中(zhōng)国金融行(xíng)业加速对外开放，外资券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控(kòng)股券商中(zhōng)，仅(jǐn)有4家(jiā)在2022年取得盈利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根大通证券2022年业绩(jì)突飞猛进(jìn)，当年净利润达到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩根(gēn)大通(tōng)证券同期获批的野村(cūn)东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩(jì)分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家(jiā)国(guó)际金融巨头均(jūn)在国内拥有(yǒu)外资控股券商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而(ér)瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股券商面临的“一参(cān)一控”问题(tí)如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词(cí)。而透(tòu)视(shì)各家外资券商在(zài)2022年的“打法”来(lái)看，依托于各(gè)自(zì)股东资源禀赋、深入财富管理成为(wèi)其(qí)在(zài)中国展业(yè)的首要(yào)方(fāng)向。

　　来(lái)看详情——

　　9家外资(zī)控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除了面(miàn)临(lín)行(xíng)业(yè)“二八分化”的激烈态势(shì)，来自(zì)“洋券商”们的市场竞争也(yě)同样带来压力。

　　日前(qián)，中证(zhèng)协公布各家券商2022年(nián)年报/财(cái)务数据，9家外资控股券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成(chéng)立(lì)时(shí)间、牌照资(zī)质等问题，9家共(gòng)有5家出(chū)现(xiàn)亏损，分别为(wèi)瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿(yì)元，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈(yíng)转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券则延续自成立以(yǐ)来的亏损状(zhuàng)态：2022年实现营(yíng)业(yè)收入1.1亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿(yì)元，较上(shàng)年同期(qī)的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外(wài)资控股券商的汇丰前(qián)海证券，业绩较上年(nián)出现明(míng)显进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入5.04亿(yì)元，同(tóng)比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和(hé)证券和星展(zhǎn)证券均(jūn)于2020年(nián)获得证监会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不长。星展证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较(jiào)上年同(tóng)期有(yǒu)所(suǒ)收窄。大和证(zhèng)券2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏(kuī)幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受市(shì)场影(yǐng)响(xiǎng)，证券(quàn)行(xíng)业营(yíng)业收入普遍下降，外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商也难以(yǐ)幸免(miǎn)。且新(xīn)公司建(jiàn)设成(chéng)本、业务费用、员工薪酬等支出过高(gāo)，在展业初期容易(yì)导致亏损(sǔn)的(de)产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外资控股券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情况，自营业务影响有(yǒu)限，因此影(yǐng)响2021年业(yè)绩的(de)主要还(hái)是经纪、投行(xíng)等传统业(yè)务(wù)。

　　例如(rú)，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中表示，其当年投行业务手续费及佣金(jīn)净收(shōu)入为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无(wú)减(jiǎn)，业务及管理费从上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿(yì)元。“赚少花(huā)多”，导(dǎo)致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当然，也(yě)有“外来(lái)的和尚”念好了中国(guó)市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有(yǒu)4家(jiā)外(wài)资控股券商(shāng)实现盈利(lì)，分(fēn)别为摩根大通(tōng)证(zhèng)券（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元(yuán)）和摩根(gēn)士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证(zhèng)券和瑞银证券均实现(xiàn)了(le)营收、净利润的双增长。

　　摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入(rù)8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实(shí)现净利润(rùn)2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平(píng)在(zài)2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗

