昨夜，美(měi)国银行股(gǔ)持续暴(bào)跌，内外盘(pán)商品(pǐn)期货(huò)全线下跌。

　　当地时间周二，美股三大指数(shù)集体低开，道指跌(diē)0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数跌0.37％。

　　美(měi)国地区性银行股又(yòu)崩(bēng)了(le)，第(dì)一共(gòng)和银行股价重挫(cuò)，盘中(zhōng)一(yī)度跌近30％，尾盘跌幅扩大至(zhì)50％，续(xù)刷历史新(xīn)低。硅谷银行母公司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌(diē)15.7％，北方信(xìn)托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银(yín)行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）跌约5.6％，齐昂(áng)银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国(guó)地区(qū)性银行股再次大跌(diē)，导致美国国债价格飙升，短期(qī)市场利(lì)率(lǜ)大幅下跌，债券交易员(yuán)不(bù)再完全(quán)押注美联储会再加(jiā)息25个基点。6月(yuè)的美联储利率掉期合(hé)约目前反映出，央行基准利率仅(jǐn)比当前有效联邦基(jī)金利率高(gāo)出(chū)20个(gè)基(jī)点，这暗示未来两次FOMC会议中有一次加息的可能性约(yuē)为80％。而本周早(zǎo)些时候，交(jiāo)易员认为美联(lián)储在(zài)5月(yuè)份(fèn)加息(xī)几乎是肯(kěn)定的，且6月份(fèn)有可能进一步加息。除了(le)大幅降低加息的可能性(xìng)外(wài)，掉期(qī)交(jiāo)易还(hái)显(xiǎn)示，市场(chǎng)对利率见顶后美联储降息的押(yā)注(zhù)有所增加，他们预计到年底联(lián)邦基金利率(lǜ)预计(jì)在4.3％左右(yòu)。

　　商品方面，美股时段(duàn)，新加坡铁矿石指数(shù)期(qī)货(huò)05合约跌破100美元(yuán)/吨，日内跌幅近4％，为(wèi)去年12月以(yǐ)来首(shǒu)次。WTI原油日(rì)内走(zǒu)低2％，报(bào)77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时收盘，国内期货主力合约几乎全线下跌。玻璃(lí)、焦煤、菜油(yóu)、PTA、燃(rán)料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面(miàn)，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月(yuè)原油期货(huò)收跌2.15％，报77.07美(měi)元/桶。布伦特6月(yuè)原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有(yǒu)色金属全(quán)线下跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称，美(měi)国总统拜登将否决众议院议长、共和(hé)党(dǎng)领袖麦卡锡(xī)提出的债务上(shàng)限方(fāng)案。白宫称：众议(yì)院(yuàn)共和党人必须(xū)在没(méi)有(yǒu)任(rèn)何要(yào)求和条件的情况下打消违约的可能性，并解(jiě)决债(zhài)务上限问题(tí)。

　　上周，麦卡锡(xī)公布(bù)了一项将债务上限问题和(hé)削减支出捆绑的(de)计划，要将债务上限上调1.5万亿美(měi)元，但同时还要削减4.5万亿美元的政(zhèng)府支(zhī)出。

　　同在(zài)周二，美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦警告称(chēng)，如(rú)果美国国会不提(tí)高政府的债务上(shàng)限，由此(cǐ)产生的债务违约(yuē)将在(zài)美国引发(fā)一场“经济灾难”，使(shǐ)未(wèi)来几(jǐ)年的(de)利(lì)率上升。

　　耶伦当(dāng)天表示，债务违约将导致失业率上升，同时使美国家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡(kǎ)上(shàng)的支出增(zēng)加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务上限是国会的一(yī)项“基本(běn)责任(rèn)”，如(rú)果违约将(jiāng)产生一场经(jīng)济和金融灾(zāi)难，使借(jiè)贷成本永久提高，增加未来的投(tóu)资(zī)成本(běn)。如果不提高(gāo)债务(wù)上限，美(měi)国企(qǐ)业将面临信贷市场的恶化，政(zhèng)府将可(kě)能无法向军人家庭和依赖社会(huì)保障(zhàng)的(de)老年人(rén)发放款(kuǎn)项(xiàng)。

