金(jīn)融界5月18日消息 “农化巨头”先正达的A股(gǔ)上市(shì)之路可谓(wèi)是(shì)一波三折，犹如坐(zuò)过山车一(yī)般，跌宕起伏(fú)。

　　在3月底IPO临门(mén)一脚之(zhī)际被取(qǔ)消上会(huì)后(hòu)，先正达的上市之(zhī)路再添(tiān)一段(duàn)新的(de)历程。先正(zhèng)达(dá)将(jiāng)作别科创(chuàng)板，将目光(guāng)转向(xiàng)沪市主板。

　　据上交所网站(zhàn)显(xiǎn)示(shì)，上交所(suǒ)日前(qián)做(zuò)出(chū)决定终止对先正达集(jí)团股份有限公司首次公开发行股票(piào)并在科创板上市(shì)，先(xiān)正达集科创(chuàng)板IPO审核状态变(biàn)更(gèng)为“终止(zhǐ)”。

　　就在(zài)市场错愕不已，唏嘘感叹之际(jì)。上交所发布答(dá)记者问对先正(zhèng)达是上市(shì)予(yǔ)以了回应。上(shàng)交所相关(guān)负责人表示，已(yǐ)收(shōu)到先正达集(jí)团提交的撤回在科(kē)创板首发上市(shì)的申请(qǐng)，并已按照规则完成(chéng)相关流程(chéng)。

　　上交(jiāo)所相关(guān)负责人(rén)在回应中(zhōng)透露(lù)，先(xiān)正达(dá)集团表示将转申报沪市主板，对(duì)此，上交所尊重企业(yè)对上市板块(kuài)的自(zì)主选择(zé)，支持大型农业科技(jì)企(qǐ)业(yè)上(shàng)市，推进相(xiāng)关工作平稳有序进行。

　　不过(guò)，上(shàng)交所对于为(wèi)何科创板向先正达关闭上市大门，并未做出(chū)明确解释，至于外界关心(xīn)的“农化巨头”先正(zhèng)达(dá)属性与科创(chuàng)板定位是否一致问题，也未作(zuò)明(míng)确答复。

　　只(zhǐ)是时间证明，出于市场稳定考(kǎo)虑并不是科创板将先正(zhèng)达拒之门外的原因。

　　3月28日，先正达突(tū)然被取消上会。对于审(shěn)议会议取消原(yuán)因(yīn)，市场人士分析不排除是(shì)出于市(shì)场稳定考虑(lǜ)，“目前国(guó)际国内形势复(fù)杂(zá)，又(yòu)正处于全面实行(xíng)注册制改革关(guān)键期，主板首(shǒu)批注册企(qǐ)业正在发行、缴款过(guò)程中。先正(zhèng)达集(jí)团自身规(guī)模(mó)和募集(jí)资(zī)金量较大，市场关注度也比较高。”

　　农化巨头先正达集团个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做

　　先正达集团成(chéng)立于2020年，由中国中化集(jí)团与(yǔ)中国化工集团(tuán)旗下(xià)农化板(bǎn)块业务(wù)整合而成，主要由瑞(ruì)士先正达、安道(dào)麦及中化集(jí)团农业业务(wù)组(zǔ)成，直到(dào)2022年才运(yùn)行满三年。

　　先(xiān)正达集团控股股东为农化公司(sī)，农化公(gōng)司由中国(guó)中化通过其全资子(zi)公司中国化工(gōng)间接全(quán)资持(chí)有，实际(jì)控(kòng)制人系国务院(yuàn)国(guó)资(zī)委。集团旗(qí)下现(xiàn)分四个业务(wù)单元：总(zǒng)部(bù)位于瑞士巴塞尔的先正达(dá)植保、总部位(wèi)于美(měi)国芝加哥的先正达(dá)种子(zi)、总部位于以(yǐ)色列的(de)安(ān)道麦以(yǐ)及先正达集团中国(guó)。业务主要分(fēn)布(bù)在北美(měi)洲、拉(lā)丁美洲、欧(ōu)洲非洲(zhōu)及中东地(dì)区、中(zhōng)国及除中国以外的亚太地区。

