中国金融行业加速对外(wài)开放(fàng)，外资券(quàn)商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年(nián)的“成绩单(dān)”陆续公(gōng)布：9家(jiā)外资控(kòng)股券商中，仅有4家在(zài)2022年(nián)取得(dé)盈(yíng)利，另外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获(huò)批成立(lì)的(de)摩根大通证券2022年业绩突飞猛(měng)进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证(zhèng)券同期获批的野村东方国际证券2022年亏损达(dá)到(dào)2.25亿(yì)元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家(jiā)国(guó)际金融巨头均在(zài)国内(nèi)拥有外资控股券商(shāng)牌(pái)照。其(qí)中，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年亏损(sǔn)达(dá)2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大(dà)赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面(miàn)临的“一参一控”问(wèn)题(tí)如何解决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各(gè)家外资(zī)券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资(zī)源禀赋(fù)、深(shēn)入财富管(guǎn)理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)半(bàn)数亏损

　　对于国(guó)内各家证券公司(sī)来说，除了面(miàn)临行业“二八分化”的(de)激(jī)烈(liè)态势，来自“洋券商”们的市(shì)场竞争也同样带来(lái)压力。

　　日前(qián)，中证协公布(bù)各家券(quàn)商2022年年(nián)报/财务数(shù)据(jù)，9家外资控(kòng)股券商纷纷晒出(chū)2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制于市场(chǎng)行情(qíng)、成立时间(jiān)、牌照资质等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别为(wèi)瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元(yuán)，由(yóu)盈转亏。野村东方国际证券则(zé)延续(xù)自成立以来的(de)亏损状(zhuàng)态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的8491万元亏(kuī)损幅(fú)度(dù)继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东(dōng)增(zēng)持而成为(wèi)外资控股券(quàn)商的汇丰前海证券(quàn)，业绩较上年(nián)出现明显(xiǎn)进步(bù)，但(dàn)仍然录得(dé)亏损(sǔn)：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实现净(jìng)亏(kuī)润5223.54万(wàn)元，上年同(tóng)期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大(dà)和证券(quàn)和星展证券(quàn)均于2020年(nián)获得(dé)证监会批(pī)文，分别(bié)于(yú)2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不长(zhǎng)。星展(zhǎn)证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入8633.25万(wàn)元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有所(suǒ)收(shōu)窄。大和证券(quàn)2022年实(shí)现营(yíng)业收入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业营业收入普遍下降，外资控股券(quàn)商也难以幸(xìng)免。且新公司建(jiàn)设成本、业(yè)务费用、员工薪酬等支(zhī)出(chū)过高，在展业初期容(róng)易(yì)导(dǎo)致亏损的产生(shēng)。

　　与国内大(dà)型券商相比，外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商仍呈现“本小利(lì)薄”的情况，自营业(yè)务(wù)影(yǐng)响有限，因此影(yǐng)响2021年(nián)业绩(jì)的主要(yào)还是经纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年年报中表示，其当年投行业务手续费及佣(yōng)金净收入(rù)为6561.57万元，同比下(xià)滑(huá)72.7％；经纪(jì)业务(wù)为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营业(yè)支(zhī)出则有(yǒu)增无减，业(yè)务(wù)及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导(dǎo)致业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这(zhè)本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外资控股券商(shāng)实(shí)现盈利，分(fēn)别(bié)为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证(zhèng)券和瑞银证券均(jūn)实现了营(yíng)收(shōu)、净利(lì)润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券2022年实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业(yè)绩水(shuǐ)平在(zài)2022年(nián)的“券业(yè)小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩根大通(tōng)证券共有员工210人，数量在行业内排名下游，但其业(yè)绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而这(zhè)只是摩根大通证(zhèng)券展业的第三(sān)个完整(zhěng)会计年(nián)度。

