今(jīn)年1月(yuè)，美国(guó)政府债(zhài)务(wù)余额又(yòu)一次触及法定上限，这(zhè)标志着美(měi)国(guó)再度陷入债务(wù)违约的风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国(guó)会不尽早采(cǎi)取行动暂停或(huò)提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国(guó)政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经济和(hé)金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机(jī)的(de)根(gēn)本——美国债(zhài)务和债务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国(guó)又(yòu)为何要人为地(dì)给债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国(guó)政府(fǔ)的(de)债(zhài)务从何而(ér)来(lái)，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国政府在绝大(dà)部分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出(chū)在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美(měi)国政府举(jǔ)债成了惯例(lì)，而政府债(zhài)务规模也一直随着(zhe)政府赤(chì)字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府医(yī)疗支出不(bù)断上升(shēng)，拜登(dēng)政府推出的大规(guī)模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟(gēn)上支出的(de)步伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音(shén)政府和特朗(lǎng)普政(zhèng)府批(pī)准了减税政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压(yā)力下，美国的赤字规(guī)模近年(nián)来如(rú)滚雪球(qiú)一(yī)般扩大，债(zhài)务规模也就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在近年(nián)来频频逼(bī)近债务上限也就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为(wèi)何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务上限的(de)出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以追溯到上(shàng)世(shì)纪初的第一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确(què)的(de)“债务(wù)上限(xiàn)”，那时(shí)候只要白宫要发债(zhài)借钱，美(měi)国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发(fā)部分美国议(yì)员提出(chū)的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美(měi)国参战），美国(guó)国会便通(tōng)过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限(xiàn)制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次世(shì)界大战，美(měi)国(guó)国(guó)会通过《公(gōng)共(gòng)债务法(fǎ)案(àn)》，实(shí)质上(shàng)正(zhèng)式确立(lì)了(le)对(duì)美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额(é)。从此，提高(gāo)债务(wù)上限就或多(duō)或(huò)少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债务(wù)上限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高(gāo)了78次(cì)债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和(hé)党总统(tǒng)执政期(qī)间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总统执(zhí)政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上(shàng)限的上调幅度进(jìn)一步加大，在(zài)最近几届总(zǒng)统任期内更是(shì)如此：在(zài)奥(ào)巴马(mǎ)任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务(wù)上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出(chū)限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国(guó)会最(zuì)新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已(yǐ)经足足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑(yí)惑(huò)，美国(guó)政府(fǔ)为什么(me)要“自我限制”，不能直(zhí)接(jiē)取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国(guó)政府(fǔ)造成限制，使其不能(néng)随(suí)心所以的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来说，这一限制(zhì)也同(tóng)时对其美国(guó)政府的(de)债务信用提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国(guó)作为手握美(měi)元霸权的超(chāo)级大国，本(běn)身并不受到发(fā)行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债权信用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一内控举措，才(cái)能维(wéi)持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也(yě)相当于是(shì)美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去(qù)被频频(pín)上调的美国(guó)债(zhài)务上限，为什么(me)在现在会陷入无(wú)法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府(fǔ)想要提高美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的(de)通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限(xiàn)在(zài)国会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场(chǎng)”的周(zh笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音ōu)期性任务，两党并不会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国(guó)党派分歧(qí)不断扩大(dà)，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦为两党的(de)政治(zhì)武器，被(bèi)在野党用作了与执政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据(jù)两院多数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据(jù)参议院多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要(yào)想提高债务(wù)上限，就(jiù)需要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用(yòng)债务(wù)上限的最(zuì)后期(qī)限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无条件提高债务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登(dēng)和(hé)国会领袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要(yào)无(wú)限(xiàn)逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在(zài)周末访问(wèn)巴布(bù)亚新几内亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国家峰会，这(zhè)意味(wèi)着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院共(gòng)和党(dǎng)人在(zài)谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债(zhài)务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协(xié)，同意在十(shí)年内(nèi)削(xuē)减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也(yě)引发了全(quán)球资(zī)本市场剧烈波动，美股一(yī)度大(dà)跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准普尔首次下调美(měi)国的主权信用评级。这使得美国(guó)面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两(liǎng)党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡(dàng)也(yě)只是短(duǎn)期(qī)影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财(cái)政支(zhī)出(chū)削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生更严(yán)重的长期(qī)影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔希(xī)·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施(shī)时，我们仍(réng)处于相当低(dī)迷的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他们(men)只是让复(fù)苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远超过(guò)了应有的时(shí)间……在(zài)接下来的(de)六七年里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上限危机(jī)，也被许多(duō)人(rén)看作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)的翻笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音(fān)版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处(chù)于类(lèi)似的衰退环境之(zhī)中。即便美(měi)国两(liǎng)党能够重(zhòng)演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带(dài)来(lái)的短期市(shì)场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将再次重演。

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