　　拜登(dēng)正式宣布竞选连任美国(guó)总统

　　北京(jīng)时间4月25日傍晚，美国总统拜登(dēng)正式宣布，他(tā)将参加2024年(nián)的连(lián)任(rèn)竞选(xuǎn)。法新社称，拜(bài)登将“以创(chuàng)纪录的80岁(suì)高(gāo)龄(líng)”投(tóu)入到一场新的激烈竞选(xuǎn)中(zhōng)。

　　拜登在推(tuī)特上(shàng)写道：“每(měi)一代(dài)人都要经历为(wèi)了民主(zhǔ)挺身而出的(de)时刻，为了他们(men)的基本(běn)自(zì)由挺身而出。我相信(xìn)这(zhè)是(shì)我(wǒ)们的时刻。这就是我竞选连(lián)任美国总统的(de)原因(yīn)。加入我们，让我们完成这项任务。”拜登还附上了(le)一段视频(pín)。

　　法新社分析称，目前拜登在民(mín)主党(dǎng)内(nèi)部(bù)没有真正的挑战者，但他的(de)年龄(líng)可能受到“持续而激烈”的审视。拜登(dēng)已经80岁(suì)，到第二(èr)任期结束时，这位资深民主党(dǎng)人(rén)将年满86岁。

　　美国(guó)全(quán)国广播公司（NBC）上周末发布的一项民调显示，70％的美国人包括51％的民(mín)主党人，认为拜登(dēng)不应(yīng)该参(cān)选(xuǎn)。不支持他参选的人中(zhōng)，69％的(de)人认为年龄是一个主要或次要原因。

　　国内(nèi)期交所公布劳动节期间(jiān)风控(kòng)工作安排

　　昨日，国内各家期(qī)货交易所(suǒ)公(gōng)布劳动节期间有关工作(zuò)安(ān)排(pái)，调(diào)整相关(guān)期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保证金水平。

　　上期所通知称，自4月27日起(qǐ)第一(yī)个未出现(xiàn)单边(biān)市的交易(yì)日收盘结算时，铜、铝(lǚ)、锌、铅期(qī)货合约的交易保(bǎo)证金比例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％；不锈钢、纸浆期货合(hé)约的交易(yì)保证金比例调整为12％，涨跌停(tíng)板幅度调整为10％；白银(yín)期货合约的(de)交易保证金比例调(diào)整为13％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为11％；镍、石油沥(lì)青期货合约的交易保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为14％，涨跌停板幅度(dù)调整为12％；锡期货合约的交(jiāo)易保证金(jīn)比例(lì)调(diào)整(zhěng)为16％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为14％。5月4日(rì)交易(yì)后，自(zì)第(dì)一个未出现单边市的交易日收(shōu)盘结(jié)算时，黄金(jīn)期货(huò)合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为9％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整(zhěng)为7％；其他品种期货(huò)合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例和涨跌停(tíng)板幅度恢复(fù)至原有(yǒu)水平。

　　上期能(néng)源方(fāng)面，自4月27日起第一个(gè)未出(chū)现(xiàn)单(dān)边市的(de)交广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？(jiāo)易日收(shōu)盘结算(suàn)时，国际(jì)铜期货合约的(de)交易(yì)保证金(jīn)比例调整(zhěng)为11％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％；低硫(liú)燃料油(yóu)期货合约的(de)交易保证(zhèng)金比(bǐ)例(lì)调整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为12％。5月4日交易(yì)后，自第一个未(wèi)出现单(dān)边市的(de)交易日(rì)收盘结算(suàn)时，所有(yǒu)品(pǐn)种期(qī)货(huò)合(hé)约的(de)交易保证金(jīn)比例和(hé)涨跌停板幅(fú)度恢复至原有(yǒu)水平。