　　公(gōng)开(kāi)信息显(xiǎn)示(shì)，摩根大通证券于(yú)2019年3月获得证监(jiān)会批(pī)复，成立合资证(zhèng)券(quàn)公司。彼(bǐ)时(shí)由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权(quán)，外高(gāo)桥(qiáo)集团(tuán)、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所(suǒ)持(chí)股(gǔ)权，成为摩根大通证(zhèng)券唯(wéi)一股东。

　　财(cái)务报(bào)表(biǎo)显示(shì)，摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆发(fā)，实(shí)现(xiàn)手续(xù)费净收(shōu)入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其证(zhèng)券经纪业务团队成立已逾三年，2022年(nián)业务开展和运作取(qǔ)得进(jìn)一步进展，新客户开发稳步推(tuī)进。摩(mó)根大(dà)通证券充分利用全(quán)球化的平台优势，整合集团资源，持(chí)续关(guān)注并开拓传统QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构投(tóu)资者(zhě)，目(mù)标客群机构投资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突(tū)发合并

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍

　　除摩根大(dà)通(tōng)证券外(wài)，瑞银证券在(zài)2022年也取得(dé)了较好的业(yè)绩(jì)表现：当期(qī)实现营(yíng)业收入11.79亿现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时(shí)间最早的一(yī)批(pī)合资券(quàn)商之一，早在2007年(nián)就已(yǐ)在国(guó)内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业(yè)务进(jìn)步明显，当(dāng)期实现手(shǒu)续(xù)费净收(shōu)入1.95亿(yì)元，同(tóng)比增长418％。瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示，其在2022年完成了(le)创业(yè)板注册制改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备(bèi)并参与了沪(hù)深交易所互联互通全球存托(tuō)凭证业(yè)务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞(ruì)士信贷被竞争对手瑞银收(shōu)购(gòu)。瑞信集团和(hé)瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正(zhèng)式(shì)宣布达成合(hé)并协(xié)议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金(jīn)融市场监(jiān)督管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介入(rù)了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时表示，对瑞信的收购(gòu)交易预计在(zài)6月底(dǐ)前完(现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少wán)成。不言而喻的是，集(jí)团层面的合并对(duì)两家外资(zī)控(kòng)股券商在中国展(zhǎn)业情(qíng)况，也将(jiāng)造成一定影(yǐng)响。

　　基于(yú)此，审(shěn)计所普(pǔ)华(huá)永道对瑞信证券出具了带强调事(shì)项段的无保留意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银(yín)集团(tuán)股份公(gōng)司之(zhī)间(jiān)达成协议和合并计(jì)划，截(jié)止(zhǐ)报(bào)告日，上述协议和合并(bìng)计(jì)划(huà)的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信(xìn)集团(tuán)股份有限(xiàn)公(gōng)司下属(shǔ)控股子公司，未来的运营和财(cái)务业绩受(shòu)到上述合并可能产(chǎn)生的影响亦不明确(què)，该事项表明存在可能导(dǎo)致对公司持续经营能力产(chǎn)生重大疑虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为(wèi)成立于(yú)2008年(nián)的瑞(ruì)信(xìn)方正证券，系证监会修(xiū)订《外商参(cān)股证(zhèng)券公司设立规(guī)则(zé)》后首家获批的合资证券(quàn)公(gōng)司。2020年4月，证(zhèng)监会(huì)核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增(zēng)资2.89亿元获得(dé)控股权(quán)（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞信方正更名为(wèi)瑞(ruì)信证券（中(zhōng)国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方(fāng)正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对(duì)价转(zhuǎn)让瑞(ruì)信证(zhèng)券49％股(gǔ)权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信将全(quán)资持有瑞信证券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信(xìn)证券(quàn)将受(shòu)同(tóng)一股(gǔ)东控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管(guǎn)理规定(dìng)》，证(zhèng)券公司(sī)股东以及股(gǔ)东的(de)控股股东、实际控制(zhì)人参(cān)股证券(quàn)公司的数量不得超过2家(jiā)，其(qí)中控(kòng)制证券公(gōng)司的数量不(bù)得超过1家(jiā)。在面临“一(yī)参一(yī)控”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞信证券的牌照或将面临“一去(qù)一留”的(de)局面(miàn)。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业(yè)热词。而透视各家外资券商(shāng)在(zài)2022年的“打法(fǎ)”不难(nán)发现，依托于各自资(zī)源禀赋深入财富管理成为其在中国展业的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年(nián)其财富管理(lǐ)业务在原(yuán)有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等业务持续(xù)推进的基(jī)础(chǔ)上，新增了特(tè)色投资咨询服务（如ESG行业(yè)咨(zī)询）、上(shàng)市公司大宗减(jiǎn)持服务、集(jí)团间跨境业务联动等多种业务模(mó)式，通(tōng)过服务手段的增加及优(yōu)化，为客户提供多维度、一站式的综合性(xìng)金融解决(jué)方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际证(zhèng)券(quàn)财富管理业务将定(dìng)位于“中(zhōng)国高端财(cái)富人群”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中后台支持(chí)以及(jí)集团(tuán)跨境合(hé)作四个方面入手，打造以(yǐ)产品为中心的业务核心(xīn)竞(jìng)争力，持续为中(zhōng)国投资者提供具(jù)有(yǒu)野村(cūn)集团(tuán)特色(sè)的高质量财富管理服务。

