大家好(hǎo)，简单(dān)看一(yī)个基金(jīn)经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨论(lùn)一个基金经理，海富(fù)通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来(lái)看，截(jié)至去(qù)年年(nián)底，持仓基(jī)本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到(dào)了(le)今(jīn)年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新(xīn)能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通(tōng)股票(piào)混(hùn)合外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报(bào)称(chēng)，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换(huàn)，降低了新(xīn)能 源板(bǎn)块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调(diào)整取(qǔ)得了明显的(de)超额收益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系(xì)所代表的传统实体(tǐ)行(xíng)业正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可(kě)能成为市场(chǎng)最有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票(piào)混(hùn)合(hé)今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交易，阶(jiē)段性失去(qù)靠京东是谁的老板是谁配置获取超额(é)回报的特征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全(quán)市(shì)场比重(zhòng)超40％的天(tiān)数已(yǐ)累(lèi)计达到22天，上一次出(chū)现持(chí)续成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底的电(diàn)力设备及新(xīn)能源(yuán)，持续约28个交易日，在(zài)此期间新能源(yuán)ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累计回(huí)报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和(hé)5次单(dān)日(rì)涨幅(fú)超(chāo)过2％的(de)行情(qíng)，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值(zhí)反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减量(liàng)博弈。

　　而招(zhāo)商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利了结(jié)”四波(bō)行情，春季躁动后(hòu)往往会(huì)有一波明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概(gài)率创新高。如果今年(nián)在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进一(yī)步加大(dà)、资本开支增加(jiā)、订单增加(jiā)和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或(huò)阶(jiē)段(duàn)性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成本(běn)轮(lún)调整(zhěng)标志着AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基本(běn)形成。本次大幅(fú)调整主(zhǔ)要还是(shì)因为在AI相(xiāng)关(guān)板块市(shì)场情绪处于极(jí)值的情(qíng)况下(xià)，叠加(jiā)上(shàng)述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需求(qiú)出现集中释放(fàng)。就(jiù)资本市场而言，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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