5月(yuè)迎(yíng)来开门红(hóng)，A股(gǔ)成交(jiāo)额(é)连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源等板块看法(fǎ)分(fēn)歧(qí)较大(dà)，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股(gǔ)，从行业来看(kàn)，机(jī)械设备(bèi)行业板块暂时是(shì)5月机(jī)构(gòu)人气(qì)最高的板块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见出现多只金(jīn)股，两者一定(dìng)程度与中特(tè)估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传(chuán)媒(méi)板块(kuài)关注度提升最为明显(xiǎn)，计(jì)算机板块(kuài)关注度(dù)则快速下降，这也(yě)与4月份行情(qíng)走(zǒu)势相互印(yìn)证(zhèng)，传媒(méi)板块(kuài)率先(xiān)突破，可能会成为AI概(gài)念笑到(dào)最后的(de)那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售(shòu)的关(guān)注(zhù)度(dù)也(yě)小幅(fú)回暖，可能(néng)与(yǔ)淄博烧烤(kǎo)和五一(yī)旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各(gè)家券商推荐的(de)金股标的集中(zhōng)度(dù)来看，150多只(zhǐ)金股中(zhōng)，有22只金股同(tóng)时被2家(jiā)及以上的机构(gòu)共同推(tuī)荐。其中三只传媒(méi)股同(tóng)时获得(dé)3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻(luó)辑也主要是(shì)两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有(yǒu)望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前茅，精(jīng)测电子贡献其(qí)中绝(jué)大多数(shù)收益(yì)，海通证券以(yǐ)12.42%的(de)收(shōu)益(yì)紧随其后。总(zǒng)体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩均不说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用如近(jìn)几(jǐ)期，主要(yào)与大盘(pán)行情(qíng)的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在热(rè)门(mén)金股上则(zé)表现为(wèi)“全(quán)军覆(fù)没”，8只同时获(huò)得4家机(jī)构的金(jīn)股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上的(de)回撤。

　　而(ér)小商(shāng)品城(chéng)、精测(cè)电(diàn)子涨幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最高(gāo)的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商对五月份(fèn)的(de)投资方向做了预判(pàn)，综合多家(jiā)观点，券商们(men)对五月的大盘(pán)的看法比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐(jiàn)较(jiào)多的行(xíng)业(yè)是电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医(yī)药、军工，对地产股的走势(shì)机构有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划、券(quàn)商、沪(hù)港通、个股(gǔ)期权则因(yīn)有(yǒu)事件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了(le)美(měi)国股(gǔ)票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这有悖(bèi)于(yú)现(xiàn)代投资理(lǐ)论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中(zhōng)，我们也(yě)发现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在(zài)5月出现上(shàng)涨，其他年(nián)份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年(nián)均报下跌，平均(jūn)跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺(cì)激(包括重大项目的陆(lù)续推出和开(kāi)工)不(bù)会停止;同(tóng)时，管(guǎn)理层对信(xìn)用风险及资(zī)产价格(gé)风险的容忍(rěn)度正在降(jiàng)低(dī)，但(dàn)在投资缺口重(zhòng)回(huí)下(xià)行通道、通胀(zhàng)继(jì)续低位徘(pái)徊(huái)的(de)经济(jì)周期格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市(shì)场依然维持震荡格局，长期看二级(jí)市(shì)场估值体系(xì)国际(jì)化是趋势，优质(zhì)成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反(fǎn)弹，国企(qǐ)改革(gé)红利(lì)释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的(de)背景下，要么减少负债(zhài)，要么增加资(zī)本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩(suō)压力，增资本会带来股票(piào)供给压力，市(shì)场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济(jì)会(huì)出现持(chí)续或者大幅(fú)改善(shàn);资金利率的回落是衰退性的(de)，不意味(wèi)着流(liú)动性出现(xiàn)主动(dòng)式(shì)改(gǎi)善;风(fēng)险偏(piān)好受(shòu)刚性兑(duì)付打(dǎ)破预期影(yǐng)响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体上(shàng)仍(réng)维持二季度投(tóu)资策略观点(d说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用iǎn)，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持低仓位(wèi);相(xiāng)对来说，中盘(pán)股如医(yī)药(yào)、家电、汽(qì)车、食品饮料等一(yī)线白马(mǎ)等业绩增长(zhǎng)确定性(xìng)高、估值不(bù)高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环(huán)境，一些积极因(yīn)素正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维(wéi)仍在(zài)，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股(gǔ)业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提(tí)振市场情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变(biàn)。短(duǎn)期市场下(xià)跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行(xíng)确(què)立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场对短期经济预期偏乐(lè)观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来自房地产(chǎn)等领域(yù)带(dài)来的经济(jì)下行动能，基本面(miàn)预(yù)期(qī)很有可能下(xià)修;再次，改革(gé)和结(jié)构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不(bù)全面放松的情况下，房(fáng)地产(chǎn)风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有(yǒu)不利影(yǐng)响(xiǎng)。监管部门的(de)维稳(wěn)措施(shī)亦难以改变基本面弱平衡(héng)向下打破的(de)趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续(xù)维(wéi)持弱势下跌(diē)格局(jú)。

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