衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济(jì)分析局公布数据显示，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季(jì)度(dù)放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发(fā)之前的(de)10年里，美国每年(nián)的(de)GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅(zhái)固定(dìng)投资(zī)，拖累项主要(yào)包括进(jìn)口(kǒu)、私人库存投资和(hé)住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速(sù)较去年第四季(jì)度(dù)放缓的(de)主要(yào)原因是(shì)私(sī)人库存投资(zī)回落以及(jí)非住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大(dà)的组(zǔ)成部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最(zuì)大(dà)的拖累(lèi)项是私(sī)人库存(cún)的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅(fú)放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀再(zài)次升温。美联(lián)储高度关(guān)注的通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季度(dù)年(nián)化(huà)季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源(yuán)的(de)核心PCE物(wù)价指数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的(de)是，这是(shì)核心PCE连续第五次(cì)“击(jī)败”市(shì)场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由于一艘不(bù)明(míng)船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋(yáng)北部发(fā)生事(shì)故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的(de)行为(wèi)违反了国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向(xiàng)海上(shàng)监视和(hé)救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识(shí)别(bié)该未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动中，不明船(chuán)只的自动全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法当(dāng)局的许可(kě)下，海军出(chū)动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明(míng)指出(chū)，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新社消息(xī)称(chēng)，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣(kòu)押了(le)一艘(sōu)油轮，美(měi)方要求立即释放(fàng)这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)油轮(lún)，在阿(ā)曼湾过境(jìng)国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视台(tái)新近(jìn)发布的(de)视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了(le)电话。鲍(bào)威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题的一系(xì)列问题。

　　美联储的(de)一名发(fā)言人美东时(shí)间4月27日周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通(tōng)话，称此(cǐ)事(shì)发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统。这是一(yī)次友好的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民的背(bèi)景下进行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光(guāng)的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人还(hái)说，通(tōng)话事件已报(bào)交有关执法部门(mén)，出于(yú)对他们(men)工(gōng)作(zuò)的尊重(zhòng)，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平(píng)八稳、无伤(shāng)大雅，但事实(shí)就是，骗子能通(tōng)过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储的(de)安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基(jī)于美(měi)联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔(ěr)等(děng)央行(xíng)高官的(de)言论通常(cháng)受到投(tóu)资者和商界(jiè)人士(shì)的密切(qiè)关(guān)注(zhù)，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联储官员同一个男人出轨了还爱自己的老婆吗(tóng)他(tā)人的私下会面时常(cháng)引发争议(yì)，因为外界(jiè)认为，联(lián)储官员的言(yán)论可能让在(zài)场(chǎng)的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意(yì)到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取国(guó)外(wài)政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频(pín)公(gōng)之于众，就是(shì)为了恶搞西方国(guó)家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国前总理默(mò)克尔通话，默克(kè)尔当时觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他(tā)们是不(bù)是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确(què)定(dìng)性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内外油(yóu)价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价(jià)格(gé)。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价(jià)则出现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁在接(jiē)受期货日报记(jì)者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本(běn)跟随(suí)昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘(pán)原油(yóu)有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研(yán)究中心(xīn)负责(zé)人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面是由于近(jìn)期(qī)油轮运费回(huí)落(luò)，运输(shū)成本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国(guó)内即将迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前国际(jì)市(shì)场(chǎng)宏观(guān)风险具有很(hěn)大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避(bì)险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资者(zhě)担忧情绪更为明(míng)显，也(yě)使得内盘原(yuán)油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来(lái)看，杨(yáng)安告诉(sù)记者(zhě)，美(měi)国银行业危机(jī)风波再(zài)起，叠加(jiā)美国债(zhài)务(wù)压(yā)力及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源需(xū)求(qiú)，风险资产面临较大压力，从而推动本周(zhōu)油价(jià)油(yóu)价下跌。而原油(yóu)作(zuò)为金融属性最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在此(cǐ)前(qián)3月(yuè)份(fèn)就曾(céng)因银行业危(wēi)机出(chū)现(xiàn)暴(bào)跌(diē)，此次美(měi)国(guó)银行业风(fēng)险(xiǎn)再次升(shēng)温继续(xù)引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着(zhe)美(měi)联储加(jiā)息会议(yì)的临近，美国(guó)第(dì)一共和银(yín)行的财报和股价表现或显示银(yín)行业危机仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至(zhì)去年(nián)7月以来的(de)最低水平，市场对于美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏(hóng)观风险何时会(huì)消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风险在未(wèi)来一(yī)段时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会(huì)议将再迎来(lái)加息窗口，对(duì)此(cǐ)投(tóu)资(zī)者也高(gāo)度关注美联储利率政策(cè)的变化，宏(hóng)观(guān)层(céng)面(miàn)的不确(què)定(dìng)性成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是(shì)投资者需要注意的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即将公布(bù)加息决议，市(shì)场(chǎng)对美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将于5月4日(rì)举行(xíng)货(huò)币政策(cè)会议，基于(yú)当(dāng)前(qián)欧(ōu)元区的高通(tōng)胀(zhàng)水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济(jì)衰退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前来(lái)看原油(yóu)市(shì)场基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长(zhǎng)假和美国(guó)夏季出行旺(wàng)季(jì)预计对于需求会有一(yī)定(dìng)支撑，预计近期国际(jì)油价(jià)仍将面临宏观情绪(xù)和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市(shì)原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极大(dà)影响(xiǎng)；此外(wài)美国(guó)原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续(xù)的(de)减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的(de)悲观情绪或将逐(zhú)步(bù)消退(tuì)，后期原(yuán)油市场将转入(rù)对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间(jiān)将更(gèng)为模(mó)糊(hú)，在(zài)美国储备(bèi)政(zhèng)策难(nán)以改动的情况(kuàng)下，底部支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美国(guó)产量的下(xià)滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预(yù)计(jì)5月油价整(zhěng)体即将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振荡幅度预(yù)计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观(guān)及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理一个男人出轨了还爱自己的老婆吗下，预计今年(nián)年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原(yuán)油市场主(zhǔ)基调，当然全(quán)球经济面临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会(huì)在一(yī)定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前油(yóu)价(jià)处在宏观(guān)利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价(jià)或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青等品种也出现较大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油(yóu)价影响，自身基本(běn)面表现尚(shàng)可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫(liú)燃料(liào)油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市场整体供(gōng)应持续(xù)偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺(wàng)季的(de)临(lín)近，本(běn)月从中(zhōng)东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料(liào)油降至(zhì)历史低点，环比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事(shì)业发电需求的增(zēng)长以及稳(wěn)定的船燃(rán)加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货(huò)延期，目(mù)前5月的(de)装船(chuán)已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时(shí)间会有所推后，对(duì)于(yú)亚洲低(dī)硫燃(rán)料油市(shì)场供应的(de)收紧也将延长，但(dàn)同时低硫(liú)需(xū)求端表现也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油(yóu)在(zài)基本(běn)面的支撑下，预计后市走势或较原一个男人出轨了还爱自己的老婆吗油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系(xì)品种波动将主(zhǔ)要受到原油价(jià)格的影响，不过(guò)基本面差异还是会让(ràng)各品种表现有(yǒu)强弱之分，具(jù)体来看(kàn)，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油(yóu)。

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