　　郑商(shāng)所方面，自4月(yuè)27日结算(suàn)时(shí)起，菜(cài)粕、菜油、玻璃(lí)、纯碱(jiǎn)期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金标准调整为10％，涨跌停板幅度(dù)调整为9％，其(qí)中纯(chún)碱2305合约(yuē)的交易保证(zhèng)金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生(shēng)、PTA、甲醇、尿素、短纤期货(huò)合约(yuē)的交易保证金标准调整(zhěng)为9％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约的交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)仍为13％。5月4日恢复交(jiāo)易后，自品种持仓量最大的合约(yuē)未出现涨(zhǎng)跌停板单边市的(de)第一个交易日(rì)结算时起，上述品种期货合约的(de)交易保证金标准和(hé)涨(zhǎng)跌停板幅度恢复(fù)至(zhì)调整(zhěng)前水平(píng)。

　　大商所通知称(chēng)，自4月(yuè)27日结算时起，豆粕(pò)、豆油、聚乙烯(xī)、聚丙烯和聚(jù)氯(lǜ)乙烯期货合约涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为(wèi)7％，交(jiāo)易保证金水平调整为(wèi)8％；棕榈(lǘ)油、乙二(èr)醇、苯(běn)乙烯(xī)和液化石油气期货(huò)合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为8％，交易保证金水(shuǐ)平调整为9％；其他期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅(fú)度和交易保证(zhèng)金水(shuǐ)平维持不变。5月4日恢复交易后，在(zài)各期货持仓量最(zuì)大的合约未出现涨跌停板单(dān)边无连续报(bào)价的(de)第(dì)一个交(jiāo)易日结算时起，黄(huáng)大豆1号、黄大豆2号、玉(yù)米(mǐ)和鸡蛋期货合约涨跌停(tíng)板幅度调整为6％，套期保值交(jiāo)易保证金水平调(diào)整(zhěng)为7％，投机交易保证(zhèng)金水平调整(zhěng)为8％；豆粕、豆(dòu)油、棕(zōng)榈油、聚(jù)乙烯、聚丙烯、聚(jù)氯乙烯、乙二(èr)醇、苯乙烯(xī)和液化石(shí)油气期货(huò)合约(yuē)涨跌(diē)停(tíng)板幅度和交(jiāo)易保证金水平恢复至节(jié)前标准；其他期货合约涨跌(diē)停板幅度和(hé)交易(yì)保(bǎo)证金水平维持不变。

　广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？　中金所公告称(chēng)，自4月27日结算(suàn)时起，沪(hù)深(shēn)300、上证50、中证500股指期货各合约的(de)交(jiāo)易(yì)保证金标准分别(bié)调整为13％、13％、15％。5月4日交易后(hòu)，自相关品种(zhǒng)持(chí)仓量最大(dà)的合约未出(chū)现(xiàn)单边市的(de)第一个(gè)交易日结(jié)算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期(qī)货各(gè)合约(yuē)的交易保证(zhèng)金(jīn)标准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权(quán)各合约的保证金调整系数根据相(xiāng)应股指期(qī)货的(de)交易保(bǎo)证(zhèng)金标准进行调整(zhěng)。

　　广期所(suǒ)公告称(chēng)，自4月27日结算(suàn)时起，工业硅期货合(hé)约涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度和(hé)交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)调整为(wèi)9％和11％。5月4日(rì)恢复交易(yì)后(hòu)，在工(gōng)业(yè)硅(guī)品种持仓量(liàng)最大的合约未出现(xiàn)涨(zhǎng)跌停板单(dān)边无连续报价的第一(yī)个交易日结算(suàn)时起，工(gōng)业硅(guī)期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证(zhèng)金标准调整为(wèi)7％和(hé)9％。

