2022年(nián)的市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以(yǐ)来(lái)行业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超(chāo)过了30％。