钠电池产能(néng)规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投(tóu)资，传(chuán)艺科技是真跨界还是奢(shē)望(wàng)，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价似乎已经(jīng)给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键盘(pán)生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的最大(dà)议题莫过于(yú)跨界钠电池。

　　这个(gè)热门又令人(rén)遐想(xiǎng)的题材搭配公司释放钠(nà)电池项目进展的(de)“积(jī)极(jí)主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺(yì)科技股价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间(jiān)还祭(jì)出“七(qī)连板”和“五连板”妖股走(zǒu)势。然去年末以(yǐ)来(lái)，抛“利好(hǎo)消息(xī)”催涨(zhǎng)股(gǔ)价(jià)的套路完(wán)全失(shī)灵，股价又在4个(gè)多(duō)月时间(jiān)极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增(zēng)预(yù)案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山(shān)车式的涨跌折射的(de)是市场对传(chuán)艺科技(jì)高(gāo)调(diào)跨(kuà)界钠电赛道故事的怀疑：从宣(xuān)布跨界到现在，时间(jiān)不过10多月，规(guī)划产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元(yuán)的传(chuán)艺科(kē)技如(rú)何撬(qiào)动(dòng)54亿元乃(nǎi)至94亿元的投资(zī)成(chéng)本(běn)？巨头(tóu)环(huán)伺、落(luò)地产(chǎn)能骤增(zēng)、锂价持续下行，在愈加(jiā)拥(yōng)挤的(de)赛道(dào)上(shàng)，夸下海口的产能又该(gāi)如(rú)何消化？过往投资计划(huà)频(pín)频“跳(tiào)票”、实际效(xiào)益(yì)与预期天(tiān)差地别等“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的(de)新项目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电(diàn)池，股(gǔ)价“过山(shān)车”

　　早在20世纪7三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么0年代(dài)，钠离子电池(chí)便与锂离(lí)子电池同(tóng)时(shí)期(qī)萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能量密度较低，导(dǎo)致其研(yán)发(fā)进度大大落后(hòu)于了锂电池(chí)。直到(dào)2020年后，随着(zhe)钠电关键技术完(wán)成突破以及锂价(jià)不断飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之一重回人(rén)们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德(dé)时代(dài)推出第一代钠离子电池，掀(xiān)起钠(nà)电风(fēng)潮，并将风口带到了A股市(shì)场(chǎng)。

　　时(shí)值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒作如日中(zhōng)天之际，传(chuán)艺科技(jì)于去年6月22日(rì)晚(wǎn)间高调宣布入(rù)局。彼时的公告(gào)显示，公(gōng)司(sī)拟(nǐ)投资3000万(wàn)元通过全资子公司(sī)江苏智纬电(diàn)子科技有(yǒu)限公司（以下简(jiǎn)称“智纬(wěi)电(diàn)子”） 同海(hǎi)盈汇(huì)鑫企业(yè)、自然人杨(yáng)磊和杨崇义合作设立控股(gǔ)孙公司江(jiāng)苏传(chuán)艺钠电科(kē)技(jì)有限公司（公司持(chí)股(gǔ)75％，以(yǐ)下(xià)简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技旋(xuán)即涨停(tíng)，当日盘后公司迫不及待(dài)召开电(diàn)话会议，向(xiàng)合计64名分析师(shī)和个人投资(zī)者披露跨界钠电的各种细节(jié)。根据规划，传艺科技钠电池项目中(zhōng)试(shì)线2022年投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的(de)产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺科(kē)技宣布跨界后(hòu)一(yī)口气收出7个涨停(tíng)板，市值快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在(zài)前，传艺科(kē)技(jì)开(kāi)始有意无(wú)意地“主动”披露(lù)钠(nà)电项目进展，而公司股(gǔ)价也往往在公告披露后录(lù)得大幅上涨(zhǎng)。去(qù)年12月(yuè)5日盘中，公司股价(jià)一度摸高(gāo)至54.44元/股(gǔ)，相较于跨(kuà)界(jiè)钠电池(chí)前10元/股左(zuǒ)右的(de)温吞股价，不到半年的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司(sī)股价(jià)开始(shǐ)掉头向下(xià)，无(wú)论其如何(hé)发布“利好(hǎo)”消息，股价(jià)也(yě)再难(nán)掀大风(fēng)浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截至(zhì)4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个(gè)多(duō)月时间已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公司(sī)迫切召开(kāi)电(diàn)话会并(bìng)在《投资(zī)者关系活动记录表(biǎo)》中对外发布钠电池(chí)业务未(wèi)来规划、技术水平(píng)等涉及公司(sī)经(jīng)营的重大信息，但直至2022年7月9日才正(zhèng)式通过(guò)《关于对深圳证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所关注函回复的公告》补充披露相关事(shì)项，传(chuán)艺科技(jì)及(jí)公司董(dǒng)事(shì)长兼总经理邹伟民(mín)、时任董秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大(dà)跃进(jìn)”，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过山(shān)车”式上下，背后纵有游资(zī)推波(bō)助澜，但归根结底还(hái)是其资金有(yǒu)限与钠电产能规划“大跃进”不(bù)匹配(pèi)无法让市场信(xìn)服造成的。

