今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务(wù)上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务(wù)违(wéi)约(yuē)——而(ér)这将对全(quán)球经济和金融产生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风(fēng)险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债务(wù)上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国(guó)债务(wù)和债(zhài)务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债(zhài)务为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大？美(měi)国又为(wèi)何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市(yào)先了解美(měi)国政府的(de)债务从何而来(lái)，以及其为(wèi)何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国(guó)政府在绝大(dà)部分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支(zhī)出在(zài)多数总(zǒng)统任期(qī)内(nèi)都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府债(zhài)务规(guī)模(mó)也一直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规(guī)模更是(shì)大幅增长。这一方(fāng)面是由于(yú)新(xīn)冠疫情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国(guó)政府背负(fù)了庞大支出(chū)压(yā)力(lì)，另一方面，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规(guī)模(mó)基建政策导致(zhì)财(cái)政支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没(méi)有(yǒu)跟上支出(chū)的步伐，尤(yóu)其是在(zài)小布(bù)什政府和特(tè)朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此消彼长的(de)双重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不断(duàn)攀(pān)升，在(zài)近年来频频逼近债务(wù)上限也就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上(shàng)限的(de)出(chū)现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时(shí)候(hòu)只要(yào)白宫(gōng)要发债(zhài)借钱，美国国会基本(běn)照(zhào)单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的(de)反对（也有一些议员是为了(le)反对美国参(cān)战），美国国会(huì)便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限额(é)规定，以此来限制(zhì)政府(fǔ)发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入(rù)第二(èr)次(cì)世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务(wù)法案》，实质上正式确立了(le)对美国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限(xiàn)金额(é)。从此，提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限就或多或少地成(chéng)为了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务(wù)上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自1960年(nián)以(yǐ)来(lái)，美国两党已经(jīng)提高(gāo)了78次债(zhài)务上限，平(píng)均(jūn)每9个(gè)月就会(huì)提高一(yī)次——其中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的(de)上调幅度进一(yī)步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是(shì)如此：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美(měi)国最新债务上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字(zì)提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情期间，美(měi)国国会暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美国政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这导致美(měi)国政府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一(yī)次提高债务上限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初(chū)的(de)债务上(shàng)限115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长了(le)超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说，“债务(wù)上限”是美(měi)国国(guó)会为(wèi)联(lián)邦政府设定的(de)举债的最高额(é)度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会(huì)调高债(zhài)务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫(gōng)无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限(xiàn)呢(ne)？

　　的(de)确，债(zhài)务(wù)上限会(huì)对美国政府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同(tóng)时(shí)对其美国政府的债(zhài)务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发(fā)行美(měi)钞的外在(zài)约束。如果美(měi)国(guó)政府(f宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市ǔ)开支(zhī)无度、过度举债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那么(me)其债权信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信(xìn)用(yòng)，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当(dāng)于是美方对债权(quán)人的一种(zhǒng)信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务(wù)上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府(fǔ)想要(yào)提高美国(guó)债(zhài)务上限，往往需要美国国会两院的(de)通过(guò)。在此前的(de)历(lì)史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大(dà)多数时候(hòu)类似于一(yī)个“走过场”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对此(cǐ)进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧(qí)不(bù)断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在(zài)野(yě)党用(yòng)作了与执政党(dǎng)讨(tǎo)价还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是在当下(xià)美国两党分别(bié)占(zhàn)据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就(jiù)显得尤为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民主党(dǎng)占据(jù)参议院多数，而共和党占据众议(yì)院多(duō)数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然(rán)而(ér)，共和(hé)党人正试(shì)图利用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登(dēng)总统施压(yā)，要求他先(xiān)同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人(rén)坚持(chí)不愿让步(bù)，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取(qǔ)得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜登已(yǐ)经计(jì)划于本(běn)周(zhōu)三前往日(rì)本(běn)参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚(yà)，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意(yì)味着接下(xià)来留(liú)给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时任(rèn)美国(guó)总统奥(ào)巴马和(hé)众(zhòng)议院共和党人在谈(tán)判最后(hòu)一(yī)刻(kè)，才就债务上(shàng)限达成协议(yì)，勉强避(bì)免了一场债务(wù)违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意(yì)在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时(shí)，即(jí)便(biàn)没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发了全球资本市场(chǎng)剧烈(liè)波动(dòng)，美股一度(dù)大跌，并直(zhí)接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次下调(diào)美国的(de)主(zhǔ)权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二(èr)年的借贷(dài)成本上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在之后数(shù)年继(jì)续上涨，基(jī)本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些(xiē)成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对一些经济(jì)学家(jiā)来说，上述的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而更(gèng)重要的是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着美国多(duō)年的预算(suàn)紧缩，这可能(néng)会产(chǎn)生更严(yán)重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经济(jì)学家乔(qiáo)希(xī)·比文(wén)斯在回顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措(cuò)施(shī)时，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于(yú)从大(dà)衰(shuāi)退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让(ràng)复(fù)苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时(shí)间……在接下来的(de)六七年(nián)里(lǐ)，美国政(zhèng)府没(méi)有提供真正有(yǒu)价值的(de)公共产品和服务，因(yīn)为它们(men)（财政支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的翻版：美(měi)国国会(huì)面临类似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于(yú)类似(shì)的衰退(tuì)环境(jìng)之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关头(tóu)提(tí)高债务上限，由此带来的(de)短期(qī)市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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