美(měi)国(guó)债务违约的风险比以(yǐ)往任何时(shí)候都要大，并(bìng)有可(kě)能(néng)将全(quán)球市场推(tuī)入一个(gè)全新的痛(tòng)苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保护自(zì)身的(de)财(cái)富呢？对此，一份业内(nèi)机构的最(zuì)新调查揭露(lù)出(chū)了业(yè)内人士眼下(xià)的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访(fǎng)者进行的调查，对于那些(xiē)寻求(qiú)避风港的(de)人来说，贵金(jīn)属(shǔ)仍(réng)是迄今为止(zhǐ)的首(shǒu)选，以防华盛(shèng)顿在债务上限问题上的(de)“懦夫(fū)博弈(yì)”最终以崩溃(kuì)告(gào)终。

　　超过一半的金(jīn)融(róng)专(zhuān)业(yè)人士表示，如果美国政府未(wèi)能履行其义务enjoy可数吗，joy可不可数，他们将(jiāng)购(gòu)买黄金(jīn)。

　　而更引人注(zhù)目的，或(huò)许是(shì)其(qí)他替(tì)代(dài)对冲工(gōng)具的稀缺。根(gēn)据(jù)这份最(zuì)新业内调查(chá)，在美国债(zhài)务违约情(qíng)况下，第二大受欢(huān)迎的资产(chǎn)仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为这(zhè)正(zhèng)是美国政府可能拖(tuō)欠支付的重灾(zāi)区。

　　但(dàn)值得留意(yì)的是，即使是那些(xiē)相对(duì)悲观的分析师(shī)也认(rèn)为(wèi)，债(zhài)券持有者(zhě)最终会(huì)得到偿(cháng)付——只是要晚一些。事实上，即便在(zài)上一(yī)次最为令人(rén)担忧的2011年(nián)债务上限危机(jī)中，当时(shí)标准普尔(ěr)取消了美国最高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期(qī)国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避险货(huò)币也有一些(xiē)拥趸，但它们(men)都不如美元(yuán)。或者说，更(gèng)受欢迎的是(shì)比特币——被一些投资者视为一种数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和(hé)散(sàn)户投资者在美(měi)国(guó)债(zhài)务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们已(yǐ)经纷纷(fēn)发(fā)出警告，如果债务上(shàng)限僵局在大限前得不到解决，可能会发生什(shén)么。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将面(miàn)临麻烦(fán)”，而摩根(gēn)大通首席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的(de)风险比2011年(nián)更大(dà)，2011年是(shì)过去美国所经历的最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目(mù)前(qián)，一年期美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反映的违约(yuē)保(bǎo)险成(chéng)本已飙升至(zhì)了(le)远(yuǎn)超之(zhī)前几次债(zhài)限危机时的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这仍表(biǎo)明实际违约的可能性相对(duì)较(jiào)小。

　　景顺固定收益(yì)、另(lìng)类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选(xuǎn)民和国会的两极分化，风(fēng)险比以前(qián)更高。双(shuāng)方(fāng)都如此顽(wán)固且不(bù)愿(yuàn)妥协(xié)，意味着(zhe)他们有可能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄(huáng)金(jīn)进(jìn)行(xíng)对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的(de)表现非常好——先是受到(dào)中国买家(jiā)不断(duàn)增(zēng)长的需求(qiú)的提振，然后是银行业危机(jī)和美国债(zhài)务违约引发的(de)避险需求，目前现货黄金仅略低于本(běn)月早(zǎo)些时候触(chù)及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资(zī)者都认为，如果债(zhài)务(wù)上限之争僵持到最后关头，但美国(guó)政府最终(zhōng)侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上(shàng)涨。然而，对(duì)于如果美国政府真的跌(diē)落债务悬崖会(huì)发生什么，专业人士意见不(bù)一。约60％的(de)散户投(tóu)资者预计(jì)，如(rú)果发(fā)生(shēng)违(wéi)约，10年期美(měi)国国债将走软。基准美(měi)国国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时(shí)，债务上(senjoy可数吗，joy可不可数hàng)限(xiàn)僵局(jú)推高(gāo)了(le)一些期限非常短的(de)国库券收益(yì)率(lǜ)，这些短期国(guó)库券被认(rèn)为最(zuì)有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了国库(kù)券收益率曲线(xiàn)的扭曲(qū)。收益(yì)率最(zuì)高(gāo)的是6月初(chū)左右到期的国库券，因为这批票据(jù)最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警(jǐng)告(gào)的最早在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国(guó)财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能会从预期的(de)纳税和其他收入(rù)措施中获得(dé)一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月(yuè)底(dǐ)到期国库券的(de)市场定价(jià)也(yě)表明了一定程度的压力(lì)和(hé)担忧(yōu)。

　　在2011年(nián)的债务上限(xiàn)僵局中(zhōng)，美国长期国(guó)债(zhài)购买(mǎi)量曾激增，将10年(nián)期国(guó)债收益率推至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全(quán)球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对标普500指(zhǐ)数的前景预测，没有散户交易员那(nà)么悲观。道(dào)明(míng)证券(quàn)利(lì)率(lǜ)策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到(dào)短期违约(yuē)，市场反应将给国会带来提高(gāo)债务(wù)上限的压(yā)力。”

　　不少受访(fǎng)者(zhě)还认为(wèi)，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造成了(le)一些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国(guó)政府违约，美元(yuán)作为全球主要储备货币的地(dì)位将(jiāng)面临风险。

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