　　根(gēn)据公(gōng)司定增(zēng)预(yù)案，钠电池二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目(mù)建成后，公司产能(néng)将(jiāng)达到10GWh。而根据公司(sī)此(cǐ)前对交易(yì)所回复函和(hé)2023年(nián)度定增预案，公司规划(huà)的10GWh钠电池项目的(de)投资(zī)成(chéng)本约(yuē)54亿元。其中(zhōng)，土地购置及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规划(huà)的钠(nà)电产能(néng)远不(bù)止这公(gōng)告出来(lái)的10GWh。据(jù)传艺钠(nà)电官微消(xiāo)息，公司董事(shì)长邹(zōu)伟民4月(yuè)16日在(zài)公开场合演讲时(shí)提到(dào)，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资(zī)金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池(chí)全供应链项目，逐步(bù)形(xíng)成年产3万吨正极(jí)材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电(diàn)解液(yè)的生产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始(shǐ)试产试销(xiāo)，6月底有望批量(liàng)生(shēng)产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提到的钠电(diàn)产(chǎn)能规(guī)划，来(lái)源(yuán)：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元资金外，还需(xū)要更(gèng)多资金，仅另(lìng)外(wài)8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元(yuán)的(de)投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈(yíng)利水(shuǐ)平显然难以撬(qiào)动动辄几十亿的项目(mù)。

　　传(chuán)艺科技主营(yíng)输入类设备(bèi)和印制电路(lù)板（PCB）两大类消费(fèi)电子(zi)零组(zǔ)件，具体(tǐ)包(bāo)括(kuò)笔(bǐ)记本/台式机电脑键盘、触控模组和(hé)鼠标(biāo)等输入类设(shè)备(bèi)及通讯用板(bǎn)、消(xiāo)费电子、计算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来(lái)公司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市当年公司(sī)归母净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式微(wēi)，公司盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就已经(jīng)达(dá)到了9000万元，净(jìng)利润增长乏(fá)力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情(qíng)况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷(xiàn)入瓶(píng)颈(jǐng)，账上的资金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营(yíng)活动产生(shēng)的现(xiàn)金(jīn)流量净额4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司(sī)货币资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应(yīng)付账(zhàng)款(kuǎn)4.56亿元。

　　那(nà)两(liǎng)年半内(nèi)要(yào)拿出(chū)54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元以(yǐ)上的(de)资(zī)金(jīn)投(tóu)资钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所的(de)回函中，传(chuán)艺科技曾详细(xì)披露过2GWh项(xiàng)目资(zī)金来源(yuán)：截至2022年(nián)5月31日，公(gōng)司可用于(yú)钠离子(zi)电池(chí)项目的自有资(zī)金(jīn)仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足(zú)见其在投(tóu)资(zī)钠电项目(mù)时自有资金的“捉(zhuō)襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深交所(suǒ)的回函(hán)

　　很(hěn)明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技(jì)就是准备靠银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元(yuán)左右，同(tóng)样仰仗银行贷款(kuǎn)。今(jīn)年3月30日公司公告称，传(chuán)艺科技及子公(gōng)司(sī)拟向(xiàng)工商银(yín)行、农业银行等(děng)组成(chéng)的(de)联合银团申请不(bù)超过20亿元的项目(mù)贷(dài)款，用(yòng)于(yú)公司钠电池项目。根据最新(xīn)的调研记录，“截至目(mù)前，牵头银行已审批通过，参(cān)团银行处(chù)于(yú)正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定(dìng)对象发行股票(piào)预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠电池制造(zào)二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目(mù)总投资(zī)额(é)为(wèi)27.47亿(yì)元，除(chú)了定增(zēng)的24亿元外(wài)，还(hái)有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补(bǔ)这部(bù)分缺口，传艺科(kē)技甚至将2020年定增募投资金中的(de)1.75亿元(yuán)变更用于(yú)该(gāi)项目。

