中(zhōng)国金融(róng)行业加速对(duì)外(wài)开(kāi)放，外资(zī)券商们的(de)2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券(quàn)商(shāng)2022年的“成绩单”陆续(xù)公布：9家(jiā)外(wài)资控股券商(shāng)中(zhōng)，仅有4家(jiā)在2022年取得盈利，另(lìng)外5家均(jūn)出现亏损。

　　其(qí)中(zhōng)，在(zài)2019年获(huò)批成立的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛(měng)进，当年净(jìng)利润(rùn)达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商”。相比之下(xià)，与摩(mó)根大通证券同期获批(pī)的野(yě)村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际金融巨头(tóu)均在国内拥(yōng)有(yǒu)外资控股(gǔ)券(quàn)商牌照(zhào)。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控股券商面临的“一参一控”问题(tí)如何(hé)解决(jué)，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财(cái)富管理转型”成为行业热词(cí)。而透视各家外资券(quàn)商(shāng)在2022年的(de)“打(dǎ)法”来(lái)看(kàn)，依托于各自股(gǔ)东资源(yuán)禀赋(fù)、深入财富管理成为其在中国(guó)展业的(de)首要(yào)方向(xiàng)。

　　来看详(xiáng)情(qíng)——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于(yú)国(guó)内各家(jiā)证券公司来说，除了面临行业“二八分化”的(de)激烈态(tài)势，来自“洋券商”们(men)的市场(chǎng)竞争也(yě)同(tóng)样带来压力。

　　日前(qián)，中证协公(gōng)布(bù)各家(jiā)券商(shāng)2022年年报(bào)/财务数据(jù)，9家外资控股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的(de)“券(quàn)商小年”，受制于市场(chǎng)行情、成立时间、牌(pái)照资质等问题，9家共有5家(jiā)出现亏损，分别为(wèi)瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实(shí)现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际证(zhèng)券则延续自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上(shàng)年同期(qī)的8491万(wàn)元亏(kuī)损(sǔn)幅度(dù)继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资股东增持(chí)而成为外资控(kòng)股券商的(de)汇(huì)丰前海证券，业绩(jì)较上年出现(xiàn)明显进步，但仍然录得亏损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万(wàn)元，上年(nián)同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展(zhǎn)证(zhèng)券(quàn)均于(yú)2020年获得证监会批文(wén)，分别于(yú)2020年底、2021年(nián)初完成(chéng)工商登记，正式展业(yè)时间(jiān)不(bù)长(zhǎng)。星展证券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同(tóng)期有所收窄。大和证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入4773.93万(wàn)元，同(tóng)比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年受(shòu)市场影响，证券行业营业收入普遍(biàn)下降，外资控股券(quàn)商也难以(yǐ)幸免。且(qiě)新公司建设成本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支出过(guò)高，在展业(yè)初(chū)期(qī)容(róng)易导(dǎo)致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍呈现(xiàn)“本小利(lì)薄(báo)”的情况，自(zì)营业(yè)务影响(xiǎng)有(yǒu)限，因此影响2021年(nián)业绩的主要还(hái)是(shì)经纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报(bào)中表示(shì)，其(qí)当年(nián)投行(xíng)业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)72.7％；经纪业务(wù)为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出(chū)则(zé)有增(zēng)无减，业务及管理费从上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多(duō)”，导致业绩出(chū)现(xiàn)大额(é)亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚”念好(hǎo)了中(zhōng)国市场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外资控股券商(shāng)实现盈利，分别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均(jūn)实现了(le)营收、净利润的双增长。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入(rù)8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年(nián)”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年(nián)底，摩根(gēn)大通证(zhèng)券共有员(yuán)工210人，数量在行(xíng)业内排名下(xià)游，但其业(yè)绩已跻身行(xíng)业中游水平，而(ér)这只是(shì)摩根大(dà)通证券展业的第三(sān)个(gè)完整会计年(nián)度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大通(tōng)证券(quàn)于2019年3月获得证监(jiān)会批复，成立合(hé)资(zī)证券公(gōng)司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高(gāo)桥集团(tuán)、珠海迈兰德等(děng)5家(jiā)内资股东持有(yǒu)另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股(gǔ)权，成为(wèi)摩根大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报表显示(shì)，摩根大通证券2022年经纪(jì)业务(wù)大爆发，实现手续费净(jìng)收入(rù)5.56亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示，其证券经纪业务团队成立已逾三(sān中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省)年，2022年业务开展和运作取(qǔ)得进(jìn)一(yī)步(bù)进展，新客(kè)户开发稳(wěn)步推进。摩根大通证券充分利(lì)用全(quán)球化的(de)平台(tái)优势(shì)，整合(hé)集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的(de)合格境外机构投资(zī)者(zhě)，目标客群机构投资者队伍逐(zhú)年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突(tū)发合(hé)并

