芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将影响(xiǎng)青年(nián)失业率的因(yīn)素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视(shì)的因(yīn)素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如(rú)今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失(shī)业率(lǜ)的三因(yīn)素框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解(jiě)为青年失(shī)业(yè)人口、总人口、劳动参与率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未必来自失(shī)业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力(lì)的下降(jiàng)，也是(shì)抬(tái)高失(shī)业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方(fāng)面，近(jìn)7成青(qīng)年失(shī)业者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过(guò)大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到高两个(gè)特(tè)点。2010年农业和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业，但(dàn)是知识(shí)密集(jí)型行业(yè)的(de)青年(nián)失业(yè)情况比整体失(shī)业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构的分化，带来(lái)青(qīng)年(nián)就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速，新增城镇人口从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率的下(xià)降主要有(yǒu)三方面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青(qīng)年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当(dāng)前(qián)青(qīng)年失(shī)业率的一部分，另一部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的(de)变动可能出(chū)现以下三(sān)种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；③青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫情后(hòu)经(jīng)济(jì)复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年(nián)劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的(de)分母(mǔ)端越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务(wù)业(yè)分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显(xiǎn)下降(jiàng)；外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失(shī)业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据(jù)以来最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)三因(yīn)素框架(jià)

　　失(shī)业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年失(shī)业人(rén)口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其(qí)中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化(huà)都不能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个(gè)判断对于全年龄段失业率来说并没(méi)有问(wèn)题(tí)，因为我国的劳动力总量(liàng)（也(yě)称经济活动人口）在(zài)2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能(néng)忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到(dào)500万(wàn)，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失(shī)业率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就(jiù)是失业率的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间(jiān)从(cóng)5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变(biàn)动的是失(shī)业人口数量（分(fēn)子(zi)），但决定青年失业率(lǜ)变(biàn)动的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二(èr)接受过大(dà)学(xué)教育(yù)

　　从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当前青年就业和失(shī)业人数的基本情况：“初(chū)步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主体(tǐ)为(wèi)在校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中就业(yè)人(rén)数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基本(běn)持平，今年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人员(yuán)比去年同(tóng)期多(duō)70万(wàn)人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年(nián)失业(yè)形(xíng)势(shì)好于去年(nián)同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左(zuǒ)右(yòu)的新增失业(yè)人(rén)口。尽管今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看，今(jīn)年(nián)前四个(gè)月青(qīng)年失业(yè)形势要好于(yú)去(qù)年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也(yě)有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失业(yè)率(lǜ)一般在上半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。一(yī)种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验(yàn)和(hé)技能相对(duì)不熟练(liàn)，往(wǎng)往在企(qǐ)业(yè)裁员(yuán)时首(shǒu)当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查数(shù)据(jù)，青年失(shī)业(yè)主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比(bǐ)例明(míng)显(xiǎn)低(dī)于35岁以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄(líng)群体中(zhōng)这(zhè)一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一大(dà)失业(yè)原因是主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到(dào)低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度(dù)来(lái)看，三分之二(èr)的(de)青年失(shī)业(yè)人员接受过(guò)大学教育(yù)。各(gè)年龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育的，这一(yī)比例在其(qí)他三个年(nián)龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教育(yù)程度也大致类似，青年人由于年(nián)龄限(xiàn)制(zhì)，接(jiē)受(shòu)大学教(jiào)育(yù)比例(lì)略(lüè)低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁(suì)以下就业人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过(guò)大(dà)学教育(yù)的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业(yè)人口的行业与青年就业分布基(jī)本一致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别(bié)为(wèi)：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全(quán)部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个(gè)行业也是青年就业(yè)集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业(yè)人口的行业分布是由就业分布决(jué)定(dìng)的，吸纳就业(yè)占比较大的行业，往(wǎng)往也(yě)贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自何处之前，需要研(yán)究青网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识密集程度(dù)由低到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造业和(hé)电热(rè)燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应业(yè)，这四个行业(yè)是国民经济(jì)分类的(de)农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加(jiā)超(chāo)2个(gè)点(diǎn)，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务行(xíng)业吸纳青(qīng)年(nián)就业的(de)比(bǐ)例(lì)均增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教育年(nián)限作为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各(gè)行业就业人(rén)员的(de)受(shòu)教育年限，来计算各(gè)行业的知识密集程(chéng)度(dù)。有5个行业的平(píng)均受教育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其他(tā)四个行业(yè)是过去十年青(qīng)年就业流入的主要行(xíng)业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均居前列(liè)。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例(lì)变动与(yǔ)行业(yè)平均受教(jiào)育年限基(jī)本一致，即(jí)青年就业从知识密集程度较低的(de)行业(yè)流向较高(gāo)行业。

