今年1月(yuè)，美国(guó)政府债务(wù)余(yú)额又一次触(chù)及法定(dìng)上限，这标志着美(měi)国再(zài)度(dù)陷入债(zhài)务违(wéi)约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告称(chēng)，如果(guǒ)国会不(bù)尽(jǐn)早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或(huò)提高(gāo)债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能(néng)6月(yuè)1日出现债务(wù)违约(yuē)——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机(jī)的根本——美(měi)国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美(měi)国债务(wù)为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美(měi)国又(yòu)为何要人为(wèi)地给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务(wù)为何不断逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们(men)需要先了解美国政府(fǔ)的债(zhài)务从(cóng)何而来，以(yǐ)及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时(shí)期都(dōu)处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支(zhī)出在(zài)多(duō)数总(zǒng)统任(rèn)期内(nèi)都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规(guī)模也一(yī)直随(suí)着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年(nián)来(lái)，美(měi)国债(zhài)务(wù)规模(mó)更是大幅增长。这一方面(miàn)是(shì)由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、600毫升等于多少斤水，800ml是多少水伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出(chū)不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模(mó)基建政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国(guó)政府的税收收入(rù)并没有跟上(shàng)支出(chū)的步伐，尤其(qí)是在小布什政府和特(tè)朗普政府批(pī)准了(le)减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重压力下(xià)，美(měi)国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务(wù)规模也(yě)就因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯(sù)到上(shàng)世纪(jì)初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国(guó)会基(jī)本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得(dé)美国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务规模(mó)越(yuè)来越大，引发部分美国议(yì)员提出的反对(duì)（也有一些议员是为(wèi)了反对美(měi)国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对600毫升等于多少斤水，800ml是多少水联邦债务进行限额规定，以此来(lái)限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国(guó)将加入第(dì)二次世界大战，美(měi)国(guó)国(guó)会通(tōng)过(guò)《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确(què)立(lì)了对美国(guó)政府债务总额的限制。随(suí)后，美(měi)国(guó)国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多或少地(dì)成为了国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来(lái)，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就(jiù)会提高一次(cì)——其(qí)中共和党总统执政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次(cì)，民(mín)主党(dǎng)总统执政(zhèng)期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美(měi)国债务上(shàng)限的上调(diào)幅度进(jìn)一步加大(dà)，在最(zuì)近几(jǐ)届总(zǒng)统(tǒng)任期内更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期(qī)内(nèi)，美(měi)国最新(xīn)债(zhài)务(wù)上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国国会暂停(tíng)了(le)债(zhài)务(wù)上限，以暂时取消(xiāo)美国政府(fǔ)的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府债(zhài)务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一(yī)次提高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债(zhài)务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是(shì)美(měi)国国(guó)会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑(huò)，美国政府为(wèi)什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对美(měi)国政府造成限制，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国(guó)政府的600毫升等于多少斤水，800ml是多少水债(zhài)务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞的外(wài)在约(yuē)束。如果美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权人权(quán)益也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府的(de)偿付信用(yòng)，保(bǎo)证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换句(jù)话来说，“债务上(shàng)限”理论上(shàng)也相当于(yú)是美方对(duì)债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务(wù)上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调(diào)的美国债务(wù)上限，为什么在现在会(huì)陷(xiàn)入无法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国(guó)会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过(guò)场”的(de)周(zhōu)期性任务，两党并不会对此(cǐ)进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上(shàng)限问(wèn)题逐(zhú)步沦为两党的政治武器(qì)，被在野党用作(zuò)了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝码。尤其(qí)是在当下美国(guó)两党分别占据两院多数席位的(de)分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多(duō)数，而(ér)共和(hé)党占据众议(yì)院多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限(xiàn)，就(jiù)需(xū)要和国会共和党(dǎng)人(rén)达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务上限的(de)最后期限，向拜(bài)登总统施压，要(yào)求他(tā)先同意削减开支，再谈(tán)提高(gāo)债务上限。而民主(zhǔ)党人(rén)坚持不愿让步，认为(wèi)应无(wú)条(tiáo)件提(tí)高债务上限，这就(jiù)导致了(le)当(dāng)下的(de)僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会(huì)领(lǐng)导(dǎo)人(rén)会面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债(zhài)务上限的计划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这(zhè)场(chǎng)危机(jī)恐怕(pà)真(zhēn)就要无限逼近债(zhài)务违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计(jì)划于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类(lèi)似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后(hòu)关头妥协(xié)，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势(shì)也引发了全球资本市(shì)场剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调(diào)美(měi)国的主权信用评级。这(zhè)使得(dé)美国面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并在(zài)之后数年(nián)继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈(tán)判中的(de)一(yī)些成本(běn)削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只是短期影响。而(ér)更重要的(de)是，从长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，财(cái)政支出(chū)削减意味(wèi)着(zhe)美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会(huì)产(chǎn)生更严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖累美国的(de)经济复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库经济政策(cè)研究所首席经济(jì)学家乔希·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济(jì)中，并且正处于从(cóng)大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了(le)应有的时间……在接下(xià)来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许多(duō)人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的(de)分裂(liè)局面，美国经(jīng)济(jì)也(yě)正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美(měi)国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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