本周铁(tiě)矿石期货价格(gé)大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午5点，新加坡(pō)铁矿石(shí)指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本(běn)周后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石(shí)价(jià)格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美(měi)元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石(shí)研(yán)究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接(jiē)原因源(yuán)于(yú)成材(cái)表需继(jì)续走(zǒu)弱，二季(jì)度(dù)以来成材(cái)消费(fèi)持续低迷，市场(chǎng)对(d夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物uì)“旺季不旺”担(dān)忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润(rùn)被(bèi)进(jìn)一步压(yā)缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约(yuē)开始计价(jià)终端需(xū)求走弱和(hé)铁矿石受自身(shēn)供需趋(qū)于(yú)宽松(sōng)的悲观(guān)预期影响，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一(yī)季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致(zhì)钢材需(xū)求复苏(sū)乏力(lì)，旺季(jì)期间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高级分析(xī)师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为(wèi)，近期市场对于(yú)国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外矿短期到港压力(lì)不(bù)大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛盾不明(míng)显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史平均水平，低(dī)库存有望成为(wèi)常(cháng)态，对补(bǔ)库不应有过(guò)高期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度将(jiāng)逐步进入发(fā)运旺季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷(gǔ)一季(jì)度产量也同比增加(jiā)，到港压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近(jìn)期持(chí)续回升，铁矿石供应(yīng)将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松(sōng)，下(xià)半年(nián)这一趋势(shì)将更为(wèi)清晰，远月合约的(de)估值有(yǒu)中长期的下(xià)调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁(tiě)矿石发运依(yī)然(rán)偏低，港口(kǒu)库存维持(chí)下降(jiàng)态势，不(bù)过(guò)由于终端需求(qiú)疲(pí)弱，政(zhèng)策调控力(lì)度增大(dà)，价格(gé)逐渐承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数据(jù)显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按(àn)需补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁(tiě)矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽松，价格中(zhōng)枢(shū)将面临(lín)下(xià)移。2309合(hé)约当(dāng)前整体(tǐ)估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持逢高沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认(rèn)为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有(yǒu)增(zēng)加(jiā)。综合(hé)来(lái)看，预(yù)计下周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供(gōng)应(yīng)端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂(chǎng)低(dī)库存(cún)补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块(kuài)的后市(shì)，何(hé)建辉认(rèn)为，目前终端需求尚(shàng)夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物未(wèi)有太(tài)大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系整体依然(rán)承(chéng)压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时(shí)间周期(qī)看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供(gōng)需(xū)边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太(tài)突出，价(jià)格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑色(sè)系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预(yù)计(jì)市场整体(tǐ)以区间(jiān)振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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