　　简单(dān)加(jiā)总便知(zhī)，家底(dǐ)不厚(hòu)，传艺科(kē)技(jì)10GWh钠电项目(mù)只能依赖融资。至于上述邹伟民公(gōng)开演讲时提到的另外8GWh的项(xiàng)目资金(jīn)来源，钛(tài)媒体APP向公(gōng)司求证，但截至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂(lǐ)价暴跌(diē)，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今(jīn)年(nián)销售不低(dī)于10亿元，整(zhěng)个钠电池全(quán)供应链项目计划(huà)到2024年末全(quán)部竣工投产，达(dá)产达效后，可实现年销(xiāo)售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电(diàn)项(xiàng)目(mù)真如邹伟民在近日的(de)演讲中(zhōng)所言照进(jìn)现实(shí)，几(jǐ)年后(hòu)公司营收将在当前基础上(shàng)翻(fān)十几倍(bèi)。但近来腰斩的股(gǔ)价显示，市场(chǎng)对这(zhè)个故(gù)事并不再买账(zhàng)，除了资金实力(lì)有限公司外，核心还在其大干快上(shàng)后产能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业(yè)化(huà)元年的2023年，包(bāo)括宁德时代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量(liàng)产(chǎn)并大建产能，竞争者初(chū)露威胁(xié)，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的参(cān)数和性能来看，传(chuán)艺钠电(diàn)的钠电(diàn)池与巨头(tóu)们不相上下(xià)，但宁德时代落地奇瑞(ruì)车(chē)型、华语新能(néng)源配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬们已经(jīng)走在前(qián)面，率先在两轮电动车和(hé)低速电动车领(lǐng)域实现(xiàn)装车应用(yòng)。而(ér)传艺科技除了在岁(suì)末年(nián)初公告与(yǔ)中祥航业、江苏(sū)新(xīn)能(néng)源、德博新能源(yuán)签订项(xiàng)目合作或战略合作(zuò)协议(yì)外，并未官(guān)宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者(zhě)问(wèn)及客户(hù)情况时，公(gōng)司都以“目前订单下游运用覆(fù)盖储能、低速(sù)电动(dòng)车及电动工具等多个领域”“公(gōng)司钠(nà)离子(zi)电池(chí)送样后客(kè)户的(de)反(fǎn)馈普遍较为良好(hǎo)，并已与多(duō)名(míng)客户签订(dìng)了销售订单(dān)”“公司已与多家知名两轮电动车品(pǐn)牌(pái)开展送样和(hé)合作意(yì)向洽谈等工(gōng)作”等进(jìn)行回复。至于(yú)具体的(de)客户(hù)名称(chēng)和(hé)订单(dān)金额(é)，一直语焉(yān)不详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年(nián)，钠电池产能落地正(zhèng)数倍级(jí)增长(zhǎng)。上(shàng)海钢联(lián)新能源事业部(bù)钠电池分析师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年(nián)钠电池项目(mù)落地(dì)产能有(yǒu)3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数(shù)据则(zé)称(chēng)，到2023年底，预计钠(nà)电(diàn)池产能将增加(jiā)至21GWh。无(wú)论是哪(nǎ)种预(yù)测，今(jīn)年钠(nà)电(diàn)池落地产能大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池(chí)行业产(chǎn)能利(lì)用(yòng)率，钠(nà)电(diàn)池落地的产(chǎn)能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅(qiān)酸电(diàn)池的(de)市(shì)场(chǎng)规模(mó)接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠电池不到5％，后面成本(běn)降下来(lái)才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电池(chí)只会小批量(liàng)应用到多元(yuán)化场景。

　　然传艺科技却(què)十(shí)分(fēn)自信(xìn)，其在(zài)调研记录(lù)中预测，预(yù)计2023年(nián)公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺(yì)科(kē)技2023年1月9日投资(zī)者关系活动记录表(biǎo)

