总市值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息(xī)，为健全多(duō)层次资本市(shì)场(chǎng)产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发(fā)布消息(xī)，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的启动，将为科(kē)创板市(shì)场的科技(jì)创新投资带来(lái)风险管理(lǐ)工(gōng)具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者(zhě)多元化(huà)的交(jiāo)易和风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板市场投资(zī)带(dài)来中(zhōng)长期(qī)资(zī)金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会消息显示，为健全多层次(cì)资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只基于科(kē)创50指数(shù)的场内期权(quán)品种，科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的(de)二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实(shí)党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足(zú)多元化的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续(xù)发(fā)挥(huī)好科(kē)创板改革先行先试的(de)示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国(guó)证监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是(shì)上(shàng)交所贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支(zhī)持(chí)创新(xīn)驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促(cù)进科创板企业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的(de)风险管理工具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科(kē)创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改革先行先试示(shì)范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风(fēng)险管理需要，有助于科(kē)创板更好(hǎo)发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票(piào)期权(quán)市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措(cuò)确(què)保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监会一(yī)直高(gāo)度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，持(chí)续完善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和风(fēng)险监测(cè)。科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监(jiān)会(huì)将(jiāng)进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运(yùn)行(xíng)情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了(le)投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持(chí)仓限额(é)制(zhì)度等一系(xì)列风(fēng)控安排，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监(jiān)会(huì)的(de)指导下，会同市场各方扎实(shí)做好(hǎo)各项业务(wù)和(hé)技术(shù)准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票(piào)期权试点以来(lái)，证监(jiān)会组织沪深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发(fā)挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士(shì)对此表示，目前我国已经(jīng)推(tuī)出了不同类型的期权(quán)品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的市值的公司(sī)和投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)的(de)推(tuī)出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)风格投资有了风险管理工具(jù)，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者(zhě)的(de)投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的(de)都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目(mù)前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思、易(yì)方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可能性较(jiào)大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流(liú)动性(xìng)都具备突出(chū)优(yōu)势。”上(shàng)述公募(mù)投资人士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士(shì)分析，相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资者可以借助相应(yīng)的(de)风险管(guǎn)理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投(tóu)资(zī)等(děng)，在(zài)投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需(xū)求，流动性进一步提(tí)高，进而(ér)促(cù)进规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了(le)风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应(yīng)的(de)龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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