全球头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约(yuē)合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第一大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持续增长期的(de)开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一季度(dù)的美(měi)股持仓变(biàn)动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿(yì)美(měi)元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股组(zǔ)合(hé)仅占总资产(chǎn)很(hěn)小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券(quàn)；同(tóng)时(shí)也(yě)积极(jí)买进(jìn)，新进(jìn)了118只证券，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十(shí)大重仓(cāng)标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的(de)是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但是今(jīn)年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第(dì)五、第(dì)六大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗领域(yù)的强生(shēng)，持股增(zēng)至35霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊8.75万股，期(qī)末(mò)持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基(jī)金美(měi)股前30大重仓，其中增(zēng)持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对较多，除(chú)去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度还减持了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值(zhí)为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年(nián)底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期的(de)开端，因为全(quán)球(qiú)对(duì)美元去杠杆化的推动(dòng)仍是(shì)金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在全球货币市场(chǎng)中日(rì)益重要(yào)，这(zhè)使(shǐ)得它不(bù)仅仅是对(duì)抗债券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失(shī)，这是(shì)对黄(huáng)金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全(quán)球(qiú)通胀水平(píng)仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合首席(xí)投资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的(de)最新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义(yì)支出(chū)水平(píng)高于经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标(biāo霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊)水平(píng)，美国和其他(tā)西方经济体处于(yú)看跌失衡(héng)中。为了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在(zài)实(shí)施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造(zào)成的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济和(hé)市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚(yà)洲经济体的(de)经济(jì)更加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出(chū)与(yǔ)劳(láo)动力产出水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在大(dà)部(bù)分(fēn)西(xī)方(fāng)国家，货币政策紧缩(suō)扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资产持(chí)有现金。紧(jǐn)缩政策推高了(le)折现率（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益率(lǜ)的(de)预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和(hé)经济增(zēng)长，上述情(qíng)况极有可能在周期的(de)下一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本(běn)和(hé)许多亚洲国家和地(dì)区处于周期的不同位置，这(zhè)些国家和地(dì)区的政策制定者支持(chí)货币和信用(yòng)流动，这降低了折(zhé)现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期美(měi)联储加息，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没有明(míng)确声明(míng)加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观(guān)望态(tài)度。这符合我们对(duì)当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济体都推出了(le)大规(guī)模财政(zhèng)刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间(jiān)里，美联储(chǔ)加息500个基(jī)点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚(shàng)未出现严(yán)重问题，但名(míng)义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进(jìn)一步收紧政策，银行业就会继续(xù)承压(yā)，从而(ér)影(yǐng)响信贷供(gōng)应(yīng)。上(shàng)周(zhōu)，美国(guó)第一共和银(yín)行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压力，股市(shì)和(hé)债券收益率出(chū)现(xiàn)下(xià)跌(diē)。美国可能需要（也可(kě)能(néng)不(bù)需要）进一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的(de)紧缩(suō)举措(cuò)，美联储可以评估形势再做出(chū)决策。

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