　　供强需弱，生(shēng)猪期价大(dà)跌

　　昨日，生猪期现货价格走势(shì)背离，期货主力LH2307合约收(shōu)盘(pán)至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继续上涨，截(jié)至4月25日，全国均价15.24元/公斤，环比上(shàng)涨(zhǎng)0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师孙(sūn)一鸣表(biǎo)示，近期生猪现货偏强的主要原因有四点：一是(shì)短(duǎn)期二次(cì)育肥造成(chéng)货源有所收紧；二(èr)是来自(zì)政策面(miàn)的(de)支撑；三是近期降雨导致调运不便；四(sì)是(shì)“五(wǔ)一”假期需(xū)求(qiú)支撑(chēng)。不过，盘面主(zhǔ)要以(yǐ)预期为主，昨日盘面下跌的主要逻辑依旧(jiù)在(zài)于(yú)产(chǎn)业(yè)基本面偏弱的(de)事实。

　　“4月(yuè)中旬，多地猪价‘破(pò)7’，猪价阶(jiē)段性触底。中小养户(hù)惜售推涨情绪较浓，且南(nán)北部分区域二次育肥采购量增加，政策(cè)消息稳市信号相对强(qiáng)烈(liè)，期现(xiàn)货价格(gé)同时上涨。然而，生猪(zhū)期货2307、2309合约虽有乐观(guān)预期，但已注入升水，反弹至养殖成本附(fù)近(jìn)明显承压。同时(shí)，套保资(zī)金介入。因此(cǐ)周二期货盘面减仓大跌。”华联期货生猪分析师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月末(mò)，全国能繁母猪(zhū)存栏相当于正常保有量的105％，一季度猪肉(ròu)产量1590万吨，同(tóng)比增长1.9％。孙一鸣分(fēn)析称(chēng)，能繁母猪(zhū)存(cún)栏以及生猪存栏依旧处于高位，意(yì)味着(zhe)今(jīn)年一季度(dù)去产能(néng)不及预(yù)期，供应偏宽松是(shì)事实。从(cóng)目前的存栏以及(jí)屠(tú)宰企业库存来看，今年下(xià)半年市场不会出(chū)现生猪货(huò)源紧张或猪肉紧张(zhāng)的(de)状(zhuàng)态(tài)，供应宽松大概率延长至(zhì)今年下半(bàn)年(nián)。

　　格(gé)林大华期货生猪分析师(shī)张晓(xiǎo)君介绍，从月(yuè)度初生仔猪来(lái)看(kàn)，农业(yè)部监测数据显示，去年9月(yuè)到(dào)今(jīn)年(nián)2月全国(guó)新生仔猪(zhū)数(shù)量各月环比(bǐ)增幅(fú)逐月增加(jiā)，至少对应到今(jīn)年7月生猪(zhū)出(chū)栏供给相对充(chōng)足。从(cóng)出栏(lán)体(tǐ)重来看，当(dāng)前(qián)生猪(zhū)出栏均重仍接近123公(gōng)斤，同比去年增加(jiā)约3％，预(yù)计(jì)二育猪源仍将支撑出栏体重。

　　值得一提的是(shì)，目前生(shēng)猪养殖逐(zhú)步向规模化、集团化方向发展，而且(qiě)规模化占(zhàn)比得到明显提(tí)升。蒋琴表示，今年猪场中(zhōng)大(dà)猪(zhū)存栏量(liàng)明显(xiǎn)高于去年(nián)同期，产能较为(wèi)充(chōng)裕。同时，2023年中央一号文件将“稳定(dìng)生猪基础产能”目标细化为(wèi)“强化以能繁母猪为主的生猪产能(néng)调控(kòng)”，将全国能繁母猪数量稳定(dìng)在4100万头的正(zhèng)常(cháng)保有量，可见国(guó)家稳(wěn)猪价的决心。

　　“此外(wài)，从冻品库存来看，随着屠宰场持续入冻，冻品库(kù)存(cún)持续攀升(shēng)。卓创资讯数据显(xiǎn)示，截至4月20日，全国冻品库容(róng)率为31.9％，明显高(gāo)于(yú)去年最(zuì)高点(diǎn)28.24％。当(dāng)前(qián)冻鲜价差倒挂(guà)，冻品销(xiāo)售不畅(chàng)，待冻(dòng)鲜价差恢复，冻(dòng)品(pǐn)持续出(chū)库，目前(qián)冻品(pǐn)的高库(kù)存水平将抑制猪价(jià)上涨(zhǎng)空间(jiān)。”张晓君说(shuō)。

