今年(nián)AI波(bō)澜(lán)壮阔(kuò)的大行情(qíng)之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经(jīng)理关注，而公(gōng)募基金2023年一(yī)季(jì)报揭开了基金经(jīng)理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季度主要投资(zī)在人(rén)工智(zhì)能、算法、应用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的(de)收益，成(chéng)为今年(nián)以来业绩最领先的(de)主动权(quán)益基(jī)金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了(le)多位明星基金经理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年(nián)以来(lái)，计(jì)算机(jī)行业(yè)在人(rén)工智能板块的(de)带动(dòng)下(xià)，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住市场机(jī)遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或(huò)将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结(jié)合自身(shēn)业务(wù)的人(rén)工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的积(jī)极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积(jī)极回报基金一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的(de)持仓看，前十大(dà)重仓股(gǔ)进(jìn)行了(le)较大(dà)幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微(wēi)公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出现(xiàn)在其前(qián)十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全(quán)部换，新进(jìn)了长川科技、华海(hǎi)清(qīng)科(kē)、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回(huí)报(bào)的头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技、江波龙等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三(sān)、四季(jì)度基(jī)本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三(sān)季末、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基(jī)金诺安成长并(bìng)没有太(tài)大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化(huà)很(hěn)小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份(fèn)、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要布(bù)局(jú)芯片(piàn)板块，在当前(qián)的(de)市场位置，迎接即将到来(lái)的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分(fēn)领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板(bǎn)块(kuài)，从2021年(nián)四季(jì)度开启的芯片产业(yè)下行周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在(zài)今年(nián)一季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存(cún)水平接近正常(cháng)，各厂商二(èr)季(jì)度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着疫后经济(jì)恢复(fù)，未来需求端将对(duì)设计(jì)板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从(cóng)算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需求的重要增(zēng)长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半(bàn)导体的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口(kǒu)新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国(guó)内晶圆代(dài)工(gōng)厂一方(fāng)面加(jiā)速(sù)扩(kuò)产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的(de)配合下，继(jì)续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗成了一(yī)定(dìng)的(de)影响，但是另外(wài)一(yī)个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行(xíng)周(zhōu)期的大背景下，国产(chǎn)替代进程(chéng)加(jiā)速对设备材料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基(jī)金规模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积(jī)极(jí)回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领(lǐng)域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一(yī)季度(dù)规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极回报去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一(yī)季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴(bào)涨(zhǎng)更多来自(zì)于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极回报基金(jīn)的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大(dà)涨以(yǐ)及(jí)投资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金的总规模也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市(shì)场(chǎng)上(shàng)管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向(xiàng)也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从(cóng)最(zuì)新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季(jì)度(dù)主要对对(duì)人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合润基(jī)金一(yī)季度新进了(le)海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技(jì)术应用于(yú)设(shè)备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多(duō)类产品。在4月15日(rì)发布的《投(tóu)资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技(jì)术对海康威视的营收增长(zhǎng)起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为(wèi)云计算和人工(gōng)智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解决方案(àn)，目前(qián)主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局(jú)、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中(zhōng)心(xīn)光(guāng)模块供应(yīng)商。截(jié)止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭(xù)创今年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药业在(zài)内的四只个股在一季度退出兴全合润前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可(kě)投(tóu)港股(gǔ)的(de)兴全合(hé)宜基金在(zài)一季度除了(le)加仓(cāng)半导体等板块之外，互(hù)联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨较(jiào)多(duō)，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维(wéi)持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成(chéng)立(lì)，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕(yù)成(chéng)为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季(jì)报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资(zī)思路和(hé)路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来(lái)看，一季度末(mò)该(gāi)基金股票(piào)市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金(jīn)总资产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以来的最高值，显(xiǎn)示(shì)出(chū)一种积(jī)极的态度(dù)。从(cóng)该(gāi)基(jī)金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年(nián)报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季(jì)度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市值(zhí)占基(jī)金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费(fèi)等。前(qián)十大重仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华(huá)科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗整，绿城(chéng)服(fú)务、中国(guó)民(mín)航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报(bào)中写(xiě)道，一季度初期，我们基(jī)于对(duì)经济复苏(sū)预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗，增(zēng)持(chí)了(le)计算(suàn)机、大(dà)众消费品等行(xíng)业，同(tóng)时，我们亦在一(yī)季度(dù)末(mò)期逐步逢低增持了(le)港股中可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然(rán)创造(zào)了一(yī)定的超(chāo)额(é)收益，但市(shì)场的博(bó)弈程度超出了(le)我(wǒ)们的(de)预期，导致对部分行(xíng)业的定价出(chū)现了较为(wèi)显著(zhù)的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究(jiū)视(shì)野，逆势而(ér)行(xíng)。

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