金融界5月(yuè)12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘(pán)，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银(yín)大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等(děng)跌(diē)超(chāo)2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白银(y长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心ín)深(shēn)跌，贵金(jīn)属(shǔ)做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大(dà)宗商(shāng)品跌(diē)势，价格深(shēn)跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数据，美(měi)国4月生产者(zhě)价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆低于(yú)预期(qī)，反(fǎn)映出生产(chǎn)物资通胀压力进一步趋缓。结合此(cǐ)前发(fā)布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联储大(dà)概(gài)率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑(jí)来看，一方面(miàn)，此前(qián)加息结束乃(nǎi)至降息已然成为(wèi)一(yī)种共(gòng)识，因此本周在美联储越来越多(duō)官员为鹰派(pài)站台的情况下，预计从加息(xī)结束到(dào)降息(xī)周期开启(qǐ)，仍(réng)有(yǒu)近(jìn)一个季度(dù)的时间(jiān)，在此期间将面临经济和(hé)政策(cè)的(de)不确定性，贵金属部(bù)分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一(yī)方面，上(shàng)周(zhōu)初(chū)请失业金人数(shù)升至2021年以(yǐ)来(lái)的最高水平，劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)正在(zài)降温。同时(shí)国内(nèi)社融超预期下滑，白(bái)银因工(gōng)业属性偏强大幅(fú)下(xià)跌，在情绪(xù)修(xiū)复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方(fāng)正中(zhōng)期期货：经济(jì)衰(shuāi)退预期与有色(sè)金属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退预(yù)期角度出发，有(yǒu)色金属(shǔ)将会走(zǒu)弱，白银连(lián)续上涨后(hòu)会面临调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预(yù)期(qī)将会继续影响有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数(sh长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心ù)据疲软增加(jiā)美联储政策转(zhuǎn)向宽(kuān)松预期以及经济风险依(yī)然利好贵(guì)金属，但是美(měi)元指数大幅(fú)上升(shēng)使得贵(guì)金(jīn)属承压(yā)回落，而铜铝等有色金(jīn)属大(dà)幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金属(shǔ)大幅回落等因素(sù)综(zōng)合(hé)影响下，白银高位回(huí)落，下方(fāng)仍有一定的空间，首先关(guān)注24美元(yuán)/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千(qiān)长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将会测试(shì)23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注(zhù)继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行(xíng)情(qíng)仍未(wèi)走完，建议继续等(děng)白银行情(qíng)企稳再(zài)低位做多。美欧银行业危(wēi)机引发(fā)避险需求，美联储政策收紧预(yù)期迅速(sù)转向，美元美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走(zǒu)强(qiáng)，当前(qián)继续关注调整行情；后续政策宽(kuān)松转向(xiàng)、经济下行风(fēng)险(xiǎn)、银行业风(fēng)险与债(zhài)务上限风(fēng)险(xiǎn)、央行购金持续(xù)等宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历史新(xīn)高，贵(guì)金属逢(féng)低做多配置依然是核心建议。

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