在(zài)锂价初现(xiàn)企稳态势(shì)的微(wēi)妙(miào)时点，头(tóu)部(bù)锂电厂商如何(hé)看待？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的锂电巨(jù)头国轩(xuān)高科4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开(kāi)放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层(céng)对中(zhōng)国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经(jīng)显著降低(dī)，压力(lì)已并不(bù)明显(xiǎn)。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映了电池(chí)厂商们近期去库存(cún)动(dòng)作的(de)“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高科方面看(kàn)来，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计将高(gāo)于动力电池。换(huàn)言之，从(cóng)增(zēng)速方面看，储(chǔ)能(néng)有望接棒(bàng)动(dòng)力(lì)电池(chí)，带(dài)动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)池核心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科(kē)高级(jí)副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才(cái)有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格(gé)共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据(jù)上(shàng)海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经连续两(liǎng)日上(shàng)涨，两日(rì)内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高(gāo)科方(fāng)面也给出自己(jǐ)研判(pàn)。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能源行业处(chù)于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业在一(yī)季度是(shì)处(chù)于投(tóu)标、招标的阶段，第(dì)三季(jì)度(dù)将迎来大规(guī)模交付，而储能大规(guī)模交付(fù)会(huì)带(d绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人ài)来(lái)产能复苏，碳酸(suān)锂价格预(yù)计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提(tí)升已(yǐ)经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方面来(lái)看(kàn)，国(guó)轩(xuān)高科在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发(fā)生在(zài)宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明(míng)显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认(rèn)为(wèi)，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价格之后(hòu)，新能(néng)源汽车市场会(huì)趋于较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之(zhī)后，我(wǒ)们(men)依然判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材(cái)料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项(xiàng)目相继(jì)投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高科2025年产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季报显示，其(qí)截(jié)至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比例为(绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸(suān)锂原材料有自产能力(lì)，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺(quē)多(duō)少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体(tǐ)状况，不少电(diàn)池厂商存(cún)货余(yú)额(é)均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低(dī)的(de)电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续(xù)将根(gēn)据规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近期在一(yī)份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电(diàn)池环节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产材料均维持极(jí)低(dī)库存，电(diàn)池本身(shēn)库存(cún)不足1个月；另外在(zài)中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存周期(qī)大(dà)幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多(duō)集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安(ān)全库存(cún)。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科也在(zài)积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购(gòu)博世集团(tuán)的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其(qí)年(nián)报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代(dài)也作出判断认为，储(chǔ)能方面(miàn)今年(nián)预计(jì)增速(sù)将会比动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储(chǔ)能(néng)行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求(qiú)预计(jì)会在下半(bàn)年放量(liàng)，而国内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今年(nián)一季度处于招(zhāo)标阶段，自(zì)二季度(dù)开始将(jiāng)进入交付阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报(bào)数据(jù)显示，其(qí)储能业务在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能行业的(de)空间(jiān)比(bǐ)动(dòng)力电池上升空(kōng)间更(gèng)大，“这是(shì)一个需求(qiú)量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每(měi)年(nián)到了第二季度(dù)开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下(xià)游(yóu)招(zhāo)标、立项(xiàng)都在(zài)一季(jì)度，真正出货是在二季度(dù)以后，目前订单(dān)状况看来(lái)是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产品。

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