自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资(zī)金在科创板投资(zī)上(shàng)采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居全(quán)市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸(xī)引场内资金的(de)目(mù)光(guāng)。场内11只跟踪半导体及(jí)芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资(zī)金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速(sù)布局(jú)科创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块，体现出市场(chǎng)对上述(shù)板(bǎn)块投资(zī)价值的(de)认可(kě)。经过(guò)前期调整(zhěng)，这两大板块性价(jià)比也在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置(zhì)的(de)工(gōng)具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近(jìn)一个月(yuè)，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资(zī)金净流(liú)入也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资(zī)金持(chí)续流入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看来，电子、计(jì)算机(jī)等科创(chuàng)板的核(hé)心权重行业持续获得(dé)资(zī)金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一(yī)方(fāng)面随(suí)着(zhe)半导(dǎo)体下(xià)行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核(hé)心板(bǎn)块业绩变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在较高水平(píng)，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能(néng)源板块的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分析(xī)指出(chū)，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配(pèi)置吸引力显(xiǎn)现。从未来(lái)的一致预期净利润增速来(lái)看，科(kē)创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的基本(běn)面。

　　从估(gū)值水平来看(kàn)，科创50仍(réng)处于历史(shǐ)较低水平，同时盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依(yī)然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金经(jīng)理姜英也(yě)看(kàn)好今年(nián)以来科创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体估(gū)值性价比以及对(duì)未来产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表(biǎo)现，经过了(le)三年(nián)的估值(zhí)回归(guī)，很多公司的估(gū)值与(yǔ)成长匹配，买入并(bìng)持有可(kě)以(yǐ)享受行业和公司(sī)的(de)长期(qī)成长。”华南一位基(jī)金经理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案(àn)，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列(liè)入出口(kǒu)管理的(de)管制(zhì)对象，上述(shù)修(xiū)正案在(zài)经过2个月的(de)公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或(huò)是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过202亿元。其(qí)中，国联安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只(zhǐ)半(bà左眉毛有一根特别长是什么意思？n)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一季(jì)度(dù)价格持续下探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际(jì)龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落(luò)地时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通(tōng)过降价进行库(kù)存去化(huà)。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾(gù)历(lì)史上存储(ch左眉毛有一根特别长是什么意思？height: 24px;'>左眉毛有一根特别长是什么意思？ǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度(dù)行(xíng)业(yè)龙头营(yíng)收(shōu)数据，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处(chù)于(yú)筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有(yǒu)望迎来(lái)存储芯片(piàn)行业周期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求(qiú)由(yóu)产业链下游传导到(dào)上(shàng)游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个(gè)季度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要(yào)警惕(tì)国(guó)际局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产业(yè)基金经理刘扬(yáng)则表示(shì)，硬(yìng)科技(jì)的投(tóu)资机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和(hé)消费(fèi)电子大概(gài)率(lǜ)在二季度及二季度以后触(chù)底(dǐ)，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放(fàng)出来，下半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半导体产业链正处于(yú)供(gōng)给侧(cè)收缩匹配需求端，进(jìn)一步(bù)压缩产业链库存的时期(qī)，价(jià)格(gé)下行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望迎来(lái)库(kù)存(cún)加(jiā)速出(chū)清(qīng)，营收和(hé)利润迎来拐点。

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