芦哲 首席宏观经济(jì)学(xué)家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们(men)将(jiāng)影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁(suì)失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上(shàng)升，更重要(yào)却(què)被忽(hū)视的(de)因素是(shì)青(qīng)年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月(yuè)分母端(duān)的青(qīng)年劳动力(lì)与2020年持平，新(xīn)增约(yuē)132万青(qīng)年失(shī)业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却(què)高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随(suí)着经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的(de)下降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率(lǜ)拆(chāi)解(jiě)为青年失业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参(cān)与率三(sān)个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未必(bì)来自(zì)失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知识密集(jí)程度由低到高(gāo)两个(gè)特点(diǎn)。2010年(nián)农(nóng)业和工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，2020年(nián)大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年就业(yè)主要(yào)转向服(fú)务业。以受教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从知识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业(yè)，但是知识密集型(xíng)行业的青年失业(yè)情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零(líng)售等(děng)服务业，而知识(shí)密集程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢(màn)，服(fú)务(wù)业就业复(fù)苏结构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁(suì)就业的(de)分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速(sù)，新增(zēng)城镇人口(kǒu)从十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以来(lái)仅仅三(sān)年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二(èr)是部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场；三是就(jiù)业观(guān)念的变化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青(qīng)年失(shī)业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升；②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人口会随着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下(xià)降(jiàng)；外需(xū)、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最(zuì)高(gāo)值。在疫(yì)情影响退散、经济逐(zhú)步(bù)复苏的(de)情况下，城(chéng)镇调查失业(yè)率较去年同期(qī)大幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆势(shì)攀(pān)升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高青(qīng)年(nián)失业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据(jù)此可(kě)见，影响青年失业率的主要是三个因素(sù)：①青年失(shī)业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变化。这三个(gè)因素均为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽(hū)视。当我们讨论失(shī)业率时，经常认为失(shī)业率上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对(duì)于(yú)全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我(wǒ)国的(de)劳动力(lì)总量（也称经济(jì)活动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前(qián)一直在上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则(zé)不(bù)能忽视分母的变动，因为青年劳动力波(bō)动幅度更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万(wàn)，青年(nián)劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增(zēng)加了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年失业(yè)率说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污却从六普的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主要(yào)原因就是失(shī)业率的分母在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)人口(kǒu)在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的(de)分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业(yè)率(lǜ)变动(dòng)的是失业人口数(shù)量（分(fēn)子），但决定(dìng)青年(nián)失业率变(biàn)动(dòng)的(de)却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘(yuán)于(yú)服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之二接受过(guò)大学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年(nián)就(jiù)业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计(jì)局在3月就(jiù)业数据解读时，披露(lù)了当前(qián)青(qīng)年就业和失业人数的基(jī)本(běn)情况：“初步(bù)测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市(shì)场的青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力(lì)人(rén)数与(yǔ)去(qù)年基本(běn)持平，今(jīn)年4月青年(nián)失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期(qī)多70万(wàn)人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动(dòng)力总(zǒng)量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个点，带来(lái)32万左右(yòu)的新(xīn)增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个(gè)点，但从(cóng)新(xīn)增青年失业人口(kǒu)来(lái)看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月青年(nián)失(shī)业形势要好(hǎo)于(yú)去年(nián)，这与当(dāng)前经济(jì)逐(zhú)渐恢复(fù)也有关(guān)系(xì)。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率一般在上(shàng)半年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始(shǐ)逐(zhú)步(bù)回落，预计(jì)5-7月(yuè)青年(nián)失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年(nián)群(qún)体由于(yú)工(gōng)作经验和(hé)技能相对不熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁员(yuán)时首当其(qí)冲(chōng)。但根据月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调(diào)查数据(jù)，青年失业(yè)主要原(yuán)因是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁(suì)以上群体。根据(jù)《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例(lì)最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后(hòu)，剩下的青年(nián)失业人(rén)口中(zhōng)，第一大失业原因是(shì)主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破(pò)产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例(lì)从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育程(chéng)度(dù)来看，三分之(zhī)二的(de)青年(nián)失业(yè)人(rén)员接受过大学教育。各(gè)年龄段(duàn)失业人群中，年龄越(yuè)低(dī)，平(píng)均(jūn)受(shòu)教(jiào)育程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人(rén)口(kǒu)的受教(jiào)育程度(dù)也大(dà)致类似，青(qīng)年人由于年(nián)龄限制(zhì)，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员的(de)受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年失(shī)业人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在(zài)5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业(yè)也是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行(xíng)业来看(kàn)，青(qīng)年失业人(rén)口的行业分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往也贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来(lái)自何(hé)处之前，需(xū)要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程(chéng)度(dù)由(yóu)低到高两个特点。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农业(yè)大量流(liú)入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制(zhì)造业和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个(gè)行业是国民(mín)经济分(fēn)类(lèi)的农业(yè)和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该(gāi)比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业比例增(zēng)加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他6个服务(wù)行业吸纳(nà)青年就业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就(jiù)业从知识密集(jí)程度(dù)较低的(de)行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业就业(yè)人员的受(shòu)教育年限，来计算各行业(yè)的知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教(jiào)育年(nián)限在(zài)14年以上，依(yī)次是：科学研究(jiū)与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他四个行业是过去(qù)十年青年(nián)就(jiù)业(yè)流入的主要(yào)行业(yè)，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的(de)青年(nián)就业(yè)比例(lì)变(biàn)动与(yǔ)行业平均受教育年限(xiàn)基本一致(zhì)，即青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度较低(dī)的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业的青年失业比例（该行(xíng)业的青年失(shī)业人数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业(yè)的青年就业比例（该行业(yè)的青年就业人数/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失业率的近似替代(dài)指标。以这(zhè)个(gè)指标来(lái)看(kàn)，知识密(mì)集型行业(yè)的青年(nián)失(shī)业(yè)率大多(duō)高于全年龄段失业率，如信(xìn)息(xī)技术、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中(zhōng)，都位(wèi)于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业(yè)来看，批(pī)发零(líng)售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮业(yè)增速均高(gāo)于(yú)疫情前(qián)三年(nián)均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程度更(gèng)高的房地(dì)产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术(shù)服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来(lái)看，当前(qián)青年失业人员增长的症(zhèng)结在于(yú)服(fú)务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面(miàn)，随着受(shòu)教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的生活性服务业，而知识(shí)密集(jí)程度(dù)较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务业(yè)就业复苏结构(gòu)分化，带来的青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对(duì)于三分之二接受过大学教育的青年失业(yè)人口而(ér)言(yán)，这些行(xíng)业(yè)的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率均下(xià)降，带来劳动力(lì)减少

