近(jìn)日，国内上市交易的4只公募商品期货(huò)基金陆续(xù)公布了一(yī)季报(bào)。在一季度(dù)商品市场整体下跌(diē)的背景下，4只公(gōng)募商(shāng)品期货基金也表现不佳(jiā)，仅(jǐn)建信(xìn)能源化工期货ETF利(lì)润为(wèi)正。值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是(shì)，国投瑞银(yín)白银期货LOF份额在报告期内(nèi)增加4.30亿份(fèn)，增幅近三成，备受投资(zī)者青睐。

　　具体来看，已实现收益和利润方面，一季度，建信(xìn)能源化(huà)工期货ETF已(yǐ)实现(xiàn)收益1637.71万元，利润2491.41万元；国投瑞银白银期货(huò)LOF已实现收(shōu)益940.20万元，利润-796.75万元；大成有色金(jīn)属(shǔ)期(qī)货ETF已实现收益-1196.50万元(yuán)，利(lì)润-992.33万元；华夏饲料豆(dòu)粕期(qī)货ETF已实现收益-1392.12万(wàn)元，利润(rùn)-7368.01万元。

　　已实现(xiàn)收(shōu)益和利润有何区别？4只公募商品期货基金在(zài)一季报中均提及(jí)，本(běn)期已(yǐ)实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他(tā)收入（不含公(gōng)允(yǔn)价值(zhí)变动(dòng)收益）扣除相关费用和信用(yòng)减值损失(shī)后的余额，本期(qī)利润为本期已实(shí)现(xiàn)收益(yì)加上本期公允价值变动收益(yì)。

　　期末基金资产(chǎn)净值方面，截(jié)至3月底(dǐ)，国(guó)投瑞银(yín)白(bá五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服i)银期货(huò)LOF资产净值超过10亿元，达到14.36亿元，华夏饲料豆粕期货ETF、建信能源化(huà)工期货ETF、大(dà)成有色金属期(qī)货ETF资产净值分别为5.53亿元、4.66亿元(yuán)、3.03亿元(yuán)。

　　期末基金份额(é)净值方面，华(huá)夏(xià)饲(sì)料豆粕期(qī)货ETF以1.8032元居首，建信(xìn)能源(yuán)化工期货ETF、大成有色金(jīn)属期货ETF也超过1.5元，分别(bié)为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白(bái)银期货LOF低于(yú)1元，仅为0.710元。

　　净值增长率方面，报告(gào)期内，仅建信(xìn)能源(yuán)化工期货ETF实现正增长(zhǎng)，净值增长率为5.57％，大成有色金(jīn)属(shǔ)期货五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服ETF、国投瑞银白(bái)银(yín)期货LOF、华夏(xià)饲料豆粕(pò)期货ETF净值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)分别(bié)为(wèi)-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基(jī)金份额的增减变化(huà)，可(kě)以反(fǎn)映出(chū)投资者的偏好。从份额(é)变动来看，除华夏饲(sì)料豆粕(pò)期货(huò)ETF遭净赎回外，其他3只(zhǐ)商品(pǐn)期(qī)货基金均受到(dào)净申(shēn)购。截至3月底，国投瑞银白银期(qī)货LOF份额较期初增加4.30亿份(fèn)至(zhì)20.22亿份，增幅高达27％；建信能源化工期货ETF份额较(jiào)期初增(zēng)加2300万(wàn)份至2.94亿(yì)份(fèn)，增幅8.50％；大(dà)成有色(sè)金属期货ETF份(fèn)额(é)较期初增加700万份(fèn)至1.95亿份，增幅3.73％；华(huá)夏饲料豆粕(pò)期货ETF份额(é)较(jiào)期初减少1320万份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季度(dù)，豆(dòu)粕市场整体走出下(xià)跌行情，华(huá)夏基金认为，主(zhǔ)要原因有以下几点(diǎn)：首(shǒu)先，美(měi)国硅谷银行倒闭(bì)消息在资本市场持续发酵，导致(zhì)了原油以及(jí)美豆等大宗商(shāng)品价格(gé)下跌，引领国内豆粕价(jià)格(gé)下挫；其次，国内(nèi)现货供应相对充裕，由于加工利(lì)润尚(shàng)可(kě)，加之巴西大豆丰产上市，近几个月(yuè)国内大(dà)豆到(dào)港量趋于(yú)增加，同时(shí)由于(yú)下游提货消极(jí)，油(yóu)厂豆(dòu)粕不断累库，部分油厂甚至出现胀库现象，导(dǎo)致豆粕现货跌(diē)幅过大；最后，需求(qiú)端低迷不振(zhèn)，由于春节前养(yǎng)殖产品(pǐn)集中出栏，春(chūn)节后一(yī)段时间一般是(shì)豆(dòu)粕需求淡(dàn)季，而今(jīn)年由于(yú)生猪价(jià)格持续(xù)下(xià)行，养殖业复产积极性不(bù)高(gāo)，加之非(fēi)洲猪瘟疫(yì)情偶(ǒu)发(fā)，使得豆粕需求更是雪上(shàng)加(jiā)霜(shuāng)，油厂豆(dòu)粕(pò)成交和提货量处(chù)于偏低水平。

　　关于(yú)报(bào)告期内基(jī)金投资策(cè)略和运(yùn)作分析，国投(tóu)瑞银(yín)基金(jīn)表示，一季度白银在初期两个月处于振(zhèn)荡(dàng)调整(zhěng)，在(zài)三月份又很(hěn)快反弹(dàn)至年初(chū)位置。黄(huáng)金(jīn)较白银表现(xiàn)更为强势，金银比(bǐ)价有所抬升(shēng)。前期走势主要(yào)受制于白(bái)银工业(yè)属性及美联储(chǔ)加息(xī)预期升温影响(xiǎng)，白银表(biǎo)现出更(gèng)高的波动(dòng)性(xìng)。后期(qī)则主要是(shì)欧(ōu)美银行业出(chū)现流动性(xìng)危机，导致避(bì)险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，也(yě)大幅降低(dī)了市场对于美联储的(de)加息(xī)预期(qī)。

　　国投(tóu)瑞银基金(jīn)认为，美(měi)联(lián)储(chǔ)货币政策调整(zhěng)节(jié)奏与经(jīng)济衰退担忧继续主导贵金属行情，同时也需关注(zhù)突发地(dì)缘政治、金融体系的流动(dòng)性风险、新兴经济体债务风险(xiǎn)等黑天鹅(é)事件的(de)影响(xiǎng)。今年以来，美联(lián)储已(yǐ)连(lián)续加息两(liǎng)次各25BP，加息步伐明(míng)显放(fàng)缓(huǎn)，点阵图显示美联储今(jīn)年(nián)或还有(yǒu)一(yī)次加(jiā)息。随着美国加息渐入(rù)尾声(shēng)，而通胀(zhàng)仍(réng)处于高位，宏观环境对贵(guì)金属相对有利，贵(guì)金属配(pèi)置价值进一步提升(shēng)。考虑到(dào)白银(yín)的(de)高弹性及金银(yín)比价的相(xiāng)对高位，建(jiàn)议择机(jī)积(jī)极配置(zhì)。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服