　　“一参一(yī)控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券(quàn)外，瑞银证券在2022年也取得了(le)较好的业(yè)绩表现：当期实现营业收入11.79亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最(zuì)早的一(yī)批合资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两家内(nèi)资(zī)股东(dōng)分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有(yǒu)正式(shì)员(yuán)工(gōng)383人(rén)。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业(yè)务进步(bù)明(míng)显，当(dāng)期(qī)实现手续(xù)费净收入1.95亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完成了创(chuàng)业板注册制改革后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹备并参(cān)与了(le)沪深(shēn)交易所互联(lián)互通全(quán)球存托凭证业务等。

　　值得(dé)关注的是，今年(nián)3月，百年(nián)大行瑞士(shì)信贷被竞争对手瑞(ruì)银收购。瑞(ruì)信集(jí)团和瑞银集团股(gǔ)份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合(hé)并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场(chǎng)监督管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介(jiè)入了(le)此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发(fā)布一(yī)季报时表示，对瑞信的收购(gòu)交易(yì)预计在6月底前完成。不言而喻的是，集团层面的合并(bìng)对两(liǎng)家外资控股券商在中国展业情况，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出具了带强调(diào)事项段的无保(bǎo)留意见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集(jí)团股份公(gōng)司之(zhī)间达成协议和合并计划(huà)，截止(zhǐ)报告日，上述协议和合(hé)并计(jì)划的(de)完成日尚不明确。瑞(ruì)信(xìn)证券作为瑞信集团股份(fèn)有限公(gōng)司下属控股子公司，未来的(de)运营和(hé)财务(wù)业绩受(shòu)到上述合(hé)并(bìng)可能产生的影响亦不明确，该事项表明存在可能导致对公司持续经营(yíng)能力产(chǎn)生重大疑(yí)虑的(de)重(zhòng)大(dà)不(bù)确(què)定性。

　　瑞(ruì)信证(zhèng)券前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外(wài)商参股证券公司设(shè)立(lì)规则》后首家获批的合资(zī)证券公(gōng)司(sī)。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿(yì)元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更(gèng)名为瑞(ruì)信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易完成后，瑞信(xìn)将(jiāng)全(quán)资(zī)持有瑞信证券。但突如(rú)其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证券和瑞信证(zhèng)券(quàn)将受(shòu)同(tóng)一股东(dōng)控制。

　　根据《证(zhèng)券公司(sī)股权(quán)管(guǎn)理(lǐ)规定》，证券公司股(gǔ)东以及股东的控股股东(dōng)、实际控制人参股证券公司的数(shù)量不得超(chāo)过2家，其中(zhōng)控制证券公(gōng)司的数(shù)量不(bù)得(dé)超过1家。在面临(lín)“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞(ruì)信(xìn)证券的牌照或将面(miàn)临“一去一留(liú)”的局面。

