北京时间(jiān)5月7日，备受关注的巴(bā)菲特股东大会在奥马哈如(rú)期落(luò)下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他(tā)的(de)老搭(dā)档芒格在5个半小时(shí)的(de)提问环节中，回(huí)答了投(tóu)资人的47个问(wèn)题(tí)。

　　现场云集了来自全球各地的投资者。“来自中国(guó)的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源(yuá乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人n)基金首席基(jī)金(jīn)学(xué)家杨(yáng)德龙(lóng)如此分享自(zì)己在股东(dōng)大(dà)会的(de)现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴(bā)菲(fēi)特都会谈到中(zhōng)国经济，今(jīn)年也不例外(wài)。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力，都能达(dá)成(chéng)繁(fán)荣(róng)发展的前(qián)景。中国(guó)将会(huì)成(chéng)为更好的国家，美国(guó)也可以(yǐ)如此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾多次公开表示十(shí)分(fēn)看好中国市(shì)场。

　　巴(bā)菲特(tè)也曾围(wéi)绕(rào)中国公(gōng)司进行(xíng)过投资部(bù)署，不过投资对象(xiàng)均(jūn)为中国公司(sī)的(de)H股。根据公开资(zī)料，巴(bā)菲特曾(céng)曾(céng)投(tóu)资(zī)中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年(nián)度股东大(dà)会上，作为董(dǒng)事长的芒格也曾表示，“投资人去投资(zī)中国是(shì)没有问题的。相较于投资美国而(ér)言，投资中国可(kě)以让你用(yòng)便宜(yí)的价格买(mǎi)到一(yī)些(xiē)更好的(de)公司，而这即便有一些不(bù)确(què)定因素的影(yǐng)响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得(dé)到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特(tè)提出(chū)的(de)“净(jìng)资产收益率不低(dī)于20％而且能(néng)稳定增长”的最低标准，加上其投资特点，对(duì)A股5167家(jiā)上市(shì)公司进行了梳理，选出了(le)相(xiāng)对符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消(xiāo)费(fèi)仍(réng)占据三分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤(yóu)为出(chū)色；而(ér)从(cóng)近3年的(de)净资产收益(yì)率来看，医(yī)疗(liáo)行业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次(cì)选股，时代财(cái)经首先考虑净(jìng)资产收益(yì)率指标，且出(chū)于对公(gōng)司的价值判断(duàn)而不(bù)是(shì)价格判断，选择的(de)是(shì)加权平均（年化）净(jìng)资产(chǎn)收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴(bā)菲特(tè)“20％”标准的A股上市公(gōng)司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收益率来看，排(pái)名第(dì)一的分(fēn)别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生物（688298.SH）和安旭(xù)生(s乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人hēng)物（688075.SH），三(sān)家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行(xíng)业公司(sī)。

　　其次，时代(dài)财经参考(kǎo)了上市(shì)公司最(zuì)新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算(suàn)术平均值进行对比(bǐ)，又从100家公司中(zhōng)挑选(xuǎn)出了估(gū)值相对行业(yè)平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲(fēi)特的持仓变动发(fā)现，巴菲特(tè)一如既往偏爱快消(xiāo)领域(yù)，同时也在重金押注能源领域(yù)，如西方石(shí)油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲(fēi)特多次减仓银行股，包括2006年入(rù)手的合众银行和(hé)2010年入(rù)手的纽约(yuē)梅(méi)隆(lóng)银行，分别(bié)减持约(yuē)90％和(hé)60％，甚(shèn)至(zhì)在2022年一季度清仓(cāng)持有33年的(de)百年老行(xíng)——富国银(yín)行。但(dàn)巴菲特对金融(róng)领域的持仓(cāng)仍有一(yī)定(dìng)比重。

　　因(yīn)而，时代财经(jīng)又进行了(le)行(xíng)业筛选(xuǎn)，还对海天味业等这类(lèi)之前商(shāng)品信誉受过不(bù)良(liáng)影响的(de)公司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合(hé)巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数官(guān)网。时(shí)代财(cái)经制图(tú)

　　如上表所(suǒ)示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领(lǐng)域，其(qí)中饮料(liào)行业约(yuē)有5家，占比近三(sān)分之一。而在(zài)近五年(nián)内，酒(jiǔ)企表(biǎo)现(xiàn)出(chū)色，净利润复(fù)合年增(zēng)长(zhǎng)率均在22％以上，其中(zhōng)泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮眼，5年净利(lì)润复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星(乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人xīng)家电潜力(lì)大

　　实际上，在A股(gǔ)市(shì)场上，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净(jìng)资产收(shōu)益率为(wèi)正(zhèng)，达到(dào)巴菲特关注(zhù)的最低(dī)标(biāo)准，如贵州(zhōu)茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于(yú)其所(suǒ)属行业滚动市盈(yíng)率，所以或还需要等(děng)待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选出(chū)的18家公司中，家用电器行(xíng)业公司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企(qǐ)，上述三(sān)家企业(yè)的5年(nián)净利(lì)润复合年(nián)增长(zhǎng)率(lǜ)表现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司(sī)与行(xíng)业市盈率之差来看(kàn)，差距(jù)最(zuì)大的(de)是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁(rén)露(lù)的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均(jūn)有上涨。其中(zhōng)，区(qū)间涨(zhǎng)幅(fú)前三名(míng)仍是(shì)酒企，分(fēn)别(bié)是(shì)重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选出相对符合巴(bā)菲特投资(zī)逻(luó)辑的22只股(gǔ)票，承德露露(lù)（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述(shù)两家公司自(zì)2018年(nián)以(yǐ)来，股价(jià)涨幅(fú)分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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