昨(zuó)夜，据路透(tòu)社最新报(bào)道，知(zhī)情人士(shì)透露，美国总统拜登(dēng)和众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡接(jiē)近就美国债务(wù)上限达成协(xié)议，双(shuāng)方在可自由支配开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名(míng)消息人(rén)士和另一名了解谈判情(qíng)况的(de)人士称，最终(zhōng)可能达成的不会是(shì)一份长达数(shù)百页、可能需(xū)要立法(fǎ)者(zhě)花几天时间(jiān)撰写(xiě)、阅读和投票的法案，而是(shì)一(yī)份包含几(jǐ)个关键数字的精简协议。另一(yī)位消息(xī)人士(shì)称，预计谈判代(dài)表(biǎo)将敲(qiāo)定可自由支配(pèi)开支的最(zuì)高(gāo)限额(é)，包括军费开(kāi)支(zhī)，但让议员们在未来几个月通过正常的拨款程序(xù)敲定住(zhù)房和教(jiào)育等类(lèi)别的细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的(de)可(kě)自(zì)由(yóu)支(zhī)配支(zhī)出达到1.7万亿美(měi)元，占(zhàn)6.27万亿美元支(zhī)出总额的(de)27％。其中大约(yuē)一半用于国防，一些议员表示不应该(gāi)削减(jiǎn)这一领(lǐng)域的(de)支出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦(wǎ)克周四表示，OPEC+在4月做出减产决(jué)定后，将(jiāng)于6月4日(rì)举行的六个月来首次面对面会议不太可能采取新的措(cuò)施。当前的任(rèn)务(wù)是监(jiān)控市场形势并及时作出反(fǎn)应。诺瓦克(kè)重(zhòng)申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是(shì)平(píng)衡价格，以(yǐ)确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原(yuán)油价格到2023年底将略高于80美元/桶。他(tā)认(rèn)为，目前的价格反映(yìng)了(le)市场对全球宏观经济形势的评(píng)估。美国加息阻(zǔ)碍了(le)油价进一步上涨(zhǎng)。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油期货(huò)盘(pán)中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周四的最新数据显示，交易员(yuán)们完全押注美联(lián)储会在6月或7月(yuè)的某次会(huì)议上(shàng)再度加息25个(gè)基点，最(zuì)早在6月便加(jiā)息(xī)的可能性已超过50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议(yì)挂(guà)钩的掉(diào)期合约升至(zhì)5.37％，比(bǐ)当(dāng)前有效联邦基(jī)金利率5.08％高出超(chāo)过(guò)25个基点，这代表市场认(rèn)为接下来两次会议中美联储肯定会加(jiā)息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约显示消化了约14个(gè)基点的加息预期，由于美联储加息规模通(tōng)常(cháng)都是(shì)25个基点的倍(bèi)数，这代表6月加息25个基(jī)点的概率高于50％。

　　截至(zhì)今晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月(yuè)原油期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶(tǒng)，和美(měi)油均止(zhǐ)步三日连涨。

　　美股收盘，纳(nà)指初(chū)步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨(zhǎng)0.88％，道(dào)指小幅收(shōu)跌约30点。

　　芯(xīn)片股(gǔ)中，表(biǎo)现最好的(de)英伟(wěi)达早盘股价(jià)曾涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘价略(lüè)低(dī)于380美元(yuán)，创盘中和(hé)收盘历(lì)史新(xīn)高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元(yuán)市值大关一步之遥(yáo)，有(yǒu)望成为全球第九(jiǔ)家市(shì)值(zhí)突破1万亿美元的上市公司。盘(pán)中(zhōng)英伟达(dá)市值(zhí)曾涨将(jiāng)近2000亿美元，几(jǐ)乎(hū)相(xiāng)当(dāng)于两个(gè)英特尔的(de)市值(zhí)。英伟达创美(měi)股史上最大单日市值增长规模，一(yī)日(rì)的市值涨幅(fú)比标普(pǔ)500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新的财报(bào)数据(jù)显示，英伟达(dá)Q1营(yíng)收为(wèi)71.9亿美元，同(tóng)比下降13％，但(dàn)好于市(shì)场预期的(de)65亿美元；调(diào)整后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美(měi)元。按业务划分，英(yīng)伟达数据中心业务营收增长14％至42.8亿美元，好于(yú)市场预期的39亿(yì)美(měi)元。