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)率的分母端(duān)是(shì)城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要由(yóu)青年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率决(jué)定(dìng)。2022年我国开始步入(rù)人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年(nián)劳动力可(kě)能(néng)将步入(rù)长期下降(jiàng)通道，这(zhè)将(jiāng)从分母(mǔ)端推(tuī)升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先(xiān)取决(jué)于城(chéng)镇青年人口数量，而(ér)后(hòu)者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的(de)出(chū)生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口，这(zhè)两部分增量未(wèi)来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农村向城镇的(de)人(rén)口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人(rén)。预计今年(nián)随着(zhe)疫(yì)情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人(rén)员(yuán)流(liú)动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较(jiào)去年有明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较(jiào)难回(huí)到十(shí)三(sān)五(wǔ)期(qī)间超2000万的规(guī)模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量(liàng)整(zhěng)体将呈(chéng)现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)有两个特(tè)点，一是低于其(qí)他年龄段群体，大部分青(qīng)年在校(xiào)，并未进入(rù)劳动(dòng)市场。二(èr)是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计(jì)局披露(lù)的青年就(jiù)业和失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青年(nián)的劳动参(cān)与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入或(huò)有意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，该(gāi)指标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年(nián)的时间里，该年龄(líng)段的在校生增加了(le)493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此(cǐ)前(qián)十(shí)年(nián)增(zēng)速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场，在未来经济和就业好转后会回到劳(láo)动(dòng)市场。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计局(jú)曾在发布(bù)会指(zhǐ)出(chū)当月“就业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三(sān)是就业观(guān)念的(de)变化导致初(chū)次进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业即进入就业市(shì)场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加(jiā)上考研、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青(qīng)年人(rén)初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能(néng)会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能(néng)完(wán)全(quán)解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图(tú)19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青(qīng)年失(shī)业率的(de)一部分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开(kāi)始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污但失(shī)业人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会(huì)随(suí)着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但经(jīng)济复(fù)苏难以改(gǎi)变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化(huà)的(de)影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个要点：一是调查(chá)失业率是(shì)城镇(zhèn)就业范(fàn)围(wéi)，并非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业(yè)大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业人(rén)口并(bìng)未包含在(zài)内。因此，许(xǔ)多针对(duì)青年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全国青年人口(kǒu)数量为出(chū)发(fā)点，未区分人口总量与(yǔ)城(chéng)乡(xiāng)结构的问题，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明，各(gè)概念均(jūn)是(shì)指(zhǐ)城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的(de)分母不(bù)含(hán)没有(yǒu)劳动意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能(néng)力，参(cān)加或要求(qiú)参(cān)加社会经济活动的人员。包括就业人员和失(shī)业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄(líng)人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失业率来(lái)自全国月度劳动力(lì)调查。该(gāi)项(xiàng)调(diào)查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为(wèi)中(zhōng)国大(dà)陆(lù)的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时(shí)准确反映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查制度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度(dù)劳(láo)动(dòng)力(lì)调(diào)查(chá)范围(wéi)扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在全国范围内开展，调(diào)查范围(wéi)覆盖(gài)全国所(suǒ)有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样(yàng)本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度调查的五(wǔ)分之(zhī)一(yī)左右。全国(guó)每月(yuè)调(diào)查约12万(wàn)户，2020年全(quán)国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次(cì)的人口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部分纳入(rù)就业调(diào)查(chá)，长表抽样比例是(shì)10％左右，因(yīn)而(ér)人口普查的就(jiù)业数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据(jù)进行修(xiū)正，但(dàn)结构数(shù)据(jù)仍(réng)会存在差异。比如2020年(nián)的《劳(láo)动(dòng)统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就(jiù)业(yè)人(rén)员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从三(sān)因素框架看“疤痕效(xiào)应”来(lái)自何(hé)处(chù)

　　研(yán)报撰(zhuàn)写(xiě)人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)

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