　　深(shēn)入财富管理(lǐ)破(pò)局

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商在(zài)2022年的“打法”不难发现，依托于各(gè)自(zì)资源(yuán)禀赋深入财富管(guǎn)理成为(wèi)其在(zài)中(zhōng)国展业的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村(cūn)东方国际证券表(biǎo)示，2022年其(qí)财富管理业(yè)务在原有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一(yī)资(zī)产管理账户）”等业务持续推进(jìn)的基(jī)础上(shàng)，新增(zēng)了特色(sè)投资咨询服务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司(sī)大宗减持服(fú)务、集团(tuán)间跨境业(yè)务联动等多种业务模式，通(tōng)过服务手段的增(zēng)加(jiā)及优化(huà)，为(wèi)客户提供多维度、一站式的综合性金融解(jiě)决(jué)方(fāng)案。

　　后续，野村东方(fāng)国际证券财富管理业(yè)务将定位于“中国(guó)高端财(cái)富人群”，从产品配置、人员建设、中后台(tái)支持以及集团跨境(jìng)合作四个方面入手，打造以(yǐ)产品为中心的业务(wù)核心竞(jìng)争力，持续为中国投资者(zhě)提(tí)供具有野村集团特色的高质量(liàng)财富管理服务。

　　在完(wán)成(chéng)高(gāo)盛集团全资持(chí)股备(bèi)案(àn)后，高盛(shèng)高华在(zài)2021年底与北京高(gāo)华签订《业务转让协议》，受让北(běi)京高(gāo)华(huá)的所(suǒ)有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会核发新增证券经(jīng)纪(jì)、证(zhèng)券(quàn)投资(zī)咨询、证券自(zì)营(yíng)及代销(xiāo)金融产品业(yè)务的(de)业务许可。2023年2月，高盛高华与北京(jīng)高华(huá)完成业务(wù)迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资(zī)产配(pèi)置为核心进行新产品和服务的研发工作，进一(yī)步赋能部门为在(zài)岸客户(hù)提供财富管理综合解(jiě)决方案，丰(fēng)富客户(hù)产品(pǐn)种类选择，开(kāi)展境内私(sī)人(rén)财富(fù)管理平台未来战略规划，并进一步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将持续推(tuī)进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销(xiāo)第三方金(jīn)融(róng)产品并推进跨境投资新(xīn)产品的研发，为客户提供直(zhí)接对接境外资本(běn)市场的机会。

　　另(lìng)外(wài)，依托于外资股东(dōng)打造私人(rén)财富管理业(yè)务(wù)，这在具备外(wài)资(zī)银(yín)行(xíng)股东(dōng)背景的券(quàn)商(shāng)中较(jiào)为多见。例如，汇丰前(qián)海(hǎi)证券表示(shì)，其于2022年4月(yuè)正式成立(lì)私(sī)人财(cái)富管理(lǐ)部，负责公司高净值个人客户综(zōng)合财富管理业务的运作。私人财富(fù)管理(lǐ)部以(yǐ)汇丰前海证(zhèng)券为(wèi)平台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净值和超高净值客户及(jí)其家族提供专(zhuān)业、多元及定制化的(de)资产配(pèi)置服务，为客户实现其(qí)投资(zī)目(mù)标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推(tuī)出家族信(xìn)托资(zī)讯业务，与4家(jiā)国(guó)内(nèi)头部信托公司达成(chéng)战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启(qǐ)深圳分公司财富管理(lǐ)业(yè)务，依(yī)托国家对粤港澳大湾(wān)区的新政举措，致力(lì)于发展财富管理(lǐ)大湾(wān)区业(yè)务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其(qí)财富管理部秉持着为客户进行(xíng)全方位资产配置(zhì)和满(mǎn)足客户全生命周期(qī)财(cái)富管理的理念，进一步完善投资解决(jué)方案和财富规划方(fāng)面的(de)业务，一(yī)方面积极扩充现有架上(shàng)策略(lüè)，精(jīng)选上(shàng)架多(duō)支产品为客户在同一(yī)策略(lüè)下提供差异化选择及多元化的(de)投资方案。

　　外资券(quàn)商队伍不断(duàn)扩(kuò)大(dà)