　　最重要(yào)的(de)数据在于——展望未来，英伟(wěi)达预(yù)计第(dì)二财季营收将(jiāng)达到(dào)110亿美元左右(yòu)，较市(shì)场预(yù)期的71.8亿美元高53％。这一极度(dù)积(jī)极的展望表明，英伟达从全(quán)球企业(yè)布局AI的热(rè)潮中获得的利益远超人(rén)们预(yù)期。英伟达生产极度复杂的人工智(zhì)能计算任(rèn)务所需的(de)GPU芯(xīn)片，可谓(wèi)火(huǒ)爆(bào)全(quán)球(qiú)的(de)ChatGPT所需的(de)最重要底层硬(yìng)件(jiàn)。英伟(wěi)达如(rú)今在AI用途的(de)芯片领域占据主导地位，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合AI训练和运(yùn)行机(jī)器学习软件，这也是支持(chí)OpenAi旗(qí)下火(huǒ)爆全球的(de)ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑(hēi)色系集体(tǐ)“跳(tiào)水”，铁(tiě)矿、钢材(cái)期(qī)价创近半(bàn)年以来新低

　　昨日(rì)，铁(tiě)矿石、钢(gāng)材期货盘中明显下滑并创下近半年或半(bàn)年多以来新低。截(jié)至5月(yuè)25日下(xià)午收(shōu)盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最低三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人下(xià)探674元/吨；螺纹钢主(zhǔ)力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主力合约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双(shuāng)焦(jiāo)持续重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑(hēi)色商(shāng)品(pǐn)在经历短暂反弹后于近期再(zài)次走弱。对(duì)此，大有期货投研(yán)中心(xīn)黑色高级研究员黄科在接(jiē)受期货日报记者(zhě)采访时表示，近期黑色系(xì)品种大幅下跌是(shì)宏观和产业共(gòng)振带来(lái)的(de)结果(guǒ)。

　　“其中宏观层面，目前美国两党对于政府债务上限(xiàn)问题仍(réng)没有达成一致，随着截止日期临近，市(shì)场各方(fāng)的避险观望情绪较(jiào)为(wèi)明(míng)显(xiǎn)；而(ér)从(cóng)美联(lián)储5月会议纪要来看，不能排除接下来继续加(jiā)息的可能性，当前美联储6月加息(xī)概率(lǜ)上升到40％附(fù)近，近(jìn)期美元指数走强(qiáng)对于大宗商品价(jià)格普遍形成一定压力。国内方面，5月份公布的社(shè)融(róng)和(hé)固定(dìng)资产投资(zī)等(děng)经(jīng)济数据略低于市场，市场担心经济复(fù)苏(sū)的后劲不(bù)足，也(yě)导致(zhì)与国(guó)内经(jīng)济状况关联性(xìng)较强的黑色(sè)系(xì)品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色(sè)产业层(céng)面也并无利多因素。黄科表示(shì)，从现货市(shì)场表现来看，虽(suī)然目前铁水产量已经见(jiàn)顶，但随着成本端(duān)原料价(jià)格(gé)的大幅回落，钢厂方面并(bìng)没(méi)有(yǒu)很强的减产动力。在行业利润尚(shàng)存、部分钢厂复产的情况下，本周钢(gāng)联螺纹、热(rè)轧产量甚至(zhì)止跌回升，减产不及预期以及原料成(chéng)本(běn)持续下(xià)移(yí)导致钢价下方支(zhī)撑走弱；而当前(qián)国内钢材需(xū)求也已临近淡季，在需(xū)求(qiú)乏(fá)力(lì)的情况下，钢(gāng)材价格不断下探寻底。

　　建信期(qī)货黑色产业(yè)研究主管翟贺攀对记者表示(shì)，自今(jīn)年3月中旬(xún)以来，铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商品市场整体陷入“供(gōng)应增、需求底部徘徊、成本塌陷”的(de)负向(xiàng)循环(huán)，期现货价格呈“螺旋式”走(zǒu)低趋势。

　　“具体来看，近两个月来(lái)钢材下游(yóu)需求恢复(fù)距(jù)离此(cǐ)前预期(qī)有(yǒu)较大(dà)差距(jù)，叠(dié)加(jiā)今年年初以来市(shì)场对(duì)下游需求的(de)乐观预期，三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人导致钢厂(chǎng)产量增幅较大。而在(zài)市(shì)场供需阶段性错(cuò)配的情况下，钢铁原燃料进口规模又出现明显增(zēng)长，同时预期中的下半年的粗钢产量平控(kòng)政策也进(jìn)一步压低了钢(gāng)铁原燃料(liào)价格。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相(xiāng)关数据(jù)统计，3月初(chū)以来(lái)，钢材五大品种周(zhōu)度表观(guān)消(xiāo)费量均值为1000万吨，仅比去(qù)年同期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期(qī)分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局数据(jù)，1-4月(yuè)份我国粗钢产量为3.54亿(yì)吨，同比(bǐ)增长5.4％。据(jù)海关(guān)统计，1-4月份(fèn)我国(guó)进口(kǒu)铁(tiě)矿石与炼焦煤分别(bié)为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或延续弱势(shì)，中期有(yǒu)反(fǎn)弹空(kōng)间