　　“虽然今年生猪消费总结为持续向好发展态势(shì)，政策引导及市场预期(qī)向好(hǎo)，加(jiā)上(shàng)居民收(shōu)入增加、消费意愿增强等利好因素，都(dōu)是(shì)猪(zhū)肉(ròu)消费的(de)助力。但是，实际需求却一直不温不火。目前看，今年生猪的需求(qiú)大概率将回归(guī)到正常(cháng)年份水平(píng)。”蒋(jiǎng)琴说(shuō)。

　　孙一鸣也表示(shì)，此次需求好转主要在于冻品入库以及二育支撑，终端需求无实质性好(hǎo)转。目前(qián)“五一”备货基本收尾(wěi)，从走(zǒu)量看并未出现明(míng)显提升(shēng)，随着二季度气温升(shēng)高，需求逐步(bù)降低(dī)，预计(jì)需求(qiú)再次(cì)回归至低迷状(zhuàng)态。4月(yuè)底(dǐ)到5月(yuè)预(yù)计集(jí)团企业出(chū)栏计划或(huò)继续增加，市(shì)场整体处于(yú)供(gōng)大(dà)于求(qiú)状态(tài)，现(xiàn)货价格“五一(yī)”后或继续回落(luò)为主(zhǔ)，盘面升水状态下短期缺乏上(shàng)涨支撑。

　　在张晓(xiǎo)君(jūn)看来，生猪整体(tǐ)供(gōng)给相对充(chōng)足，限制猪(zhū)价大幅上涨。短(duǎn)期来看，“五一”小(xiǎo)长假(jiǎ)前，终端备货(huò)启动，集(jí)团场(chǎng)缩(suō)量挺价，支撑猪(zhū)价短线反弹。然而(ér)，假期效应过(guò)后，市场情(qíng)绪逐渐褪去，猪价将重回供需(xū)基本面。当前距(jù)“五一”小(xiǎo)长假仅剩3个交(jiāo)易(yì)日，期货盘面(miàn)资(zī)金已经(jīng)提(tí)前反(fǎn)映了市场情绪。建议投(tóu)资者控制仓位(wèi)，防(fáng)范假期风险(xiǎn)。

　　蒋(jiǎng)琴认为(wèi)，综合来看，猪(zhū)价颓势不改，大概率仍将保持低(dī)位盘整运行状态。不过，市场预(yù)期二季度二(èr)次(cì)育肥缓慢入场，行情或(huò)好于(yú)一季度。按照官方能繁存栏(lán)数(shù)据推算，今年3到10月(yuè)，生猪理(lǐ)论出(chū)栏量处于(yú)逐步(bù)增加的阶段，并于10月份(fèn)达到理论出栏(lán)峰值，11月生猪理论出栏量大概率环比(bǐ)下降。而11月(yuè)份正值猪肉消费旺季，供减需增预期下(xià)，相对支撑当期生猪价(jià)格，故目前盘面(miàn)11月价格相(xiāng)对坚挺。不过在国家良好调(diào)控之下(xià)，能繁母猪产(chǎn)能并未过度去(qù)化，生猪存出栏(lán)量保持稳定，猪(zhū)价(jià)不具备持(chí)续(xù)大幅上(shàng)涨的基础(chǔ)条件。在(zài)国家政策端稳(wěn)定猪价意(yì)愿强烈的背景下，期价(jià)上行压力(lì)恐加大，追涨(zhǎng)风险积聚(jù)，操(cāo)作上(shàng)，建议养殖端锚定成本，择机卖出套保(bǎo)锁定利润为主。

　　棕榈油长期需求不(bù)容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕(zōng)榈油(yóu)期货盘中大幅下跌，连续(xù)第三个交易日下滑(huá)，并触及约(yuē)一个月低点。

