公募基金(jīn)一季(jì)报募(mù)集披(pī)露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模，再度成为主动(dòng)权益类基金“公(gōng)募位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报进(jìn)入(rù)密集披露(lù)期，顶流(liú)基(jī)金经理调仓路径(jìng)和投资思路也(yě)随之(zhī)曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤(kūn)加(jiā)仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经(jīng)理刘(liú)彦春一(yī)季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明康(kāng)德(dé)。另(lìng)一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨(chén)股份、海康威视(shì)，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质(zhì)企业三年(nián)持(chí)有、易方达(dá)优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的(de)基金管(guǎn)理规(guī)模(mó)超越葛兰，再(zài)度成(chéng)为主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益类基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保(bǎo)持(chí)了高仓位运作，4只基金的权益资产(chǎn)仓(cā位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念ng)位均(jūn)超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓(cāng)位基本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增(zēng)加了消费等行(xíng)业的配(pèi)置，降低了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季(jì)度(dù)均实(shí)现了正收益，基金净(jìng)值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基(jī)金——易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在(zài)一(yī)季(jì)度末的(de)基(jī)金(jīn)规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益(yì)率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股分别为：贵州茅台(tái)、泸(lú)州老窖、腾讯控(kòng)股、五(wǔ)粮液(yè)、洋(yáng)河股份(fèn)、招(zhāo)商(shāng)银行、香港交易所、伊利股份(fèn)、美(měi)团-W、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使其进(jìn)入了易(yì)方(fāng)达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同(tóng)的(de)加(jiā)减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易方(fāng)达蓝筹精选在一季度还减持(chí)了香港交易所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个(gè)股(gǔ)方面(miàn)，仍然持有商(shāng)业模式(shì)出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力(lì)强的优质公司(sī)。基本面(miàn)价(jià)值投资很吸(xī)引人的一点是，投(tóu)资者(zhě)可(kě)以用很长一段(duàn)时间来充分观察公司的发(fā)展，等到它们用事实证(zhèng)明自(zì)己的成功和巨大的(de)成长潜力(lì)之后，再买入也不迟(chí)。基(jī)本面价(jià)值投(tóu)资的优势(shì)之(zhī)一在于可积累性。如(rú)果(guǒ)只是(shì)针对(duì)某一(yī)次投资(zī)，积累的重要性可能并不显(xiǎn)著。但如(rú)果将投资贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目标，可积累性就(jiù)是这一目标的最重要(yào)保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是(shì)很(hěn)重(zhòng)要(yào)的(de)。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机会

　　一季度(dù)末，顶流基金经理刘彦(yàn)春(chūn)管理(lǐ)规模达751.63亿(yì)元，报告期内所(suǒ)管(guǎn)基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春(chūn)管理(lǐ)的规模最大的基金，一季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度A类和C类(lèi)份(fèn)额净值(zhí)增长(zhǎng)率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基(jī)准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城(chéng)新兴成长保持高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、五粮液、中(zhōng)国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集(jí)团、药(yào)明康德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股

　　从持(chí)仓变动(dòng)情况(kuàng)来看(kàn)，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我(wǒ)国(guó)经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀(zhàng)下行仍将是今(jīn)年(nián)主要宏观背(bèi)景(jǐng)。经济运行正(zhèng)常化需要一个过程，特别是(shì)居(jū)民和中小企业，需要(yào)时间(jiān)修复资产(chǎn)负债表、修复信心。随着经济逐步正(zhèng)常化，居民消费信心回升、超(chāo)额(é)储蓄下降(jiàng)是必然事件，消费今年大(dà)概(gài)率超预期回升(shēng)。就(jiù)近期公布的社融和地(dì)产数据分析，二季度(dù)A股盈(yíng)利增(zēng)速有望进入上行周期(qī)。

　　“全球(qiú)经济正(zhèng)在(zài)重回(huí)正(zhèng)轨(guǐ)的路上(shàng)。除(chú)了(le)继续(xù)关注整个经济(jì)体发展(zhǎn)状况之外，可(kě)以将目光更多放在微观企(qǐ)业层面。可以看到很多公司在(zài)过去几(jǐ)年始(shǐ)终做正(zhèng)确的事，经营(yíng)效率(lǜ)提升，逆境(jìng)中变得更加优秀(xiù)、更加强大(dà)。不(bù)必总(zǒng)是关注宏观数据，多看(kàn)看(kàn)微(wēi)观企业变化可以让(ràng)内心更加平静。我们对全年股票市场有信心，未(wèi)来将继续(xù)保持(chí)合(hé)同约定较高(gāo)仓位运作，更多在顺周期(qī)行业中(zhōng)寻找投(tóu)资机会。”刘彦春(chūn)进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产业链

　　一季度(dù)末，谢治(zhì)宇管(guǎn)理规模(mó)达700.12亿(yì)元(yuán)，所管4只基(jī)金在报(bào)告期内(nèi)均实(shí)现了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全合润基(jī)金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢了(le)业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保(bǎo)持高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓(cāng)股分(fēn)别(bié)为三(sān)安(ān)光电、海康威视(shì)、海尔智家、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化(huà)学(xué)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大(dà)重仓股

　　从前(qián)十(shí)大持仓变动(dòng)情况来看，一季(jì)度(dù)兴全(quán)合润加(jiā)仓海康威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份，使这两只股票进入前十(shí)大(dà)持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润加仓三(sān)安光电(diàn)，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵(yùn)达股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合润一(yī)季报中指出，今年一季度疫情对经济(jì)的影(yǐng)响基本消除，整(zhěng)体(tǐ)经济逐(zhú)步回到(dào)复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实(shí)与全球范围内的通胀见(jiàn)顶，内需复(fù)苏(sū)加上预(yù)期改善推动资本市场风(fēng)险偏好回升。虽然海外(wài)银行出(chū)现了(le)阶段性(xìng)危(wēi)机，但(dàn)各国政府较为迅(xùn)速(sù)地采(cǎi)取了对应措施，接管相关银(yín)行，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动的人(rén)工(gōng)智能、中字(zì)头的‘中(zhōng)特估’、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨。该基金报告期内对(duì)人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司(sī)进(jìn)行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投资性价比的(de)优秀公司。”谢(xiè)治宇(yǔ)表示。

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