　　但是知识(shí)密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)的青年(nián)失(shī)业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年失(shī)业人数/青(qīng)年失(shī)业总人数(shù)），除以各行(xíng)业的青年(nián)就(jiù)业(yè)比例（该行业的青年就(jiù)业(yè)人数/青年就业总(zǒng)人(rén)数），来作(zuò)为(wèi)各行(xíng)业失业率的近(jìn)似(shì)替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业(yè)的(de)青年失(shī)业率大多高(gāo)于全年龄段失业率(lǜ)，如信(xìn)息技(jì)术、教育、科(kē)研(yán)服务(wù)、公共管理等行业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复(fù)苏出(chū)现分(fēn)化。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来(lái)看，批发零(líng)售业缺口为1.5个(gè)点，而(ér)建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高于(yú)疫情前三年均值(zhí)，这(zhè)三个(gè)行业一季度(dù)复苏情况较好；知(zhī)识密集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失业率的分子(zi)端来看，当前青(qīng)年失业(yè)人员增(zēng)长(zhǎng)的症结在于服(fú)务(wù)业就(jiù)业复(fù)苏的结(jié)构不均衡(héng)。一方面，随(suí)着受教育(yù)水平的(de)整体提(tí)高(gāo)，青年(nián)就业大量流向知识密集型服务业(yè)，如教(jiào)育(yù)、信息技(jì)术(shù)等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密(mì)集(jí)程度较低的生活(huó)性服务业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产性(xìng)服(fú)务业复(fù)苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构分化，带来(lái)的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等(děng)行业(yè)的(de)一季度就业(yè)尚未(wèi)出现明(míng)显(xiǎn)改善，应届(jiè)生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现回(huí)暖，但对(duì)于三分之二接受过大学教育的青年失(shī)业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下(xià)降(jiàng)，带(dài)来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的(de)分母端是城镇青年(nián)劳动力，主(zhǔ)要由(yóu)青(qīng)年人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率决(jué)定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将(jiāng)步(bù)入(rù)长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先(xiān)取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后(hòu)者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前(qián)者正好是建国(guó)以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增(zēng)长，但可能仍然较难回(huí)到十三五期间超2000万的规模。当前(qián)我国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速增长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村(cūn)到城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移人口数量整体将(jiāng)呈现(xiàn)下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一是低于其他年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市(shì)场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年(nián)就业和(hé)失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言)意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时(shí)，青年(nián)劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万(wàn)，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但20网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言19年末到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生(shēng)增加(jiā)了493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远远快于此前(qián)十年(nián)增速。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业(yè)好转后会回到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会指(zhǐ)出当(dāng)月“就(jiù)业(yè)人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形势恶(è)化时(shí)，也(yě)会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来(lái)看，对(duì)学历的推(tuī)崇导致(zhì)本科(kē)毕业(yè)即进(jìn)入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增加(jiā)不(bù)能完(wán)全解释(shì)青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的(de)一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失业率的变动可能(néng)出(chū)现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以(yǐ)改(gǎi)变失业率的分母(mǔ)下降趋(qū)势。青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)，这也(yě)是人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必要(yào)明晰(xī)这(zhè)一概(gài)念的(de)两个要点(diǎn)：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部(bù)就业人口，不包(bāo)括乡村就(jiù)业(yè)，2022年(nián)底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出发(fā)点，未区(qū)分人口总量与(yǔ)城(chéng)乡结(jié)构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告(gào)如无特(tè)别说明，各概念(niàn)均(jūn)是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指年(nián)满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动(dòng)能力，参加或要(yào)求参加社会经济活动的(de)人员。包括(kuò)就业人员(yuán)和失业人员”，因此(cǐ)没(méi)有就业意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上(shàng)的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿(yì)，而就(jiù)业人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业(yè)人口可能(néng)为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国(guó)月度劳(láo)动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳(láo)动力(lì)抽样调(diào)查，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇(zhèn)和(hé)乡村，调(diào)查(chá)对象为(wèi)16岁及(jí)以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动(dòng)力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力(lì)调查范围扩(kuò)大至(zhì)65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占(zhàn)比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调(diào)查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一(yī)次(cì)的人口普查则在长表部分纳入就(jiù)业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的就(jiù)业数(shù)据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普(pǔ)查数据进行(xíng)修正(zhèng)，但结构数据仍(réng)会存在(zài)差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国(guó)就(jiù)业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一(yī)数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未(wèi)收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券研究报(bào)告：【芦(lú)哲(zhé)&；占(zhàn)烁(shuò)】青(qīng)年就业：从(cóng)三因素(sù)框架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机构：德邦(bāng)证券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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