用友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转型第二阶(jiē)段进展明显不佳。

　　2023年一季度，用友网络(luò)净亏损(sǔn)3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季最大亏损；2022年净利润(rùn)2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第三年(nián)净利(lì)下滑。与此对应的是，2020年以来(lái)公司股价持续大(dà)跌。

　　这与用(yòng)友网络3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收、净利同(tóng)步大增、股价大涨的同向共(gòng)振，大相(xiāng)迥异(yì)。

　　目前，用友(yǒu)网络股价为21.61元(yuán)，市(shì)值(zhí)741.9亿(yì)元。

　　上(shàng)市23年来单季(jì)最(zuì)大亏(kuī)损

　　净利(lì)连续三年下滑

　　用(yòng)友网络4月(yuè)28日晚间发(fā)布(bù安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的)2023年第一季度报告，一季度实现营(yíng)业收入14.75亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)15.3％；归(guī)属于上市公司股东的(de)净亏损3.97亿元，创(chuàng)该公司2001年5月上市以来单季最大(dà)亏损。

　　此前，用友(yǒu)网络发布(bù)的年报显示，2022年公司(sī)营收92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元，同比下降69％。这是(shì)在2019年创下净利11.8亿元的(de)历史最高点(diǎn)之后，用友(yǒu)网络连续第(dì)三年(nián)净利(lì)下滑。

　　从股价(jià)来看，在2020年7月创下历史(shǐ)新高之(zhī)后，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)股(gǔ)价就总体上(shàng)呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫东等投资者被(bèi)套

　　在(zài)2022年股价大跌前，用友网络(luò)在股价相对高点(diǎn)进行(xíng)了(le)定增融资。此次定增吸引了(le)不少机构参与，包括(kuò)高(gāo)毅、葛卫东等知名机构和投资(zī)者。

　　2022年1月，用(yòng)友网络披(pī)露定增结(jié)果(guǒ)，增发数量约(yuē)1.7亿股，每股(gǔ)价格为31.95元(yuán)，定增(zēng)募资约53亿(yì)元。当时，在定增市场颇为活跃(yuè)的私募(mù)大佬葛卫东(dōng)，也参与了(le)定增，投(tóu)入资金(jīn)约(yuē)2亿元。

　　但在定增结束之后，用(yòng)友(yǒu)网络发布的2021年(nián)业绩明(míng)显不(bù)及(jí)市场(chǎng)预期，2021年净利润为7.078亿(yì)元，同(tóng)比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友(yǒu)网络的2022年(nián)各季度业绩更是连续爆雷(léi)：一季(jì)报净(jìng)利润-3.932亿元(yuán)，同比下降2931.14％；半年(nián)报净利润-2.558亿元(yuán)，同(tóng)比下降218.93％；三季报净(jìng)利(lì)润-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在此背景下(xià)，用友网络(luò)的股价从(cóng)2022年2月(yuè)37元的(de)高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东(dōng)的总持(chí)股数，也从(c安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的óng)2022年一季度的7626万股(gǔ)，到2022年三季度末退(tuì)出前(qián)十大股东，在此(cǐ)期间，其减持数量至(zhì)少(shǎo)有4100万(wàn)股(gǔ)。其定增(zēng)投资也惨遭(zāo)被(bèi)套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服务(wù)转型第二阶段道阻且长

　　在(zài)用友网络的发展历史上，其1.0阶(jiē)段是通过(guò)财务软件服务企业的(de)会计(jì)电算(suàn)化(huà)，2.0阶段是(shì)通过ERP软(ruǎn)件服务企业的信息(xī)化，现在的3.0阶段是服务企业(yè)的数智(zhì)化(huà)。

　　具体来(lái)说，从2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战略(lüè安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的)是转型云服务(wù)业务(wù)，引领中国企(qǐ)业级服务市场。在此基础(chǔ)上，公司2020年(nián)进(jìn)入新的战略发展阶(jiē)段（3.0-II），战略(lüè)目标是构建和运营全球领先的企业(yè)云服务(wù)平台。

　　2015年，用(yòng)友网络正式(shì)发(fā)布了完全基于(yú)互联网架构的企业(yè)互联网开发平台。2017年以来，其云平台、财(cái)务(wù)云、人力(lì)云等云(yún)产(chǎn)品得到逐步发展，各领域云上线运营、逐(zhú)步融合。

　　从(cóng)2017年开始，用友BIP经历了第一个(gè)阶段的”用友云”面(miàn)世、云平台及领域服务快(kuài)速(sù)发展，第(dì)二(èr)个阶(jiē)段的统一底座和服务融合。2022年(nián)8月，经过6年(nián)的规(guī)模研(yán)发(fā)和(hé)持续迭代，用(yòng)友的BIP 3正(zhèng)式发布，用友(yǒu)云进入(rù)新的发展阶段。

　　从公(gōng)司业务占比来看，用友网络云(yún)服务(wù)转型取得了较大成功。

　　2022年，其云服务业务实现(xiàn)收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公司主要收入来源并继续扩(kuò)大收入(rù)占比(bǐ)。

　　但从高端(duān)市场份额来(lái)看，用友却还是没有(yǒu)多(duō)大(dà)突破(pò)。《2021年(nián)中国工业软(ruǎn)件发展白皮(pí)书》显示，国产ERP软件(jiàn)整体市(shì)占率超过70％，其中用(yòng)友市占率(lǜ)达到40％。但在高端(duān)ERP市场，国(guó)产ERP软件占有(yǒu)率(lǜ)仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达(dá)到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将(jiāng)在(zài)4月启(qǐ)用自(zì)己研发的MetaERP软件之后，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)股价直接跌停。尽管华为目(mù)前(qián)仅为(wèi)自用，并不(bù)一(yī)定会面向外部市场提供(gōng)高端ERP软件(jiàn)，但股(gǔ)价的跌停，反应出市(shì)场对用(yòng)友在(zài)高端ERP软(ruǎn)件(jiàn)市场竞争力信心的严重不足，也反应了其在高端市(shì)场(chǎng)的(de)进展不佳(jiā)。

　　具体(tǐ)到财(cái)务和股价上，在用友网(wǎng)络3.0转型第一(yī)阶(jiē)段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长(zhǎng)的同时，净利润也在同时逐年增(zēng)长，且增幅远(yuǎn)高于营(yíng)收增(zēng)幅。对(duì)应(yīng)到股价(jià)上，在此期间，用(yòng)友网络股价大涨约(yuē)8倍。

　　但在用友网络3.0转(zhuǎn)型的第二阶段(duàn)，即(jí)2020年(nián)至今(jīn)，其营收仅仅(jǐn)小幅增长，几(jǐ)乎(hū)可以说是踏步(bù)不前，净利润却大幅下(xià)跌，股价(jià)也因此大跌(diē)，公司市值严重(zhòng)缩水。

　　用友网络董事长王(wáng)文京在2022年曾表示(shì)，3.0阶段，用(yòng)友的市值还是(shì)有(yǒu)很大的提升空间。但从目(mù)前(qián)的情(qíng)况来看，用友3.0的(de)第二阶段，道阻且长。

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