美国债务违约的风险比以往任何时(shí)候都要大，并有可能(néng)将全(quán)球(qiú)市场(chǎng)推入(rù)一(yī)个全(quán)新的痛苦深渊。而(ér)在此背景(jǐng)下，投资者应如何(hé)保护(hù)自身的财富呢？对此，一份(fèn)业内机构的最(zuì)新调查(chá)揭露出了业内人士眼(yǎn)下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行(xíng)的调查，对于那(nà)些寻求避风港的人(rén)来说，贵金(jīn)属仍是迄(qì)今(jīn)为止的首选，以防华(huá)盛(shèng)顿在债务(wù)上限问题(tí)上的(de)“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业人士表示(shì)，如果美国政府美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思未能履(lǚ)行(xíng)其义务，他们将购(gòu)买(mǎi)黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的(de)，或许是其(qí)他替代对冲工具(jù)的稀缺(quē)。根据(jù)这份最新业内调查，在美(měi)国债(zhài)务(wù)违约情况下，第二大受(shòu)欢迎的(de)资(zī)产仍然(rán)是(shì)美国(guó)国债。这(zhè)毫无疑问有(yǒu)点讽(fěng)刺——因为这正是美国政府可能拖欠支(zhī)付的(de)重灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即使是那些相对悲观的分析师(shī)也(yě)认为，债券持(chí)有者最终会得到偿(cháng)付——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一(yī)些。事实上，即便在(zài)上一次(cì)最(zuì)为令(lìng)人担忧的2011年债务(wù)上限危(wēi)机中(zhōng)，当时(shí)标准普尔取消了美国(guó)最高的(de)AAA信用(yòng)评级，美(měi)国长(zhǎng)期国债也依然出(chū)现了(le)上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞(ruì)郎(láng)等传统避险货币也有一些拥趸，但(dàn)它们都不如美元。或者(zhě)说，更受欢迎的是比特币——被一些投(tóu)资者视为一(yī)种数字黄金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资者和散(sàn)户投资者(zhě)在美(měi)国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界(jiè)的大佬们已经(jīng)纷纷(fēn)发出警告，如(rú)果债务上限僵局(jú)在大限前得不到解决(jué)，可能会发生(shēng)什么。美(měi)国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世(shì)界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其(qí)后果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次(cì)债务上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风险比2011年(nián)更大，2011年是过去(qù)美国所经历的(de)最严(yán)重的债务上限危(wēi)机。

　　目(mù)前，一年期(qī)美国主权信(xìn)用(yòng)违约互换（CDS）反映的违(wéi)约(yuē)保险成本已飙升至了远超之前几(jǐ)次债限危机时的(de)水平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍表明实际违约的(de)可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到(dào)选民和国会的两极分(fēn)化，风(fēng)险比以前更(gèng)高。双方都如此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意(yì)味着他们有可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进行对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先(xiān)是受到中国买家不断增长的需求的提振，然后(hòu)是(shì)银行(xíng)业危(wēi)机和美国债务违约引发(fā)的避险需求，目前(qián)现货黄金仅(jǐn)略低(dī)于本月(yuè)早些时候触及(jí)的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都(dōu)认为，如果债务上(shàng)限(xiàn)之(zhī)争(zhēng)僵持到最后关(guān)头，但美国政府(fǔ)最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美(měi)国国(guó)债将上(shàng)涨(zhǎng)。然而，对于(yú)如果美(měi)国政府真的跌落债务(wù)悬崖会发(fā)生什么，专(zhuān)业人士意见(jiàn)不一(yī)。约60％的散户投资者预计，如果(guǒ)发(fā)生违(wéi)约，10年期(qī)美国国债将走软。基(jī)准美(měi)国(guó)国债收益(yì)率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)推高了一些期(qī)限非常(cháng)短的国(guó)库券收益率，这些短(duǎn)期国库(kù)券被认(rèn)为最(zuì)有可能被延期支付，这加剧了国库券收益(yì)率(lǜ)曲线的扭(niǔ)曲。收益率最(zuì)高的是6月初左(zuǒ)右到(dào)期(qī)的国(guó)库券，因(yīn)为这批票据最(zuì)为(wèi)接近(jìn)美国财政部长耶伦(lún)所警(美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思jǐng)告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其(qí)可(kě)能(néng)会从预期的纳税(shuì)和(hé)其他收(shōu)入措施(shī)中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期国库(kù)券的市场(chǎng)定价也表(biǎo)明了一定程(chéng)度(dù)的(de)压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长(zhǎng)期(qī)国债购买量曾激增(zēng)，将10年期国债收益率推(tuī)至了当时的创(chuàng)纪录低点(diǎn)，与(yǔ)此同时，金价(jià)上涨，数万亿美元(yuán)的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资(zī)者对标普500指(zhǐ)数的前景预测，没有散户交易员那(nà)么悲观。道(dào)明(míng)证券(quàn)利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违(wéi)约，市场反应(yīng)将给国(guó)会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务(wù)上限闹剧已经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政(zhèng)府违约，美元作(zuò)为(wèi)全球主(zhǔ)要储备货币的地位将面临(lín)风(fēng)险。

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