　　从当前钢材市场面临(lín)的问(wèn)题来(lái)看(kàn)，方正(zhèng)中期(qī)期货(huò)研究(jiū)院黑色组(zǔ)长汤(tāng)冰华告诉(sù)记者(zhě)，主要(yào)有以下三个方面的问题：一是高炉减产不充分；二是外需可能(néng)会大幅下滑；三(sān)是国内政策刺激(jī)还比较有限，当前内需虽然(rán)未见好转(zhuǎn)，但今年以来表现一直低于(yú)预期(qī)。

　　谈及当前(qián)钢矿品种价(jià)格底部是否已(yǐ)现，汤冰华表示(shì)，由于二季(jì)度以来国内政策利(lì)多有限，导致“买(mǎi)预期”交易未能如期出(chū)现，但国内市场利空(kōng)在价(jià)格中已有(yǒu)体现，从(cóng)后期市(shì)场表现来看，钢材需(xū)求端利(lì)空(kōng)可能来自(zì)海外，6月出口一旦转差(chà)，则板材供应(yīng)压力(lì)会明(míng)显(xiǎn)增加，产量(liàng)也面(miàn)临(lín)继续(xù)压减(jiǎn)。因(yīn)此，在经历4-5月份的政策(cè)不及(jí)预期后，国内下一个相(xiāng)对重(zhòng)要的(de)政策时点(diǎn)可能在7月的半年(nián)度经济(jì)数据(jù)公布后，在此之前，钢矿品种价(jià)格底部的确立(lì)需(xū)要黑色商品整(zhěng)体供(gōng)应回(huí)落，即铁水产量、焦(jiāo)煤供应及(jí)铁矿石(shí)非主(zhǔ)流矿发(fā)货均出现下(xià)降。不过(guò)目(mù)前焦煤进口通关及铁矿石非澳巴发货已开始减(jiǎn)少，但(dàn)铁水下降并(bìng)不明显，负(fù)反馈还(hái)在持(chí)续，价格还未真正见底(dǐ)。

　　在黄科看来(lái)，后续钢矿品种(zhǒng)止跌(diē)需要具(jù)备两(liǎng)个条(tiáo)件：一(yī)是煤(méi)炭价(jià)格(gé)止跌(diē)，从成本(běn)端对(duì)钢价形成一定支(zhī)撑；二是钢厂方面有实质性的减产行动，从而改善(shàn)市场对于后期(qī)供需平衡的预(yù)期。不(bù)过，从目前情况(kuàng)来看，在进口煤冲击之下(xià)，近期国内煤炭市场情绪(xù)较为悲观(guān)，动力煤价格有加速下(xià)跌迹象；此外国内(nèi)粗钢产量平控政策尚未(wèi)执行(xíng)，钢厂主动(dòng)减产意愿不强。因此，预计短期内黑色系品种或延续弱势，整体易跌(diē)难涨。

　　“积重难返(fǎn)的(de)市场供需格局(jú)，与成本(běn)塌陷叠(dié)加造成(chéng)的负向循环，或将令铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商(shāng)品价格惯(guàn)性下(xià)跌趋势短暂延续，难有(yǒu)像样的反弹。”翟贺(hè)攀(pān)说。

　　此外(wài)值(zhí)得注意的是，在期货价格大幅下探之际，螺纹钢现货价(jià)格已跌(diē)回至2020年(nián)5月之前的水平。对此，翟贺攀告(gào)诉(sù)记(jì)者，螺纹(wén)钢现货目前回(huí)归2020年疫情初期的价格(gé)区间有利(lì)于(yú)行业供需加快调整，且目前(qián)距离2020年(nián)底部不远。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁矿(kuàng)石库存和钢材(cái)社会库存较近(jìn)年同期偏低(dī)、6月份之后来自(zì)政(zhèng)策面和市(shì)场力量的供应(yīng)压(yā)减(jiǎn)速度加快、稳(wěn)经济政策效(xiào)果(guǒ)或(huò)将在下(xià)半年显现、国(guó)际局势缓和以及国内外(wài)价差有利于钢材出(chū)口再上台阶等因素，未来2-4个月，我(wǒ)们对黑(hēi)色系商品价格保持(chí)谨慎乐观，尽管(guǎn)难以恢复(fù)至(zhì)今年(nián)4月中旬之(zhī)前的偏高水平，但中(zhōng)期反弹依然有空间。”

　　汤(tāng)冰华也(yě)表(biǎo)示，当(dāng)前钢(gāng)铁产(chǎn)业链库存整体较低，因此(cǐ)在后续进入减产期(qī)间后，钢材(cái)价格下跌一旦出现企稳，那么低价(jià)可(kě)能会(huì)刺(cì)激补库，并带动(dòng)行情出现(xiàn)阶段反弹。

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