　　“近期棕榈(lǘ)油行情变(biàn)化(huà)多集中(zhōng)在需求(qiú)端的扰动，一方面，印度洗船事(shì)件为(wèi)盘面带来了(le)压(yā)力；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，市场对于第二波(bō)新冠疫情可(kě)能到来从而降低(dī)国(guó)内需(xū)求的担忧则(zé)进一步加速了盘(pán)面(miàn)下滑(huá)。”国联期货农产品事业部分析师姜颖告(gào)诉期货(huò)日(rì)报记者，根(gēn)据新加坡、日本等海外经验，第二波(bō)疫情的波(bō)及范(fàn)围(wéi)预计很大(dà)概率将(jiāng)小于第(dì)一波，短期情绪释(shì)放后(hòu)，棕榈(lǘ)油(yóu)将(jiāng)回(huí)归基本(běn)面。从相(xiāng)关(guān)因(yīn)素(sù)的梳理来(lái)看(kàn)，目前(qián)处于(yú)短(duǎn)多长空的局面。

　　据国海良时期(qī)货油脂分析师孙啸介绍，开斋(zhāi)节后市(shì)场延续了(le)产地未来(lái)供需转宽松的交易逻辑。马来西亚午(wǔ)市24℃棕榈(lǘ)油5、6、7月船期现货(huò)报价分别为995美元/吨、930美(měi)元/吨、862.5美(měi)元/吨(dūn)，整体相比上(shàng)一个(gè)交易日(rì)均(jūn)有20美元(yuán)/吨(dūn)左右的下(xià)跌。巨大的back结构也显示出市场对东(dōng)南亚地区(qū)棕(zōng)榈油食用需(xū)求(qiú)转入淡季以及(jí)印尼可能放松DMO出口(kǒu)限制的担忧(yōu)。产地(dì)供需(xū)偏宽松的预期在印尼GAPKI公布2月(yuè)份产量后得(dé)到强(qiáng)化(huà)。数据显示，印尼2月份棕榈(lǘ)油产量高达425.2万吨(dūn)，为历史同(tóng)期最高水平，仅(jǐn)环比1月微降0.9万(wàn)吨(dūn)，降幅远低(dī)于平均季(jì)节性减(jiǎn)量(liàng)。目前产地(dì)已(yǐ)步入增产季，在(zài)马来西亚摆脱洪水扰(rǎo)动后，产区未(wèi)来整体(tǐ)产(chǎn)量可能非常可(kě)观。

　　“3月份马(mǎ)来西(xī)亚(yà)出口大增(zēng)，库存超预期下降至167万吨(dūn)，不(bù)过，4月份马(mǎ)来西亚出(chū)口(kǒu)骤降(jiàng)，斋月节(jié)备货结(jié)束、主要进口国植物油(yóu)供(gōng)应充足，印度3月(yuè)棕(zōng)榈油库(kù)存仍有59万(wàn)吨(dūn)，植(zhí)物(wù)油库(kù)存则继续(xù)增高(gāo)至345万吨，充足的库存和竞争油脂的影响或将冲击印度对棕榈(lǘ)油进(jìn)口(kǒu)。”徽商期货(huò)油脂油(yóu)料分析师郭文伟表示，检验机构AmSpec数据显示(shì)，马来西亚(yà)4月1—25日棕榈油出(chū)口量为(wèi)92.7万吨，环比下降18.4％。然(rán)而棕(zōng)榈油已经(jīng)步入季节性增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕榈油(yóu)产(chǎn)量环比(bǐ)增加22.5％，产需结(jié)构(gòu)呈宽(kuān)松趋势(shì)。不过，4月份处在复产初(chū)期，且今年4月份工(gōng)作日较少，产量(liàng)预(yù)计在150万吨以(yǐ)下，4月底马来西亚棕榈油库存预计开始小幅度累库，且(qiě)随着复产利多增强和出口前景不(bù)佳持续，后期马棕继续面临累(lèi)库(kù)压力，棕榈油行情或维持承(chéng)压回(huí)调走势(shì)。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据(jù)显(xiǎn)示，3月份印(yìn)度(dù)食(shí)用(yòng)油(yóu)进口113.56万(wàn)吨，处于季节性(xìng)中性位置，其中棕榈油进口(kǒu)量高达72.8万吨，占比突出。但(dàn)是其国内食用油峰值库存(cún)问题仍(réng)未解决。截(jié)至3月末，其(qí)食用油(yóu)总库(kù)存依旧在344.7万(wàn)吨，未见回落。根(gēn)据目前已经走(zǒu)负(fù)的国际豆棕差，预计4—6月国际(jì)棕榈油进(jìn)口需求(qiú)大概率出现(xiàn)萎缩。

