踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一(yī)度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢(huān)离(lí)婚也被市场(chǎng)质疑成为(wèi)减持铺路(lù)。但(dàn)与(yǔ)暴(bào)涨(zhǎng)的股价和市(shì)值相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了(le)回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六零发布2022年(nián)财(cái)报，公(gōng)司实(shí)现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入(rù)19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上述财报(bào)一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心(xīn)公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报(bào)显示(shì)，三六(liù)零截(jié)至3月31日的(de)股(gǔ)东数达到近33万，而截至去(qù)年底(dǐ)为(wèi)20万不(bù)到，也就(jiù)是股价(jià)暴涨的一季度(dù)股东户(hù)数(shù)增加约(yuē)13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高三六零的(de)年报(bào)同时(shí)曝(pù)光了其重要投资企业哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)2022年的财务数据(jù)，后(hòu)者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六(liù)零(líng)这份2022年年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共(gòng)实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现不同程度(dù)下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互(hù)联网广告(gào)及服务(wù)收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增值服务收睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高(shōu)入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑(chēng)到60亿(yì)元外，其他年份均在(zài)30亿(yì)元附(fù)近徘徊，但(dàn)到(dào)了2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录得(dé)9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零(líng)延(yán)续亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主要系营(yíng)业收入下降及对(duì)联营企(qǐ)业(yè)投资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因(yīn)三六(liù)零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通(tōng)过不(bù)同渠道表达对大模型的看好，传(chuán)递公司的优势，公司在(zài)AI方(fāng)面(miàn)曝光(guāng)度甚至远超(chāo)百度(dù)。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此(cǐ)后一发不可收(shōu)拾(shí)，短短不到两个月涨幅(fú)接近两倍(bèi)。如(rú)果从年初(chū)算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市(shì)值(zhí)。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三(sān)六零年报和一季(jì)报出炉(lú)后，股吧直(zhí)接炸开了(le)锅(guō)，多数投资者(zhě)表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报记者注意到，随着(zhe)今年以(yǐ)来(lái)股(gǔ)价的暴涨，三六(liù)零的投(tóu)资者人数大幅(fú)增加。截至到去年底(dǐ)，公(gōng)司有股东(dōng)户(hù)数(shù)19.92万(wàn)户(hù)，几乎(hū)连(lián)续(xù)六(liù)个(gè)季度(dù)保持基(jī)本(běn)不变，但到了今年一季(jì)度末(mò)股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季度(dù)以股权投资机构(gòu)为代表的十(shí)大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北(běi)京(jīng)中关村资本基金管理有限(xiàn)公司-北京中(zhōng)发助力壹号投(tóu)资基金（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度(dù)均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿投(tóu)资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业、造车新(xīn)势(shì)力之(zhī)一的(de)哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元。这意(yì)味着，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年(nián)亏损(sǔn)进一步扩大，而三(sā睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高n)年累计亏损(sǔn)已经(jīng)超过百亿，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车(chē)的增资权。具体来(lái)看(kàn)，三(sān)六零全(quán)资子(zi)公司(sī)三(sān)六零私募基金拟将(jiāng)其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出资(zī)权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述增资(zī)权后，三六(liù)零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六(liù)零(líng)又发布对外(wài)投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关协议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽车股份制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三六零(líng)发布《关于(yú)对(duì)外(wài)投资(zī)进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三(sān)六(liù)零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时(shí)，半(bàn)年多(duō)一点(diǎn)哪吒汽车的(de)估值已经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)的亏损，三六零持有股权的(de)账(zhàng)面值出(chū)现较大投资损失(shī)。2022年公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金(jīn)额(é)14.47亿元(yuán)，剔(tī)除(chú)出售欧(ōu)朋浏览(lǎn)器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味(wèi)着哪吒汽车(chē)带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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