　　在完(wán)成高盛集(jí)团全(quán)资持股备案后(hòu)，高盛(shèng)高(gāo)华在2021年底(dǐ)与(yǔ)北京高(gāo)华签订《业务转让协议》，受让北京(jīng)高(gāo)华(huá)的所有业(yè)务。2022年5月，高(gāo)盛(shèng)高华(huá)获证监会核发新增证券(q现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少uàn)经(jīng)纪(jì)、证券投资咨询、证券自营及(jí)代销金融(róng)产品(pǐn)业务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高(gāo)华完(wán)成业务迁移工(gōng)作(zuò)。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续以资(zī)产(chǎn)配置为核(hé)心进行新产品和(hé)服务的研发工作，进一步(bù)赋能(néng)部门为在岸客(kè)户(hù)提供财富(fù)管理综合(hé)解决方案，丰富客(kè)户产品种类选择，开展境(jìng)内私人财富管理平(píng)台(tái)未来(lái)战略规划(huà)，并进一步(bù)拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续推进(jìn)私募股(gǔ)权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设立工(gōng)作，持续代销(xiāo)第三方(fāng)金融产(chǎn)品并推进跨境(jìng)投资新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)的研(yán)发，为客户提(tí)供直(zhí)接对接境(jìng)外资本市场的机会。

　　另(lìng)外(wài)，依托于(yú)外(wài)资股东打(dǎ)造私人财富(fù)管理业务(wù)，这在具备外资银行(xíng)股东背景的券商中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证(zhèng)券表示，其于2022年4月正式(shì)成立私人财富(fù)管理部，负责公司高(gāo)净值(zhí)个人客(kè)户(hù)综合财富管理业务(wù)的运作。私人财(cái)富管理部以汇(huì)丰前海证券为(wèi)平台(tái)，依托汇丰环球私人银(yín)行(xíng)，致力为(wèi)高净值和超高(gāo)净值客户及其家族提(tí)供专(zhuān)业、多元及定制化的资产配(pèi)置服务，为客(kè)户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径，推出家族信托资(zī)讯业务，与(yǔ)4家国内头部信托(tuō)公(gōng)司达(dá)成战(zhàn)略(lüè)合(hé)作。同时，瑞(ruì)银证券(quàn)在2022年(nián)重启深圳(zhèn)分公司(sī)财(cái)富管理业(yè)务，依托国家对粤港(gǎng)澳(ào)大湾区的新政(zhèng)举措，致力于(yú)发展财富管理(lǐ)大湾(wān)区业(yè)务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财(cái)富管理部秉持(chí)着为客户进行全方位资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)和(hé)满足(zú)客户(hù)全生(shēng)命周期财富(fù)管理的理念，进一(yī)步完善投(tóu)资解(jiě)决方案和财(cái)富规(guī)划方(fāng)面的业务，一方(fāng)面积(jī)极(jí)扩充现有架上(shàng)策(cè)略，精选上架多支产品为客户(hù)在同一策略下提供差异化选择及(jí)多元(yuán)化(huà)的投(tóu)资方(fāng)案(àn)。