　　从员工规模来(lái)看(kàn)，截至2022年(nián)底，摩根大通证券共有员工210人，数量在行业内排名(míng)下游，但其业绩已跻身行(xíng)业中游(yóu)水平(píng)，而这只是摩根(gēn)大通证券展业的第三个完(wán)整会计年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根大通证券于2019年3月(yuè)获(huò)得证监会批复，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集(jí)团、珠海迈兰(lán)德(dé)等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股(gǔ)东所持股权，成为摩(mó)根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财务(wù)报表显示，摩根大(dà)通证券2022年经纪(jì)业务(wù)大爆发(fā)，实(shí)现手续(xù)费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券表示，其证券经纪业务(wù)团队成立已逾三年，2022年(nián)业务开(kāi)展(zhǎn)和运作取(qǔ)得(dé)进一步进展，新(xīn)客户开发稳步推进。摩根大通证券充分利用全(quán)球化的平台优势，整合集(jí)团资源，持(chí)续关注(zhù)并开(kāi)拓传(chuán)统QFII投资者以(yǐ)及(jí)新(xīn)取得(dé)QFII牌(pái)照的合格境(jìng)外机构(gòu)投资者，目(mù)标客群机构投资(zī)者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞银证券(quàn)在2022年(nián)也取得了(le)较好的业(yè)绩表(biǎo)现：当期实现营业(yè)收入11.79亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)11.81％；净利(lì)润(rùn)2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中(zhōng)国时间最早的一批合资券商之一，早在2007年就已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让(ràng)两家(jiā)内资(zī)股(gǔ)东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证(zhèng)券共有(yǒu)正式员工(gōng)383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业(yè)务进步明(míng)显(xiǎn)，当期实(shí)现手续费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年完(wán)成了创业板注册制改革后(hòu)的IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目(mù)，积极筹备并参与(yǔ)了沪深交易所(suǒ)互联互通全球存托凭证业务(wù)等。

　　值(zhí)得关注的是，今(jīn)年(nián)3月，百(bǎi)年大行瑞士信(xìn)贷被竞(jìng)争(zhēng)对手瑞银收(shōu)购。瑞信集(jí)团和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合(hé)并协议(yì)，瑞士联邦财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布(bù)一(yī)季(jì)报时表示，对瑞信的(de)收购交(jiāo)易预计在(zài)6月(yuè)底前完成。不(bù)言而喻的是，集团(tuán)层面的(de)合并对两家外(wài)资(zī)控股券商(shāng)在(zài)中国展业(yè)情况，也将造成一定影响。

　　基于(yú)此，审计所普华永道对瑞信证券(quàn)出具了(le)带(dài)强调事项(xiàng)段的(de)无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团股份公司之间达成协议和合并计(jì)划，截止报告(gào)日，上述协议和合并计(jì)划的完成日(rì)尚不明确。瑞(ruì)信证券作为瑞(ruì)信集(jí)团股份有限公司下属控(kòng)股子公(gōng)司，未来(lái)的运营和财务(wù)业绩受到上述(shù)合并(bìng)可能产生的影(yǐng)响(xiǎng)亦不(bù)明确，该事项表明(míng)存(cún)在可能(néng)导致对公司持续(xù)经营能力产(chǎn)生重(zhòng)大疑虑的重(zhòng)大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年(nián)的瑞信方正证券，系证监会修(xiū)订《外商参股证券公司设立规则》后首家获(huò)批的(de)合资证券公(gōng)司。2020年4月，证监(jiān)会核准(zhǔn)瑞(ruì)信向瑞信方正证券增资(zī)2.89亿元(yuán)获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正(zhèng)更名为瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称(chēng)，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞(ruì)信证券(quàn)49％股权。在该笔交(jiāo)易(yì)完成后(hòu)，瑞(ruì)信将全(qu公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗án)资持有瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信证(zhèng)券将(jiāng)受同一股东(dōng)控制。

　　根(gēn)据《证券公司(sī)股权管理规定》，证券公司股东以及股东的控股股东、实际(jì)控(kòng)制人参股证券公司的数量不得(dé)超过2家，其中控制(zhì)证券(quàn)公司的(de)数量(liàng)不得超过1家。在面临“一参(cān)一控”的限制(zhì)下，瑞银证券和瑞信证券的(de)牌照或(huò)将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管(guǎn)理破局

