芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系(xì)人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年失业人(rén)口(kǒu)，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框(kuāng)架(jià)，我们(men)发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)，更重要却被忽视的因(yīn)素是(shì)青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分母端大幅推(tuī)高青年失业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月分母端的(de)青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人口只(zhǐ)能将失业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着经济(jì)复苏而减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业(yè)率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年(nián)失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总(zǒng)人(rén)口(kǒu)、劳(láo)动参(cān)与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未(wèi)必来自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青年失业人(rén)口：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前(qián)城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之二的(de)青年(nián)失(shī)业人(rén)员接受过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年(nián)限作为维度，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行(xíng)业流向(xiàng)较高(gāo)行业，但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失(shī)业更严(yán)bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因。经济复(fù)苏(sū)的主力是知识密(mì)集程度较(jiào)低(dī)的(de)餐饮、零(líng)售等服(fú)务业(yè)，而知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复苏较(jiào)慢，服(fú)务业就业复苏结(jié)构的分化，带来青年(nián)就(jiù)业(yè)和(hé)25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三(sān)年(nián)青年劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主要有三方面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万；二是部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场；三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能(néng)完(wán)全解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年(nián)失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年(nián)失业率的(de)一部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业(yè)率的(de)变动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫情(qíng)后(hòu)经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下降可(kě)能(néng)成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高青年失业(yè)率的长期中枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母端越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务业分化未(wèi)收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下降；外(wài)需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经(jīng)济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二(èr)接(jiē)受过大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失业(yè)率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将(jiāng)重点研(yán)究疫情后留(liú)下(xià)的“疤痕(hén)效(xiào)应”如(rú)何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　失业(yè)率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决(jué)定着青年劳动(dòng)力的变(biàn)化。这三个因素均为城(chéng)镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素的(de)变化都不(bù)能忽视(shì)。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常(cháng)认为失业率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段(duàn)失(shī)业率来说并没有(yǒu)问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称经(jīng)济(jì)活动(dòng)人口）在2015年之前一(yī)直在上(shàng)升(shēng)，2015年后略有下降(jiàng)，到(dào)2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母的(de)变动，因为青年劳动力波动幅(fú)度(dù)更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人(rén)口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人(rén)口从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。主要原因就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体失业率(lǜ)的(de)分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是失业人口(kǒu)数(shù)量（分子），但(dàn)决(jué)定青年失业率变(biàn)动的却是青年劳动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前(qián)青年(nián)就业和失业人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青年(nián)9637万人(rén)，没(méi)有参与劳动力市场(chǎng)的(de)青年6418万人，主体为在(zài)校(xiào)学生；参与劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基(jī)本持平，今年4月青(qīng)年(nián)失业(yè)率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人(rén)员比去年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年(nián)前(qián)四(sì)个月青年失业(yè)形势(shì)好于去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个点，带来(lái)32万左(zuǒ)右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月(yuè)青(qīng)年失业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青年(nián)失业形势(shì)要好于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年失业(yè)率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方(fāng)面(miàn)，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。一种观点认(rèn)为(wèi)，青年(nián)群体由于工(gōng)作(zuò)经验和技(jì)能(néng)相对不熟(shú)练，往往在(zài)企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查数据，青(qīng)年失业主(zhǔ)要原因是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失(shī)业(yè)群(qún)体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部(bù)分失业(yè)人群后(hòu)，剩下的青(qīng)年失业人(rén)口中，第一大失业(yè)原因是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比(bǐ)例从(cóng)高到低依次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员(yuán)接受过大学教(jiào)育(yù)。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育(yù)的，这一比例(lì)在其(qí)他三(sān)个年龄(líng)阶(jiē)段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的受教育程度(dù)也大致(zhì)类似，青年人由于(yú)年龄限制，接受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以下就业(yè)人员的受教育程(chéng)度大幅高于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上。按照接受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识(shí)密度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失业(yè)人(rén)口的行业(yè)与青(qīng)年就业分布基(jī)本一致。青年(nián)失业人口呈现(xiàn)出行业聚(jù)集的特(tè)点(diǎn)，主(zhǔ)要(yào)集中在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也(yě)是青(qīng)年(nián)就业集(jí)中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年(nián)失业人口的(de)行业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大(dà)的行业，往往也贡献了(le)较(jiào)大规模的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处(chù)之前，需要研究青年(nián)就业(yè)的(de)行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流(liú)入服务业(yè)。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业(yè)，这(zhè)四个行(xíng)业是国民(mín)经济分类(lèi)的农业和(hé)工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就(jiù)业比例(lì)增加超(chāo)2个(gè)点，其中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和房地(dì)产(chǎn)等(děng)其他6个服(fú)务(wù)行业(yè)吸(xī)纳青年(nián)就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育年限(xiàn)，来计算各(gè)行业的知识密(mì)集程度。