今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次(cì)触及法定上限，这标志着美国再(zài)度陷入债务违(wéi)约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂停(tíng)或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约——而这将对全球(qiú)经济和(hé)金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债(zhài)务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提(tí)高债务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似(shì)乎频频上演(yǎn)。那么(me)，引发这一危(wēi)机的(de)根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国(guó)又为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而(ér)来，以及(jí)其为(wèi)何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美国(guó)政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期都处(chù)于财政赤(chì)字状态，即政府支出(chū)在(zài)多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债(zhài)成(chéng)了(le)惯例(lì)，而政府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债务(wù)规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是(shì)由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了(le)庞大支出压力(lì)，另一(yī)方面(miàn)，还(hái)因(yīn)为美(měi)国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基(jī)建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国(guó)政(zhèng)府的税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上(shàng)支出(chū)的步伐，尤(yóu)其是(shì)在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收(shōu)压(yā)力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务(wù)规模(mó)也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并没有明(míng)确的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分(fēn)美(měi)国议员提出的(de)反对(duì)（也(yě)有一(yī)些议员是为了(le)反对美国参战(zhàn)），美国国(guó)会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联(lián)邦债务(wù)进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加(jiā)入第(dì)二次世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府(fǔ)债务(wù)总额的(de)限制。随后，美国国会(huì)又对(duì)其(qí)进行了修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)就或(huò)多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音在(zài)历史上，美(měi)国债务上限总共提(tí)高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了(le)78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期(qī)间曾提(tí)高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务上限的上调(diào)幅度进(jìn)一(yī)步加大(dà)，在最近几(jǐ)届总统(tǒng)任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债(zhài)务(wù)上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠(guān)疫(yì)情期(qī)间(jiān)，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美国政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上(shàng)调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最新(xīn)一次提高债务上限(xiàn)，美国(guó)债务上限(xiàn)已经(jīng)提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿(yì)美元，已经足足增长了(le)超(chāo)过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上限”是(shì)美国国(guó)会为联邦政府设定(dìng)的(de)举(jǔ)债的最高额(é)度(dù)，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财(cái)政部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债务上限，否则(zé)白宫(gōng)无(wú)权(quán)继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上(shàng)限(xiàn)呢(ne)？

　　的(de)确，债务上(shàng)限会对美国(guó)政府造成(chéng)限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债(zhài)，但(dàn)从(cóng)理论上来说(shuō)，这一限制也(yě)同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的(de)超级(jí)大国(guó)，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在约束(shù)。如果美国政府开支无度、过度举债，将会(huì)导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受(shòu)到损(sǔn)害，原(yuán)有债权人权益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限(xiàn)”这一(yī)内(nèi)控举措，才能(néng)维持(chí)美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美方对债权(quán)人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券(quàn)的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频上调(diào)的美国债务上(shàng)限，为什么在现在会(huì)陷入(rù)无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政府想要(yào)提高美(měi)国债务上限，往往需(xū)要美国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时(shí)候类似于一(yī)个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此进行过于(yú)激烈的博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为两党(dǎng)的(de)政治武器，被在(zài)野党用作了与执政党(dǎng)讨(tǎo)价(jià)还价的砝(fá)码。尤其是(shì)在(zài)当下美国两党分别(bié)占据(jù)两(liǎng)院(yuàn)多数席位的分裂背景下(xià)，这一斗(dòu)争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据(jù)参议院多数(shù)，而共和党(dǎng)占据(jù)众议院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要和国会共和(hé)党人(rén)达(dá)成一致。

　　然(rán)而，共和党人(rén)正试图利用债务上限的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜(bài)登总统施压，要求他先(xiān)同意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会(huì)领导人会面，讨论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是，如(rú)果拜(bài)登(dēng)和国会领(lǐng)袖们在周二(èr)仍无法取得(dé)突破性进展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕(pà)真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布(bù)亚新几(jǐ)内亚，并举行(xíng)美(měi)国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈判的(de)时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院共和(hé)党(dǎng)人在(zài)谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达(dá)成协议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同(tóng)意(yì)在十年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财(cái)政支出。

　　但在(zài)当(dāng)时(shí)，即便没(méi)有真(zhēn)正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也(yě)引(yǐn)发了全球资本市场(chǎng)剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调美国的主权信用(yòng)评(píng)级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在(zài)之后数(shù)年继续上涨，基(jī)本(běn)上抵(dǐ)消了(le)当时(shí)两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期(qī)影响。而(ér)更重(zhòng)要的是(shì)，从长期来看，财政(zhèng)支出削(xuē)减意(yì)味着美国多年(nián)的(de)预(yù)算紧缩，这可(kě)能会(huì)产(chǎn)生更(gèng)严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些削减措(cuò结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音)施(shī)时(shí)，我们仍(réng)处于(yú)相当低迷的(de)经济中，并且正处于(yú)从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时(shí)间远远超过了应有的时间……在接下来(lái)的(de)六七年里(lǐ)，美(měi)国政府没有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境(jìng)之中。即(jí)便美国两(liǎng)党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关头(tóu)提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，由此带来的短期(qī)市场动荡和长期经济(jì)损害(hài)，恐怕也将再次(cì)重演。

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