　　此(cǐ)外，国内方面，郭文(wén)伟表示，国内(nèi)棕榈油近月进口严重(zhòng)倒挂，远月有所修复，近月(yuè)进(jìn)口(kǒu)偏(piān)低(dī)，远月买(mǎi)船有所增(zēng)加。海关数据显(xiǎn)示，3月进口39万(wàn)吨，国内棕(zōng)榈油4—6月进口量预估(gū)分(fēn)别(bié)在35万(wàn)、45万、40万吨。目前国内棕(zōng)榈油港(gǎng)口库存仍处(chù)在历史同期高点(diǎn)，截至4月25日，库存为85万(wàn)吨，连续4周下降(jiàng)，随(suí)着气温升高及棕(zōng)榈油消费进一步好转，需求有(yǒu)望回升，国内棕榈油继(jì)续呈现去库走(zǒu)势。

　　展望后市，孙啸认为，短(duǎn)期连盘棕榈(lǘ)油仍将随油(yóu)脂(zhī)整体弱势运行，有下(xià)破(pò)可能。5月份东南亚天气值得(dé)关(guān)注，目前(qián)已有少雨迹象(xiàng)，泰国最为明显，印尼次之。如果出现(xiàn)持续干燥天气，产(chǎn)区增产节奏将被打(dǎ)破，届时，棕(zōng)榈油有望相(xiāng)对(duì)抗跌。

　　不过(guò)，在姜颖看(kàn)来，短期(qī)棕榈油(yóu)尚(shàng)存(cún)利多因素支撑(chēng)。国(guó)内(nèi)贸易(yì)商进口利润深度亏(kuī)损，5月船期频(pín)现洗船，进口(kǒu)到港数量将明显减少(shǎo)。在(zài)此基础上，随着天(tiān)气升温，棕榈(lǘ)油消(xiāo)费(fèi)季节性回(huí)暖。第二轮疫(yì)情虽可能有影响，但无(wú)法改变消费逐步(bù)恢复的大势(shì)，国(guó)内(nèi)库(kù)存短期内仍可能加速去化(huà)。长期市场对(duì)于未来供(gōng)应充裕(yù)的预期基本(běn)一致。天气(qì)情况有(yǒu)所好转，马(mǎ)来西亚与印尼步入增(zēng)产周(zhōu)期(qī)，供应增加而出口需求较(jiào)差，未来产地存在累(lèi)库预期。与此同(tóng)时，国际豆(dòu)粽(zòng)FOB价差处(chù)于历史极低负值，棕榈(lǘ)油价格丧失竞争优势(shì)，在(zài)豆油、菜油未来(lái)存在集中供(gōng)应压力(lì)的情况下，棕榈油(yóu)长期需求不容乐观。

　　“综合(hé)来看(kàn)，短期利多因素对盘面有(yǒu)一定支撑，价格(gé)或以(yǐ)区间调整为主。长(zhǎng)期来看，棕(zōng)榈油将逐渐演变(biàn)为供强需弱格局，叠(dié)加全球宏观经济环境(jìng)偏弱(ruò)，价格重心(xīn)或(huò)逐步下移。”姜(jiāng)颖说(shuō)。

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