5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源等板块看法分(fēn)歧较(jiào)大，截至(zhì)5月4日，已有(yǒu)多(duō)家券商发布了5月金(jīn)股和(hé)策略。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业(yè)来看，机(jī)械(xiè)设备(bèi)行(xíng)业(yè)板块暂时是5月机构人气最(zuì)高的板块，占(zhàn)比(bǐ)接近(jìn)1成，银行(xíng)板(bǎn)块罕见出现(xiàn)多(duō)只金(jīn)股(gǔ)，两者一定程度(dù)与中(zhōng)特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注(zhù)度提升最为明显，计算机板块(kuài)关注度则快速下降(jiàng)，这(zhè)也与4月份行情走势相互印证，传(chuán)媒板块(kuài)率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸(mào)零(líng)售的(de)关(guān)注度也(yě)小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的(de)火(huǒ)爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家(jiā)券商推(tuī)荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多(duō)只金股中，有22只金(jīn)股同(tóng)时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同(tóng)时(shí)获得3家以上(shàng)机构推荐(jiàn)，分别是三(sān)七互(hù)娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关(guān)注的逻(luó)辑也主(zhǔ)要是两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏，2.版号放(fàng)开(kāi)后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩(jì)回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股(gǔ)策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名(míng)列(liè)前茅，精测(cè)电子贡(gòng)献(xiàn)其中绝大多(duō)数(shù)收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其(qí)后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券(quàn)商(shāng)金(jīn)股(gǔ)策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均(jūn)不如近几期，主要与大盘(pán)行情的(de)撕裂有关(guān)。

　　这种极端行(xíng)情(qín离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢g)的演绎(yì)体现在热(rè)门(mén)金股上则表现为(wèi)“全(quán)军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机(jī)构(gòu离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢)的金(jīn)股中仅宁德时(shí)代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出现了(le)10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测(cè)电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机(jī)构多(duō)数持(chí)保守(shǒu)看法

　　各(gè)大(dà)券商对五月份的(de)投(tóu)资方(fāng)向(xiàng)做了预判，综合多家(jiā)观(guān)点，券商(shāng)们对五月(yuè)的大盘(pán)的(de)看(kàn)法比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多(duō)的行业是电(diàn)气设(shè)备、消费(fèi)、医药、军工(gōng)，对(duì)地产(chǎn)股(gǔ)的走势机构有分歧(qí)，区域规划(huà)、券商、沪(hù)港通(tōng)、个(gè)股期权则因(yīn)有事件(jiàn)驱动所以(yǐ)有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐述了(le)美国(guó)股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月(yuè)股票市场的相(xiāng)对弱势(shì)。这有悖于现代投(tóu)资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我(wǒ)们(men)也发(fā)现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年(nián)份均现下(xià)跌。如(rú)果统计5、6两个月的(de)市场表现(xiàn)，则四年均报(bào)下(xià)跌(diē)，平均(jūn)跌幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示(shì)经(jīng)济的(de)微刺激(包括重大(dà)项目(mù)的陆续推出和(hé)开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对(duì)信用风(fēng)险及资产价格风险的容(róng)忍(rěn)度正在降(jiàng)低，但在投资缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经济周期格(gé)局下(xià)，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估(gū)值(zhí)体系国际(jì)化(huà)是趋(qū)势(shì)，优(yōu)质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革红利释(shì)放非常值(zhí)得(dé)期待。

　　招商(shāng)策(cè)略判断在(zài)去杠杆的(de)背景下，要(yào)么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债(zhài)会带来经(jīng)济收(shōu)缩压力，增资(zī)本(běn)会带来(lái)股(gǔ)票供给压(yā)力(lì)，市场尚未(wèi)走出(chū)这种被动局(jú)面的(de)影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示经(jīng)济(jì)下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济(jì)会出(chū)现持(chí)续或者大(dà)幅改善;资金利率的回落是衰退性的(de)，不(bù)意味着流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚(gāng)性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度(dù)投(tóu)资策略(lüè)观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马(mǎ)等业绩增(zēng)长(zhǎng)确定性高(gāo)、估值不高，可(kě)以(yǐ)有相对收(shōu)益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略(lüè)展望5月(yuè)市场环境，一些积极因素正出现，将给市场(chǎng)带(dài)来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩(jì)仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望提振市场情(qíng)绪。从管理层的政策(cè)取向来看，短(duǎn)期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将继续;其次，前(qián)期(qī)小批多(duō)次的(de)微刺激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对冲来(lái)自房地产等(děng)领域(yù)带(dài)来(lái)的经济(jì)下行动能，基本面预(yù)期(qī)很有可(kě)能下修;再次(cì)，改(gǎi)革(gé)和结构(gòu)调整依然是政(zhèng)策主(zhǔ)要目标(biāo)，政府(fǔ)不托底，政策不(bù)全面放松的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，房地(dì)产风险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利影响。监管部(bù)门的维稳措施亦难(nán)以(yǐ)改变(biàn)基本面弱(ruò)平(píng)衡(héng)向下(xià)打破的(de)趋(qū)势，5月(yuè)份市场(chǎng)仍将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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