金融界(jiè)4月26日消息 国(guó)内期货市场早盘收盘，商(shāng)品期货跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，沪锡、玻(bō)璃(lí)、焦煤(méi)跌(diē)超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇(chún)、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌(diē)超(chāo)1％。涨幅方面，豆(dòu)二(èr)、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华(huá)期(qī)货：纯碱向下看胆量 向上无驱动(dòng) 玻璃(lí)行情波动较大(dà)

　　短期SA属于估值合适做多但是(shì)驱动有限的阶段。前期我们(men)做空纯碱(jiǎn)的原因在(zài)于4月(yuè)偏宽松的预期下，存(cún)在累库和订单下滑导致的现货价格下(xià)降，近几(jǐ)周现(xiàn)货也基本(běn)兑(duì)现(xiàn)，期货重心下移。从(cóng)09可(kě)能的向上驱(qū)动来看，检修、可流通现货、投产(chǎn)延迟这(zhè)三点可能会构成反弹的驱动(dòng)。而目前来(lái)看(kàn)，投产的变(biàn)数预(yù)计(jì)不大(dà)；中游库(kù)存偏低，但是现货反馈并不存(cún)在缺货迹象(xiàng)，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动(dòng)依旧是等待(dài)检修的兑现造成现货(huò)的趋(qū)紧反(fǎn)馈，短期确难见得。策略上(shàng)，SA现货存在企稳的迹象，但是(shì)驱动(dòng)依旧(jiù)是等待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正套(tào)的方(fāng)式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃的表现环(huán)比和同比上都是(shì)相当出类(lèi)拔(bá)萃(cuì)，日均水平(píng)持平去年8月份和2021年旺季的(de)水平，而这一点和(hé)下游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察到下(xià)游原(yuán)片库(kù)存(cún)基本补至2022年年(nián)初(chū)水平；进入五月(yuè)，我们(men)还是得考虑梅雨季的因素(sù)，往年下(xià)游(yóu)存在压(yā)缩原(yuán)片(piàn)库存(cún)的可(kě)能性。但是从近期的现(xiàn)货反馈来(lái)看，各家玻璃厂继续上调现货价格(gé)，产销维持在(zài)较高水平，因此近(jìn)月(yuè)确(què)实(shí沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家)难以出现回(huí)撤(chè)，沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家总体还(hái)是正(zhèng)套思路。

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