近期(qī)市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷(fēn)行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三(sān)只旗舰(jiàn)基金同时(shí)大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离(lí)，但(dàn)部分资金开始行动。透露(lù)什么(me)信号？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基(jī)金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银(yín)河(hé)娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控(阿富汗是哪一年灭亡的kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一家机构(gòu)旗下(xià)三(sān)大(dà)旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华(huá)和施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)中国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能(néng)源车(chē)产业链的(de)看重是(shì)一以贯之的(de)。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究日(rì)志中解释(shì)道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动(dòng)车供应链；二是(shì)技术(shù)自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候变化(huà)的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）阿富汗是哪一年灭亡的是(shì)“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个方面。中国在这方面为投(tóu)资者(zhě)提供了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值(zhí)链的供(gōng)应(yīng)方面是(shì)全(quán)球的领导(dǎo)者，同时中国(guó)对成(chéng)品车辆的需求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不(bù)知道的是(shì)，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也(yě)是全球(qiú)电(diàn)动车基础设(shè)施最完(wán)善的国家之一(yī)。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一(yī)个公共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链中(zhōng)，有许多公司正(zhèng)在在各自(zì)的领域中建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例(lì)，它是电动(dòng)汽车中用于(yú)电池(chí)和电机温控的关(guān)键(jiàn)组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公司(sī)在(zài)空调阀(fá)行(xíng)业(yè)全球市场占有约60％的(de)份(fèn)额，并(bìng)在电动(dòng)汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在(zài)全球范(fàn)围内继(jì)续占据市场份额——在法规的支持(chí)下，该(gāi)公司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联(lián)投资(zī)旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方财(cái)富、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安(ān)井食品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐(zhú)一(yī)加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度最大的(de)就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工(gōng)业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池企(qǐ)业实现装车配(pèi)套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前(qián)10家动力电池企业动力(lì)电(diàn)池装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根据中国汽车(chē)动力电池产(chǎn)业创新联盟数(shù)据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行业的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德时(shí)代于2023年一季(jì)度(dù)实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日(rì)，最近7天北向资(zī)金(jīn)净流入宁(níng)德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居(jū)北向净流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净(jìng)流入较多(duō)的其(qí)它个股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工业富(fù)联、贵(guì)州茅台、工商银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴(xīng)业(yè)银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化(huà)。北(běi)向(xiàng)资金净流出较多(duō)的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代(dài)所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长(zhǎng)机遇(yù)一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面(miàn)它的市场份额是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安全性、生命(mìng)周(zhōu)期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计划(huà)是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也(yě)解释了：他们如(rú)何通(tōng)过 “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如同(tóng)所(suǒ)有的(de)投资者，他们的判(pàn)断(duàn)也可能(néng)是(shì)错的(de)。例(lì)如，若未来新的电池(chí)技术(shù)出(chū)现，宁(níng)德时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维(wéi)系。这些(xiē)因素都会影响(xiǎng)柏基(jī)对于(yú)宁德时代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非(fēi)所(suǒ)有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金持(chí)有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联(lián)网或(huò)者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受(shòu)关(guān)注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人民(mín)币(bì)，截至(zhì)2023年一季(jì)度(dù)末，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台(tái)、金山软件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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