　　随着(zhe)中(zhōng)国(guó)资本市场对(duì)外开(kāi)放的力(lì)度不断(duàn)加大，各外资(zī)金融机(jī)构加速了(le)在(zài)境(jìng)内设(shè)立(lì)控股(gǔ)券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券(quàn)获批(pī)准(zhǔn)设立，公(gōng)司(sī)注册地为北(běi)京市，注册资本为人民(mín)币10.5亿(yì)元，业务(wù)范(fàn)围(wéi)包(bāo)括证券(quàn)经纪、证券自营、证券(quàn)承销、证券(quàn)资产管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣(zhā)打证券是首家(jiā)新设的外商(shāng)独资证券公(gōng)司(sī)。就监管批(pī)复(fù)信息(xī)来看，渣(zhā)打证(zhèng)券由渣打银行（香(xiāng)港(gǎng)）有限公(gōng)司全资设(shè)立，出资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目(mù)前国内的外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)数(shù)量(liàng)已(yǐ)达(dá)到10家。其中，摩根(gēn)大通证券（中国(guó)）、高(gāo)盛高(gāo)华证券、渣打证券均(jūn)为外商独资(zī)券商。从数(shù)量上来看，外资(zī)控股(gǔ)券商已成为(wèi)市场(chǎng)上不容忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目(mù)前还有(yǒu)数家外资券商的设(shè)立申请静(jìng)待(dài)审批。截至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴(bā)证券、日兴证券、青岛(dǎ中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省o)意才(cái)证(zhèng)券等多家外(wài)资券(quàn)商的(de)设立(lì)申请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青(qīng)岛意才证券(quàn)已获第(dì)一次意见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席易会满等(děng)先(xiān)后在(zài)京(jīng)会见美国桥水基金(jīn)、法(fǎ)国东方汇理、日本大和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新(xīn)加坡淡马锡、德国安联(lián)保险、意大(dà)利联合圣保(bǎo)罗银(yín)行、美国景顺和高盛等国际金融(róng)机构负责(zé)人。

　　来(lái)访的国际金融机构负责人普遍表示(shì)，此次来华亲身感受到(dào)中国经济的强大韧(rèn)性(xìng)、潜(qián)力和活力，坚(jiān)定看好中(zhōng)国经济和中国资本(běn)市(shì)场发展前景。近年来中国资(zī)本市场对外(wài)开放稳步推进，为(wèi)国际金融机构和全(quán)球投资者带来(lái)了实(shí)实在在的机遇。各金融机构高度重视中国市场，将继(jì)续与中(zhōng)国(guó)深化合作，积(jī)极拓展在华业务和投资，期待实(shí)现互利共(gòng)赢。

　　面对来自(zì)外资(zī)券商(shāng)的市场竞争，国(guó)内券商也(yě)纷纷感受(shòu)到了挑战和机遇。例如(rú)，华西(xī)证券即在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，外资机(jī)构来华(huá)展业便利度不(bù)断提(tí)升，经(jīng)营范围和监管(guǎn)要(yào)求实(shí)现国民(mín)待遇，外资券商、资产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)机构(gòu)等加(jiā)速布局，全(quán)力(lì)抢滩中国证券市(shì)场(chǎng)，对(duì)本土证券(quàn)公(gōng)司既带来了国际金融机构全(quán)面参与中国资本市场竞争所形成(chéng)的冲击，也带来了通(tōng)过与(yǔ)国际金融机构直接合作促进业务(wù)发展、提(tí)升(shēng)管理水平(píng)的机(jī)遇。

　　西(xī)部证券也表(biǎo)示，当前证券行业集(jí)中(zhōng)度(dù)稳中有升(shēng)，头部券(quàn)商竞争优势更趋明显，业务多(duō)元(yuán)化发(fā)展趋势(shì)初步(bù)形(xíng)成，金融科技对行业发展理念的变革(gé)和重塑(sù)不断(duàn)深化(huà)，外资(zī)券商(shāng)市(shì)场冲击将(jiāng)逐渐显现(xiàn)，证券行业竞争(zhēng)新格(gé)局正加(jiā)速演(yǎn)变。

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