有5个行(xíng)业的平(píng)均受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和(hé)信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是过去十(shí)年(nián)青年就业(yè)流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图(tú)10，各(gè)行(xíng)业所(suǒ)吸纳的青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例变动与行业(yè)平均受教(jiào)育年限基本一(yī)致，即(jí)青(qīng)年就业从知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密(mì)集型行业的青年失(shī)业情况比整体失(shī)业更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的(de)青年失业比例（该行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业(yè)人数/青年失业总(zǒng)人数），除(chú)以各行业的青年(nián)就业比例（该(gāi)行业的青年就业人数(shù)/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业失业率的近(jìn)似替代指标(biāo)。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青年失业率大(dà)多(duō)高(gāo)于(yú)全年龄(líng)段失(shī)业率(lǜ)，如信息技术、教育(yù)、科研(yán)服务(wù)、公(gōng)共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都(dōu)位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行(xíng)业(yè)来看，批(pī)发零售(shòu)业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿(sù)餐饮业(yè)增(zēng)速均高于疫(yì)情前三年均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识(shí)密集程度更高的房(fáng)地产业、租(zū)赁和(hé)商务服务业、信息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失(shī)业率的分子端来(lái)看，当(dāng)前青年失业人员增长的(de)症结在于服务业就业(yè)复苏的(de)结构不(bù)均衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受教育水平的整(zhěng)体提高，青(qīng)年就业大量流(liú)向(xiàng)知(zhī)识密集型(xíng)服务业(yè)，如教育(yù)、信(xìn)息(xī)技术等行业。另一方面，年初疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较(jiào)低的生活(huó)性服务业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产性服(fú)务(wù)业(yè)复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服(fú)务业就业复(fù)苏结构(gòu)分化，带(dài)来的(de)青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房(fáng)地(dì)产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业(yè)压力大(dà)；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二(èr)接受过(guò)大(dà)学教育的(de)青年失业(yè)人口(kǒu)而(ér)言，这些(xiē)行业的就(jiù)业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业(yè)率的分母端是城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力，主(zhǔ)要由青(qīng)年人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口(kǒu)负增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可(kě)能将步入长(zhǎng)期(qī)下降通道，这(zhè)将(jiāng)从分母(mǔ)端推升青年失业率，或(huò)成为疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动力首先取决于城(chéng)镇青年人(rén)口数量，而后者来自于(yú)两部分，一(yī)是16-24年(nián)前的出生(shēng)人口，二是(shì)乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)，而前者bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗正好是建国以来(lái)的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年(nián)均出(chū)生人(rén)口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计今年随(suí)着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱，人员(yuán)流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较去年(nián)有明显增(zēng)长，但可能仍然较难回(huí)到十三五期间超(chāo)2000万的规模(mó)。当前(qián)我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速(sù)增(zēng)长空(kōng)间有限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)数量(liàng)整(zhěng)体(tǐ)将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率有两个特点，一(yī)是低于其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大部(bù)分青年在(zài)校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期(qī)下降。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业人(rén)数，当(dāng)前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有(yǒu)意愿进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段(duàn)的在校生增(zēng)加(jiā)了(le)493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和就业(yè)好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布(bù)会(huì)指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人(rén)员规模比1月(yuè)份下降(jiànbjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗g)6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶(è)化(huà)时，也会影(yǐng)响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社(shè)会(huì)风气来看(kàn)，对学(xué)历的推崇(chóng)导致本科毕业(yè)即(jí)进入就业市场的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部(bù)分青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的(de)情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我国(guó)人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失业率的(de)变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于(yú)劳(láo)动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随(suí)着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)经济复(fù)苏难(nán)以改变失(shī)业率的分母下(xià)降趋势。青(qīng)年劳动力(lì)的(de)下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也(yě)是人口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数(shù)据说明

　　青(qīng)年失(shī)业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率(lǜ)时(shí)，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点：一是调(diào)查失业率是(shì)城(chéng)镇就(jiù)业(yè)范围，并非针对全部就(jiù)业人口，不(bù)包括乡村就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡就业大(dà)约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口(kǒu)并未(wèi)包含在(zài)内。因此，许多针对青(qīng)年失业率的(de)讨论以全国青(qīng)年(nián)人口数(shù)量为出发点，未(wèi)区分人口总(zǒng)量(liàng)与城乡结(jié)构(gòu)的问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报告如(rú)无特别说明，各概念(niàn)均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不(bù)含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定(dìng)义(yì)，“劳动力(lì)指年(nián)满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会(huì)经(jīng)济活动(dòng)的人员。包括就(jiù)业人(rén)员(yuán)和(hé)失业人(rén)员(yuán)”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿的(de)劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城乡失(shī)业人口可能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失(shī)业率(lǜ)来自全国月度劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年(nián)正式实(shí)施，每(měi)年进(jìn)行两次全(quán)国劳动力(lì)抽样(yàng)调查(chá)，调查范(fàn)围(wéi)为(wèi)中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查(chá)对(duì)象(xiàng)为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月(yuè)度劳(láo)动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力(lì)调查范(fàn)围扩大(dà)至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动(dòng)力调查正式(shì)在全国(guó)范围内开(kāi)展，调(diào)查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全(quán)国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查(chá)样(yàng)本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口抽样调查样本比例(lì)为(wèi)1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在(zài)长表部分纳入(rù)就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会(huì)根据普查数据进行(xíng)修正，但结构数(shù)据仍会(huì)存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人(rén)员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化(huà)未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从(cóng)三因(yīn)素(sù)框架(jià)看“疤痕效应”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机(jī)构：德邦证券股(gǔ)份有限(xiàn)公司

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