　　先正达集团主营业(yè)务(wù)涵盖植物保(bǎo)护、种子、作物营养(yǎng)产品的研发、生产(chǎn)与销售，并从事现代农业服务。招股(gǔ)书(shū)称，2021年先正达集团在(zài)全(quán)球植(zhí)保(bǎo)行业排(pái)名第(dì)一、种子行业排(pái)名第三；在(zài)中国植保行业(yè)排名第一、种子行(xíng)业排名第(dì)一、作物营养行业排名第一。2019年(nián)至(zhì)2022年(nián)，先正达(dá)分(fēn)别实现营业收入1587.79亿元、1817.51亿元(yuán)与2248.45亿元(yuán)，同期归母净利润(rùn)分(fēn)别为45.39亿元、42.84亿元(yuán)与(yǔ)78.64亿元(yuán)。2022年底，先正达集团资产总(zǒng)额为5731.02亿元(yuán)，资(zī)产负债率（合并）为52.99%。

　　先正(zhèng)达(dá)自身(shēn)质地也有忧虑之处

　　虽(suī)然先正(zhèng)达背景雄厚，但是先正达自(zì)身(shēn)质地也有让人忧(yōu)虑(lǜ)之处。

　　先正达的上会稿显示其商誉(yù)账面(miàn)价值(zhí)惊人。2020年末、2021年末和2022年(nián)末，公(gōng)司商誉账面价值分(fēn)别(bié)为1664.13亿元、1个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做632.06亿元及1781.59亿元，与此(cǐ)同时公司归属于母(mǔ)公司(sī)股东权益合计的金额(é)分别为(wèi)1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿(yì)元，公(gōng)司扣除商誉后的(de)归属于(yú)母公司股(gǔ)东权益合计的金额(é)仅为(wèi)235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元(yuán)。

　　上交所在问询函中要求(qiú)先正达(dá)就可(kě)能面临的(de)商(shāng)誉减值风险对公(gōng)司(sī)财务状况的进(jìn)一步(bù)影(yǐng)响进行风险提示。

　　对此，先正达回(huí)复称，尽管报(bào)告期内公司未(wèi)对商誉计提减值，但如果(guǒ)被收购公(gōng)司未来运营状况未能(néng)达(dá)到预期，公司可能面临商(shāng)誉减值的风险，建议投资(zī)者充分关注商誉(yù)减值的风个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做(fēng)险。

　　先(xiān)正达之前计划募资650亿元

　　先正达在被科(kē)创板终止前(qián)，是(shì)科创板现存排队企业中最为“老资格”的企(qǐ)业。先正达集(jí)团于(yú)2021年6月宣布拟申(shēn)请(qǐng)科(kē)创板上市。当年(nián)9月，因发(fā)行(xíng)上市申请文件(jiàn)中记(jì)载的(de)财务(wù)资料已过有(yǒu)效期，需要补充提(tí)交，上交所中(zhōng)止其发行(xíng)上市审核；随后的10月，上交所恢复其发(fā)行(xíng)上(shàng)市(shì)审核。

　　值得注意的是(shì)，先(xiān)正达(dá)之前计划募资(zī)650亿元，若能成功上市，将(jiāng)是近13年A股最大IPO，排进A股市场前四。前三名分别是，农(nóng)业银行募资685.29亿元，中(zhōng)国石油(yóu)668亿元，中国(guó)神华665.82亿元。

　　对于(yú)如此规模的募资规模，先正达(dá)表示(shì)，130亿元将用于尖(jiān)端农业科(kē)技研发的(de)费用和储备，39亿元用于生产(chǎn)资产的扩(kuò)展、升级和维护以及其他资本(běn)支出，78亿元用于扩展现代农业技术服务平台（MAP），208亿元用(yòng)于全(quán)球(qiú)并购(gòu)项(xiàng)目，剩余195亿元(yuán)用于偿还集团(tuán)的长期债务。

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