　　需要(yào)注意的是，沉寂多年的钠电池是(shì)在此前锂价飙涨的背景下作(zuò)为“替(tì)代”而被(bèi)推到台前的，去年底以来(lái)，碳酸锂价格持续下行，4月20日(rì)电碳价(jià)格(gé)均(jūn)价已经跌(diē)至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价持(chí)续下(xià)跌会否影(yǐng)响(xiǎng)钠电池商(shāng)业化进程(chéng)的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中(zhōng)科(kē)院院士欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂(lǐ)电池的平衡作用，平衡(héng)锂价(jià)，保证锂资源(yuán)的供应安(ān)全，不太可能(néng)成为主流。锂价一(yī)便宜(yí)，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一(yī)定要发展(zhǎn)，因为它是锂离子电池的一(yī)个有益(yì)的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接(jiē)近，目前三元(yuán)钠(nà)电量(liàng)产(chǎn)的生产成本在(zài)0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁(tiě)锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向(xiàng)钛媒(méi)体APP分析，“钠离子电池(chí)性能比较接近(jìn)磷酸铁锂电池，高能量(liàng)密度的也接近三元523电池。目前(qián)电碳(tàn)价格(gé)下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池(chí)成本(běn)大幅下降40％以上，所以(yǐ)目(mù)前(qián)已经和钠电池成本基(jī)本相当；而由(yóu)于(yú)锂(lǐ)原料(liào)价格大(dà)幅下降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等电池(chí)成本(běn)已经优于钠电池(chí)。今年碳酸(suān)锂价格(gé)在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠(nà)电池(chí)还有(yǒu)降(jiàng)本的空间。兴储世纪总裁助理(lǐ)刘继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子(zi)电(diàn)池正、负极材料价(jià)格可(kě)降至5万元(yuán)/吨甚至(zhì)以下，钠(nà)离子电(diàn)池的(de)理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸(suān)锂(lǐ)存在降(jiàng)价可能，但只要碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)高于15万元/吨，钠离子电池(chí)的成本优势就依然存在，并且随着技术不断发展、产业不断成(chéng)熟，钠离子电池的降(jiàng)本(běn)空间有望进(jìn)一步打开，该成本临界点仍有进一(yī)步下探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明(míng)年(nián)钠电产业规(guī)模化完成后，能(néng)和锂离子电池的成(chéng)本拉开差距，接(jiē)近铅酸电池的成本。但能量(liàng)密(mì)度的限制(zhì)，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟(shú)后(hòu)的钠(nà)离子电(diàn)池(chí)有一定优势(shì)；碳(tàn)酸锂价格在(zài)10万左右及以下时，钠离(lí)子电池在动力领域(yù)优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，包括传艺科技在内，诸(zhū)多入局钠电池的企业(yè)都(dōu)言锂(lǐ)价下跌无碍钠电池商业化进程。但随着(zhe)锂价(jià)持续下降，钠电池利润率下降或也(yě)是(shì)必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠(nà)电(diàn)池定价主要根据碳酸锂的价(jià)格，一(yī)般给到客户的(de)价格比(bǐ)磷酸铁锂便宜(yí)2三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么5-30％，且定(dìng)价会随碳(tàn)酸锂价格(gé)波动(dòng)而(ér)波动。

　　缺(quē)乏长(zhǎng)远投资定力 过往项(xiàng)目频频(pín)“跳票”

　　资金(jīn)和产能消(xiāo)化之外，市场还担忧传艺科技项(xiàng)目(mù)投(tóu)资的定力。

　　尽管公司对进军钠电(diàn)领域(yù)雄心勃(bó)勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其(qí)过往投资履历(lì)发现，传艺科(kē)技(jì)在(zài)投(tóu)资上缺乏(fá)长远定力，临(lín)时(shí)“跳票”甚(shèn)至终止募(mù)投计划(huà)可谓(wèi)“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板生产线(xiàn)技改并(bìng)扩产项(xiàng)目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项(xiàng)目(mù)未(wèi)用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿(yì)元分别(bié)用(yòng)于3D玻(bō)璃面板生产项(xiàng)目、轻薄(báo)型(xíng)键盘生(shēng)产项目，已(yǐ)经使用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项(xiàng)目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产项目的实施地点从一厂(chǎng)搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将该项目的实(shí)施地点变更为(wèi)重庆市合川区工业园区核心区高阳路30号，实施主体则(zé)从传艺科技变为全资(zī)子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生变。公司终止(zhǐ)实(shí)施3D玻(bō)璃面板(bǎn)生产(chǎn)项目（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将(jiāng)该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项目的建设(shè)，并将后(hòu)者的产能从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月(yuè)，传艺(yì)科技再(zài)融资(zī)，定增募资6亿元(yuán)，其(qí)中的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方米中(zhōng)高端印(yìn)制(zhì)电(diàn)路板建设项目。但次年6月，公(gōng)司将该项目中(zhōng)的SMT工序实施(shī)地(dì)点由江苏省高邮市经开(kāi)区凌(líng)波路(lù)33号(hào)改建至江(jiāng)苏省高邮(yóu)市经开区(qū)凌波路(lù)49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将该项(xiàng)目(mù)剩(shèng)余募资（已(yǐ)投(tóu)入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于(yú)投(tóu)入(rù)“钠离(lí)子电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变(biàn)更募(mù)投计划的地点、资金乃至项(xiàng)目，直接的后果就是原有的投入打(dǎ)水飘、投资效率低(dī)下以(yǐ)及建成项目实际效(xiào)益与预(yù)计(jì)天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现销售收入(rù)2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已经建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效(xiào)益(yì)分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方案，年产(chǎn)18万平方(fāng)米(mǐ)中高端印制电路(lù)板(bǎn)建(jiàn)设项目(mù)建(jiàn)设期也仅(jǐn)12个月，预计达(dá)产年实现营收7.48亿(yì)元，项目(mù)净利(lì)润1.31亿(yì)元(yuán)。然两年(nián)多时(shí)间(jiān)过去了，截(jié)至(zhì)2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当(dāng)初的预期相(xiāng)去(qù)甚远。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么