　　过去(qù)几年里，“财富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成(chéng)为行业热(rè)词(cí)。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的“打(dǎ)法”不难(nán)发现(xiàn)，依托于各自(zì)资源禀赋(fù)深入财(cái)富管理(lǐ)成为(wèi)其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例如，野村东(dōng)方国际(jì)证券(quàn)表示，2022年(nián)其财富管理业务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业(yè)务(wù)持续推进(jìn)的基础上(shàng)，新增了特(tè)色投(tóu)资(zī)咨询服务（如ESG行(xíng)业(yè)咨询）、上市公司大宗减持服(fú)务、集团间跨境业务联动(dòng)等多种业务模式，通过服务手(shǒu)段的增加及(jí)优化，为(wèi)客户提供多维度、一(yī)站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际证(zhèng)券财富管理业务将定(dìng)位于“中国高端财富人群”，从产品配置、人员建设、中(zhōng)后台(tái)支持以及集(jí)团跨(kuà)境合作四个方面入(rù)手，打造(zào)以产品(pǐn)为中(zhōng)心的(de)业(yè)务核心竞(jìng)争力，持续为中国投资者提(tí)供具有野村集团特色的高质量财(cái)富管理服务。

　　在完成高(gāo)盛(shèng)集团全资持股备案后(hòu)，高(gāo)盛高华(huá)在2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让(ràng)北京高华的所有(yǒu)业务。2022年(nián)5月，高盛高华获证(zhèng)监会核发新(xīn)增证券经纪、证(zhèng)券投(tóu)资(zī)咨(zī)询(xún)、证券自(zì)营及代销金融产品业(yè)务(wù)的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京高华(huá)完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配置为核(hé)心进行新产品和(hé)服务的(de)研发工作(zuò)，进一(yī)步赋能部门(mén)为在岸客户提供财富(fù)管(guǎn)理综合(hé)解决方(fāng)案，丰富(fù)客户(hù)产品种类选择(zé)，开展境(jìng)内私(sī)人财富管理平台未(wèi)来战略(lüè)规划，并(bìng)进一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此(cǐ)同时(shí)，高盛高华将持续推进私募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三(sān)方金融(róng)产品(pǐn)并推进跨境投资新产品的(de)研发，为客户提供直(zhí)接对接(jiē)境外资(zī)本市场的(de)机(jī)会。

　　另(lìng)外(wài)，依托(tuō)于外资股东打造私人财富管理(lǐ)业务，这在具(jù)备(bèi)外资银行股东背(bèi)景(jǐng)的券商中较(jiào)为多见。例如，汇(huì)丰(fēng)前海证券(quàn)表示，其于2022年4月(yuè)正式成立(lì)私人财(cái)富管理部，负责公司高(gāo)净值个(gè)人(rén)客(kè)户综合财富管(guǎn)理业务的运作。私人(rén)财富(fù)管理部以汇丰前海(hǎi)证券为平台，依托汇丰环球私(sī)人银行(xíng)，致(zhì)力为高净值(zhí)和超(chāo)高净(jìng)值客户及其家族提供专业、多元及定制(zhì)化的资产配(pèi)置服务，为客户实(shí)现(xiàn)其投资目(mù)标。

　　瑞银(yín)证券则另(lìng)辟蹊径，推(tuī)出家族信托资讯(xùn)业务，与4家国内头(tóu)部信托公(gōng)司达成战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年(nián)重启深圳分(fēn)公司财富管(guǎn)理(lǐ)业务，依(yī)托国家(jiā)对粤港(gǎng)澳大湾区的新政举措，致力于发展(zhǎn)财(cái)富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部(bù)秉持着为(wèi)客(kè)户(hù)进行全方位资产配置和满足客户全生(shēng)命周期财(cái)富管理的理念，进一步完善投资解(jiě)决方案和财富规划(huà)方面的(de)业务(wù)，一方面积极扩充现有架上策略，精选上架多(duō)支产(chǎn)品为(wèi)客户在同一策略下(xià)提供差异化(huà)选择及多元化的投资方(fāng)案。

