五一长假期间，全球市场(chǎng)并不平静，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美国加州金(jīn)融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构(gòu)已接管了(le)第一共和银行，这是(shì)本轮(lún)美(měi)国银行业危机(jī)中(zhōng)第四家(jiā)倒下的银行，同(tóng)时也(yě)是美国历史上第二大的(de)破产(chǎn)银行。此前我们(men)多次强(qiáng)调，美国银行业危机远未结(jié)束(shù)，只是暂(zàn)时(shí)止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下(xià)了。随(suí)着经济的衰退，银(yín)行(xíng)的资产(chǎn)将持(chí)续减值，高(gāo)息又会令其成本(běn)抬升(shēng)，银行的(de)经(jīng)营将持续恶化(huà)，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题再度成为焦点，美(měi)国(guó)政府债(zhài)务规模将于19日触及(jí)31.4万(wàn)亿(yì)美元的法定限(xiàn)额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行动，再次(cì)提高债务上(shàng)限，避免政(zhèng)府(fǔ)部门停摆及可能出现的债务违约(yuē)。当(dāng)地(dì)时间(jiān)4月26日，美国国(guó)会众议院投票(piào)通过债务(wù)上(shàng)限法案(àn)。这项法案提(tí)议提高(gāo)美国(guó)31.4万亿(yì)美元(yuán)的债(zhài)务(wù)上限，以换取大幅(fú)削(xuē)减(jiǎn)政(zhèng)府支出。该法(fǎ)案规定(dìng)，联(lián)邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。不(bù)过拜登将否(fǒu)决众议院议(yì)长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务(wù)上限方(fāng)案。白(bái)宫称众议(yì)院共和(hé)党人必须在(zài)没(méi)有任何要求和条件(jiàn)的情况(kuàng)下(xià)打消(xiāo)违约的可能性(xìng)，并解(jiě)决债务上限问题。两(liǎng)党在提高债务上限(xiàn)问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致函众议院议长(zhǎng)麦卡锡(xī)和(hé)其他高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发生债务违(wéi)约，这(zhè)将是美国历史上的首次债务违约(yuē)。高盛认为，政府这(zhè)回付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕(pà)是2011年以来(lái)最(zuì)高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而(ér)美国去年国内(nèi)生产总值约(yuē)23万亿美(měi)元，这意味(wèi)着负债率(lǜ)约达130％。美国一直(zhí)在玩(wán)儿这种借(jiè)新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美(měi)元霸权(quán)仍在，美国可以一直(zhí)这(zhè)样(yàng)玩儿下去。但当前(qián)美元出现信用危(wēi)机(jī)，全球掀起(qǐ)去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结束(shù)了。想借(jiè)新来还旧，但新债没人买了(le)，也就玩儿不(bù)转了，最终债务违约就(jiù)只是(shì)时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上，有全球经济(jì)“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅创下472亿美元的历史(shǐ)新高(gāo)，而且是自2008年全球金(jīn)融危机以来，时隔14年，再(zài)度(dù)出现贸易逆差。今年第一(yī)季(jì)度(dù)韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于(yú)芯片(piàn)出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩(kuò)大(dà)，且为连(lián)续第六个月下降。其中，占(zhàn)韩国(guó)出口五分(fēn)之一(yī)的(de)半导体项目暴(bào)减35％，反映存储器芯片价格下跌，且(qiě)需(xū)求疲乏(fá)。此(cǐ)外，3月份韩(hán)国对中国的(de)出(chū)口骤降33％。马斯克(kè)称自(zì)己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个(gè)人掌握的实时全球经济数(shù)据可能(néng)比任何(hé)人(rén)都多，他称温和的衰退已经出(chū)现。

