总(zǒng)市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添(tiān)风险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国证监会官网消息(xī)，为(wèi)健全多(duō)层次资(zī)本市场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会(huì)指导下(xià)认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的启动，将为科创板(bǎn)市(shì)场的科技(jì)创新投资带来风险管理(lǐ)工(gōng)具，进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满足投资(zī)者多元化的交易和风险管理需(xū)求。而相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度(dù)产生(shēng)积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　独肖有哪几个科(kē)创板新(xīn)增风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于(yú)推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放(fàng)决策(cè)部署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活(huó)力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易(yì)和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不(bù)断提(tí)升服(fú)务实(shí)体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券(quàn)交(jiāo)易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金(jīn)融(róng)支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改革(gé)开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创板建设具有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和(hé)流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效(xiào)满足科(kē)创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用(yòng)，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期(qī)持续(xù)健康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证(zhèng)监(jiān)会一直高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会(huì)将(jiāng)进一步完善风险防控(kòng)机制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期(qī)权市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投(tóu)资者适当性(xìng)管理(lǐ)制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度(dù)等一系列风控安排，保障了(le)期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在(zài)创业板ETF期权(quán)已有实(shí)践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目前行之有效(xiào)的(de)风(fēng)险防控和市场监管(guǎn)措(cuò)施(shī)的(de)基础上(shàng)，进一(yī)步做好风险研判，全(quán)面(miàn)加强市场监(jiān)管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术(shù)准(zhǔn)备工(gōng)作，保(bǎo)障科创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本市(shì)场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的(de)金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多(duō)空平(píng)衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开独肖有哪几个(kāi)展股票(piào)期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场(chǎng)的基(jī)础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国(guó)已(yǐ)经推出了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对(duì)应市场(chǎng)不(bù)同的(de)市值的公司(sī)和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数(shù)形成(chéng)覆(fù)盖，科(kē)技创新风(fēng)格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有利于(yú)投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合(hé)约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市(shì)场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二名。另外(wài)，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权(quán)的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可能性(xìng)较大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动(dòng)性(xìng)都具(jù)备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流(liú)动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相应(yīng)的风险管理工(gōng)具进行方(fāng)向性投资、波(bō)动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策(cè)略(lüè)也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求(qiú)，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进(jìn)而(ér)促(cù)进规模的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了(le)风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强(qiáng)股(gǔ)票(piào)ETF产品关(guān)注度，这也会(huì)让(ràng)相应(yīng)的(de)龙头ETF产品的(de)规模和(hé)流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力(lì)也会(huì)不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)称。

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