　　外(wài)资(zī)券(quàn)商队(duì)伍不断(duàn)扩大

　　随着(zhe)中(zhōng)国(guó)资本市(shì)场(chǎng)对外(wài)开放的力度不断加大，各外(wài)资(zī)金融机构加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获批(pī)准设立，公司注册地为(wèi)北京(jīng)市，注册资本为人民币(bì)10.5亿元，业务范围包括(kuò)证券(quàn)经纪、证券自营(yíng)、证券承销(xiāo)、证券资产管理（限(xiàn)于(yú)从事资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注(zhù)的是(shì)，渣打(dǎ)证券(quàn)是首家新设(shè)的(de)外商独资证(zhèng)券公司。就监管批(pī)复信息来看，渣打(dǎ)证券由渣打银行（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目前国内的(de)外资控股(gǔ)券商数量已达到10家。其中，摩根(gēn)大通证券（中国(guó)）、高盛(shèng)高华证券、渣(zhā)打证(zhèng)券均(jūn)为外商独资券商。从数量(liàng)上(shàng)来看，外资控股券商已成为市场上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外资券商的设立申请(qǐng)静(jìng)待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴(xīng)证(zhèng)券、青岛意才证券(quàn)等多家外资(zī)券商的设(shè)立申请仍处于证监会审(shěn)批阶(jiē)段。其中(zhōng)，法巴证(zhèng)券和青岛意才证券已获第一次(cì)意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主席(xí)易(yì)会满等(děng)先后在京会见美(měi)国(guó)桥水基金、法国东方汇理、日本大(dà)和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡(xī)、德国安联保险、意大利联(lián)合(hé)圣保罗银行、美(měi)国景顺(shùn)和高盛等(děng)国(guó)际金融机构(gòu)负(fù)责人。

　　来访的国际(jì)金融机构负责人(rén)普遍表示，此次来(lái)华亲身感(gǎn)受到(dào)中(zhōng)国经济的强(qiáng)大韧性、潜力和(hé)活力，坚定看好中国经(jīng)济和(hé)中国资本市场发展前景。近年来(lái)中国资本市场对外开放(fàng)稳步推进，为国(guó)际金融(róng)机(jī)构和全球投资者带来了实实在在(zài)的机遇。各金融(róng)机构(gòu)高度重(zhòng)视中(zhōng)国市场，将继(jì)续与中国(guó)深化合作(zuò)，积极拓展在华业务和投资，期待实现互(hù)利共赢。

　　面对来自外资券商(shāng)的市场竞争(zhēng)，国内券商也(yě)纷纷(fēn)感受到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表(biǎo)示，外(wài)资(zī)机构来华展业便利(lì)度不断提(tí)升(shēng)，经营(yíng)范(fàn)围和监管(guǎn)要求实现国民待遇，外资券商、资产管(guǎn)理机(jī)构等加速布局，全力抢滩中国证券市(shì)场，对(duì)本土证(zhèng)券公司(sī)既带(dài)来了(le)国际金融机(jī)构全面参与中国资(zī)本市场竞(jìng)争所形成的(de)冲击，也带来了(le)通过与国际金(jīn)融机构直接合(hé)作(zuò)促进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前证券行业集中(zhōng)度稳中有(yǒu)升(shēng)，头部券商竞争优势更(gèng)趋明显，业务多(duō)元(yuán)化发展趋势初步形成，金(jīn)融(róng)科技对(duì)行业(yè)发展理念的变革(gé)和重塑不断(duàn)深化，外资券商(shāng)市场冲(chōng)击将(jiāng)逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证(zhèng)券(quàn)行(xíng)业竞争(zhēng)新格局正加速演变。

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