　　金(jīn)融危机的(de)本质是债务(wù)危机，因为信贷会产生周期。有借就要有还(hái)，借(jiè)钱的时(shí)候(hòu)扩大支出(chū)刺激预期收益率计算公式 预期收益率是什么经济(jì)增长，而(ér)还钱的时候要(yào)缩减支出又(yòu)使得经济(jì)下滑。在高息(xī)背(bèi)景下，偿债成本上升，资产价(jià)格下跌，违约率就将激增(zēng)，债务(wù)危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为(wèi)83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美(měi)元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球(qiú)债(zhài)务总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为101万(wàn)亿美元(yuán)，大(dà)约是(shì)全球(qiú)GDP的(de)3倍(bèi)。也就是说(shuō)，当前全球(qiú)债务规(guī)模(mó)是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普指数期货虽(suī)然在5月1日(rì)再创新(xīn)高(gāo)，但次日(rì)即(jí)大(dà)幅(fú)回落，反弹大概率已(yǐ)经结(jié)束了。从月线(xiàn)来看，标普(pǔ)指数(shù)是大(dà)级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧(ōu)洲(zhōu)50指数局(jú)部出现破位反抽，5月2日再度(dù)中阴创新低，预(yù)示见(jiàn)顶的可(kě)能性(xìng)已经非常大。欧股目前仍处于高位(wèi)，这一次见顶很可能是历史性(xìng)的大顶(dǐng)，未来下(xià)跌空(kōng)间巨(jù)大。此前(qián)我们已经(jīng)强烈建议有权(quán)限的投资(zī)者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商(shāng)品来看(kàn)，原油在(zài)欧佩克减(jiǎn)产后(hòu)出现大(dà)幅(fú)反弹，但(dàn)目前已经再(zài)度掉(diào)头向下。截至发文，WTI原(yuán)油(yóu)主力合约(yuē)已经触及(jí)70美元，预计3月低点必将不保，年(nián)内恐将跌破60美(měi)元，而最终(zhōng)则很可(kě)能跌(diē)破40美元。

　　从(cóng)国内期货的文(wén)华商品指数(shù)来看，去年11月低点已(yǐ)经被跌破。该指数自(zì)去年7月以来已(yǐ)经盘(pán)整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力(lì)巨(jù)大(dà)。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到(dào)不了，但也不(bù)会距(jù)离太远(yuǎn)，最(zuì)终(zhōng)极目标则是将跌(diē)至2008年(nián)的低(dī)点附近(jìn)。

　　对于全(quán)球空头而言，等这(zhè)个机会已经(jīng)很久了，金融危机(jī)本(běn)轮早(zǎo)就该爆(bào)发的，但由于美(měi)联储的(de)无(wú)限量QE，危(wēi)机被一再推后。但该来的总会来，大放水是一(yī)剂毒药(yào)，迟(chí)到(dào)的危机将更(gèng)加猛烈！本轮(lún)危机(jī)将是(shì)对全球的(de)一次暴力去杠杆，将重建世界(jiè)经(jīng)济新(xīn)秩(zhì)序。百年(nián)大变局不是说着玩(wán)儿的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说(shuō)的金融危机在哪(nǎ)里？怎么还不出(chū)现？哪里有什么(me)金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年以(yǐ)来，金融危机一直(zhí)没有出现，每(měi)当你认为它要出现的(de)时候，最终(zhōng)却(què)发现它还是没有(yǒu)来，总是在希(xī)望与(yǔ)失(shī)望中不(bù)断轮回。但无(wú)论如何，我一(yī)直都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆发(fā)，我会像等(děng)初恋一样去等待它(tā)的到(dào)来。

　　你忘了(le)，划(huà)过伤口的冷(lěng)风，在(zài)放手(shǒu)时刻眼泪(lèi)会掉(diào)落。你(nǐ)睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬(tái)头梦(mèng)却(què)醒了。你会静默，手握着星(xīng)火等在至暗(àn)时(shí)刻；你(nǐ)被击破，当熟(shú)悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一(yī)个一个走过，一个(gè)一个错过(guò)，一遍一遍来过，一(yī)次一次放过，一声一声笑(xiào)着(zhe)，一声一(yī)声吼(hǒu)着(zhe)，一幕(mù)一幕闪着(zhe)刺痛(tòng)我。因(yīn)为享受着它的(de)灿烂，因为(wèi)忍受着(zhe)它的(de)腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不(bù)想看花海盛(shèng)开(kāi)？想(xiǎng)不(bù)想(xiǎng)看(kàn)燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么我(wǒ)该为(wèi)了谁(shuí)而(ér)存在？<预期收益率计算公式 预期收益率是什么/p>

　　胜利终将属于永不言弃，对(duì)真理执着(zhe)追求的(de)人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必将一(yī)战封(fēng)神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等(děng)燕子归来，想着(zhe)他(tā)们(men)都会回来，你誓死为了这些(xiē)而(ér)存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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