本(běn)周铁矿石(shí)期货价格大幅(fú)下(xià)挫，截至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石期(qī)货(huò)主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记者(zhě)注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌(diē)的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈(chéng)现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货(huò)铁矿石研究员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直(zhí)接原因(yīn)源于成材表需(xū)继续走弱，二季(jì)度(dù)以(yǐ)来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂利润(rùn)被(bèi)进一(yī)步压(yā)缩，本周(zhōu)铁水产量(liàng)出现见顶回落，下(xià)游(yóu)需求(qiú)走弱(ruò)开始对炉料端价(jià)格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌(diē)幅更为明显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现货价格受高(gāo)铁(tiě)水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合(hé)约价(jià)格。而远(yuǎn)月合约(yuē)开始计(jì)价终端需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由(yóu)于需求复苏不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系(xì)期货(huò)整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地(dì)产销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投资端尚需时(shí)间，一季度房(fáng)屋新(xīn)开(kāi)工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间螺(luó)纹钢(gāng)表需基(jī)本和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强(qiáng)，对(duì)原料(liào)需(xū)求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期(qī)货铁矿石(shí)分析(xī)师马亮(liàng)认为，近期(qī)市场对(duì)于(yú)国内钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的(de)不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对(duì)补库不应有过高期待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二季度将逐(zhú)步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港压(yā)力将增(zēng)加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近(jìn)期(qī)持续(xù)回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿(kuàng500万越南盾是多少人民币，1人民币=)石(shí)供需将(jiāng)逐步(bù)转向宽松，下(xià)半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等(děng)因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端(duān)需求疲弱(ruò)，政策(cè)调控力(lì)度增大(dà)，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)500万越南盾是多少人民币，1人民币=少39.10万(wàn)吨(dūn)；当(dāng)前样本(běn)钢厂的进口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存按(àn)需(xū)补库为(wèi)主。澳(ào)巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下(xià)移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后(hòu)面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市(shì)，兰格(gé)钢铁研究(jiū)中心王国清认为(wèi)，近期(qī)市(shì)场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交(jiāo)投氛围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来(lái)看(kàn)，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期(qī)供应端表现缩量，五(wǔ)一(yī)节(jié)前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块的后市，何(hé)建辉认为，目前(qián)终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然(rán)承压。持续调整后压力(lì)得到基本释放(fàng)，下行节奏将会(huì)放缓，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突(tū)出，价格(gé)波动幅度较(jiào)前(qián)两年将(jiāng)有明显下降。这也意(yì)味着(zhe)，以内(nèi)需为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)500万越南盾是多少人民币，1人民币=分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍(réng)是需(xū)求复苏力度。

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