　　外(wài)资券商队伍不(bù)断扩大

　　随着中国资(zī)本市场对外开放的(de)力度不断加(jiā)大(dà)，各(gè)外资金融机构加(jiā)速了在境内设立控股(gǔ)券(quàn)商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打(dǎ)证券获批准(zhǔn)设立，公司注册地为(wèi)北(běi)京(jīng)市，注(zhù)册资本为人民币10.5亿元，业务范(fàn)围包(bāo)括证券经纪、证券自营、证(zhèng)券承销、证(zhèng)券资产管理（限(xiàn)于从事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证(zhèng)券是(shì)首(shǒu)家(jiā)新设的外商(shāng)独资证(zhèng)券(quàn)公司。就(jiù)监管批复(fù)信息来看，渣(zhā)打证券由渣打银行（香(xiāng)港）有限(xiàn)公司全资设立，出(chū)资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前国(guó)内的外资控(kòng)股券(quàn)商数(shù)量已达(dá)到10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣打证(zhèng)券均为(wèi)外商独资券商。从(cóng)数量上来(lái)看，外资控股券商已成(chéng)为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还(hái)有(yǒu)数(shù)家外资(zī)券(quàn)商的设立申请静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券(quàn)、青(qīng)岛(dǎo)意才(cái)证(zhèng)券(quàn)等多(duō)家外资券(quàn)商的设立申(shēn)请仍(réng)处于证监会审批阶段。其(qí)中，法(fǎ)巴证券和青(qīng)岛意(yì)才(cái)证券已获(huò)第一(yī)次意见反(fǎn)馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主席易会(huì)满等先后在京会见美国(guó)桥水基金、法国东方汇(huì)理、日本(běn)大和证券、英国(guó)汇丰、加拿大宏(hóng)利金(jīn)融、新(xīn)加坡(pō)淡马锡、德国安联保险、意大利联(lián)合圣保罗银(yín)行、美国景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的(de)国际金融机(jī)构负责(zé)人普遍表(biǎo)示，此(cǐ)次来(lái)华亲身(shēn)感(gǎn)受到(dào)中(zhōng)国经济的强大(dà)韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看好(hǎo)中国经济和中国资本市场发展前景(jǐng)。近年来中国资本市场对外开放(fàng)稳步推进，为国际金融机构和全球投资(zī)者带来了实实在在的机遇。各(gè)金融机(jī)构高度重视(shì)中国(guó)市场，将(jiāng)继续与中国(guó)深(shēn)化合作(zuò)，积(jī)极拓(tuò)展在华业务和投资(zī)，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市场(chǎng)竞争，国(guó)内券(quàn)商也纷纷感受到(dào)了(le)挑战和机(jī)遇。例(lì)如，华西证券即在2022年年报中表(biǎo)示，外(wài)资机构来华展业便利度不断(duàn)提升，经营范围和监管要求实(shí)现国(guó)民待(dài)遇，外资券商(shāng)、资产管理机构等加(jiā)速布局，全力抢滩中(zhōng)国证券市场(chǎng)，对本(běn)土证券公司既(jì)带来了(le)国际(jì)金融机构全(quán)面参与中国资(zī)本市场竞争所(suǒ)形成的(de)冲击(jī)，也(yě)带来了(le)通过与国际金(jīn)融机(jī)构直接合(hé)作(zuò)促进业务发(fā)展(zhǎn)、提升管(guǎn)理(lǐ)水平的机遇。

　　西部(bù)证券也(yě)表示，当前(qián)证券行(xíng)业集(jí)中度稳(wěn)中有升，头部(bù)券商竞争(zhēng)优势更趋明显，业务多元化发(fā)展趋势(shì)初(chū)步形成，金融科技对行业(yè)发展理念的变革和重塑不断(duàn)深化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证券行(xíng)业竞(jìng)争新格局正(zhèng)加速(sù)演(yǎn)变。

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