金(jīn)融(róng)界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的白糖(táng)期货正在迎来(lái)疯狂时刻(kè)。五一假期之前的最后(hòu)一个交易日(rì)，在郑州商品(pǐn)交易所交易(yì)的白糖主力(lì)期货合(hé)约(yuē)收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关(guān)键的(de)信息湮没在五一(yī)假期的兴(xīng)奋与快(kuài)乐之(zhī)中(zhōng)，并未(wèi)引起市场(chǎng)关(guān)注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯一震(zhèn)，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续(xù)狂飙，盘中一(yī)度打(dǎ)破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的(de)高(gāo)点(diǎn)。

　　六年一(yī)次的白糖周(zhōu)期

　　而(ér)上一次白糖(táng)主力期货合约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大(dà)关(guān)还(hái)是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约正在(zài)上演最后(hòu)的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力(lì)合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随(suí)即白(bái)糖期货开始一路(lù)狂跌，直至2019年(nián)年初(chū)才勉(miǎn)强止(zhǐ)住颓势(shì)。

　　真的注意的是，从白(bái)糖(táng)主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从(cóng)未缺席过。而(ér)形(xíng)成(chéng)这种周(zhōu)期的(de)原因(yīn)与白糖期货的种植周期(qī)有关，一般甘(gān)蔗的每(měi)三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本(běn)决定了白(bái)糖周期到来。

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　　此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入(rù)高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖(táng)现(xiàn)货市场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白(bái)糖(táng)价(jià)格已(yǐ)经创下(xià)2018年以(yǐ)来的(de)新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产是大概(gài)率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖(táng)厂除云(yún)南省有3家(jiā)尚在(zài)生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部(bù)收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区外，广西等主产(chǎn)区陆(lù)续收榨(zhà)。由于广西前期受不利天气(qì)影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万(wàn)吨，同比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白糖产(chǎn)量(liàng)约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑(lǜ)国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供(gōng)需(xū)缺(quē)口超过(guò)500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来(lái)说并不现实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积(jī)增长有限(xiàn)，国内糖料作物产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我(wǒ)国食(shí)糖产量整体保持平稳，年(nián)产量在1000万(wàn)吨左右。目前国(guó)内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口糖(táng)补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况也不容乐(lè)观。

　　据消费日(rì)报报道，联合(hé)国(guó)粮(liáng)食及农业组织（粮(liáng)农组织(zhī)）发布的报(bào)告(gào)显示，4月国(guó)际食品(pǐn)价(jià)格(gé)指(zhǐ)数出现1年(nián)以来(lái)的(de)首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报价上涨。粮农(nóng)组(zǔ)织食(shí)糖价格指数4月(yuè)环比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的(de)新高(gāo)。

　　白(bái)糖全球主要生产国和地区包括(kuò)巴(bā)西(xī)、印度、欧硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写盟、泰国(guó)、中国、美(měi)国、墨(mò)西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳(ào)大利亚等，其中前十位(wèi)食糖产量约占全球总产量的(de)76%；前四大出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为(wèi)全球主要产糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗(zhè)产量下降危机，加(jiā)上政府实施的出口(kǒu)限(xiàn)制，世界各(gè)地的(de)糖价可能会(huì)进一步飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场闻风(fēng)而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙(lóng)头股中粮(liáng)糖(táng)业、南(nán)宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日(rì)，南宁(níng)糖业继续大(dà)涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以(yǐ)来，中粮糖业累(lèi)计上涨幅度超(chāo)过(guò)30%，南(nán)宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还(hái)是继(jì)续挑战极(jí)限，市场将硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写会给出答案。

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