5月9日(rì)晚间，A股上(shàng)市公司金(jīn)证股份发(fā)布的一则公(gōng)告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股(gǔ)份正(zhèng)在筹划发(fā)行股份及(jí)支付现金(jīn)购买上海文华(huá)财(cái)经(jīng)资讯(xùn)股份有限(xiàn)公司(sī)（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同(tóng)时募(mù)集配套资金。公(gōng)司股(gǔ)票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停(tíng)牌，预计停牌时(shí)间不超(chāo)过10个(gè)交(jiāo)易日。

　　文华财(cái)经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货(huò)软件商。公开资料显(xiǎn)示(shì)，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货公司合作，占国(guó)内期货公(gōng)司总数的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年(nián)12月，文(wén)华财(cái)经PC端(duān)交易软件的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端随身行软件的月(yuè)活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财(cái)经曾两次冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当(dāng)年(nián)11月，文(wén)华(huá)财经(jīng)首次报送创业(yè)板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多(duō)的(de)漫(màn)长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财(cái)经此次(cì)创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发行上市申(shēn)请文(wén)件，深交所决定终止对(duì)其首次公开发行(xíng)股票(piào)并在(zài)创(chuàng)业板(bǎn)上市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布(bù)的公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公(gōng)司目(mù)前正与交(jiāo)易(yì)意向方接(jiē)洽(qià)，初步确(què)定的(de)交易(yì)对方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称大连(lián)经一）、苏州(zhōu)中新(xīn)兴富(fù)新兴(xīng)产业(yè)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一(yī)投资管理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)上(shàng)海经一）、上(shàng)海兴富创业投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴(xīng)富(fù)创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前(qián)述(shù)交易对方合计(jì)持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金(jīn)证股份表示(shì)，根据《上(shàng)市公(gōng)司重大资产重(zhòng)组管理(lǐ)办法（2023修订）》和(hé)《上(shàng)海证券(quàn)交易所股(gǔ)票(piào)上市(shì)规(guī)则（2023年2月修订(dìng)）》等相关(guān)规定，本次交易前，交易对方与(yǔ)公司不存在关联(lián)关系。本次交易完成后(hòu)，交易对方尚守哲持(chí)有公(gōng)司的股份(fèn)比例预计将超过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交易。本次交易前，公(gōng)司(sī)无控股股东、实际(jì)控制(zhì)人；本次交易(yì)完成(chéng)后，公司(sī)第一(yī)大股东不会发生变化，且不(bù)存在实际(jì)支配公(gōng)司股份(fèn)表决权超过(guò)30％的股东，公司仍(réng)将(jiāng)无控(kòng)股股东、实际(jì)控制人(rén)，预(yù)计不构成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文(wén)华财(cái)经注册资本4000万(wàn)元，实际控制人(rén)为该公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文华财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大(dà)连经一和上海经一分别控(kòng)制文华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交(jiāo)易对方中，苏州(zhōu)中新(xīn)、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对(duì)文(wén)华财(cái)经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金(jīn)证股份为证券、基(jī)金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机构(gòu)等行业(yè)客户提(tí)供(gōng)全(quán)技术(shù)栈、全产(chǎn)品线解决方案(àn)，同时(shí)与政(zhèng)府机关、互联(lián)网公司合作(zuò)开展包括智慧城市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业(yè)收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证券经(jīng)纪业务软(ruǎn)件收入较上年同期(qī)略有增长，资管(guǎn)机构软(ruǎn)件收入基本持平。报告期内，数字经济业务因验(yàn)收的大型政务项目(mù)成本增幅大于收入增幅，导致业(yè)务毛利(lì)率(lǜ)及(jí)利(lì)润下降。报(bào)告期内公(gōng)司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿(yì)元(yuán)，净资产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实现归属(shǔ)于(yú)上市公司(sī)股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股份实(shí)现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得益(yì)于(yú)两方面的(de)因素：一是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品需求(qiú)刚(gāng)性(xìng)，公司(sī)加快产品(pǐn)新一代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展力(lì)度，在(zài)多个核心产品和技术上形(xíng)成领(lǐng)先优(yōu)势，开始进(jìn)入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)收入为41.35亿元，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要包(bāo)括数字经济(jì)业务、IT设(shè)备分销业(yè)务(wù)及科技园租赁(lìn)业务(wù)。金证股份解释称，非金融行业的收(shōu)入下降，主(zhǔ)要由于公(gōng)司在(zài)数字(zì)经济(jì)业(yè)务上，不同程度受(shòu)到(dào)需求端(duān)的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施(shī)、验收结(jié)算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份综合毛(máo)利率为(wèi)22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其(qí)中，金融(róng)行(xíng)业(yè)业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融(róng)科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年(nián)下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩表现上，公开资(zī)料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归(guī)属(shǔ)于母(mǔ)公司股东(dōng)的(de)净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛(máo)利分(fēn)别(bié)为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛(máo)利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模(mó)和盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但(dàn)文华财经的(de)毛(máo)利率(lǜ)显(xiǎn)著(zhù)高于金证股(gǔ)份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有业内人(rén)士认为，如果本次交易得(dé)以顺利实施，对于金证(zhèng)股份而言，文华(huá)财经的优质资产注(zhù)入后，其盈利能力将进一步(bù)提升；对于(yú)文华财经而(ér)言，多(duō)年谋求上(shàng)市无果后，可以实现“曲线上(盱眙的邮编号码是多少啊shàng)市”。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在昨晚发布的公(gōng)告中，金证股份并未披露具体的交易细节，例(lì)如交易对价(jià)等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份与主要交易(yì)对方就本(běn)次交易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟(nǐ)向主要交易(yì)对方(fāng)发(fā)行股份(fèn)及(jí)支(zhī)付现金(jīn)的方式购(gòu)买其持(chí)有的文华(huá)财经90.97％的股权(quán)。上述《意(yì)向协(xié)议书》仅为交(jiāo)易各方关于本(běn)次交易(yì)的初步合作意向，交易各方在本次(cì)交易中的具(jù)体权利(lì)义务(wù)以(yǐ)及各项安排以交(jiāo)易各方(fāng)最终签署的(de)正(zhèng)式交易协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股份还进(jìn)行了风险提示：截(jié)至目(mù)前，本次交易仍处(chù)于筹划(huà)阶段，交易双方(fāng)尚未签署正(zhèng)式的交(jiāo)易协议，本次(cì)交(jiāo)易尚(shàng)需(xū)履行必要的内部决(jué)策程序(xù)，并经有权监(jiān)管机构(gòu)批准后方可正式实(shí)施，本次交(jiāo)易最终能(néng)否(fǒu)实施尚存在较大不确(què)定性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股(gǔ)价步(bù)入上升通道。截至(zhì)5月9日(rì)收盘，金(jīn)证股份(fèn)股价报18.94元/股，盱眙的邮编号码是多少啊年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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