近日，广发、招(zhāo)商、汇添(tiān)富(fù)3家基金公司旗下的中证国新央(yāng)企股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正式(shì)发售，募集(jí)规模上限均(jūn)为20亿元，合(hé)计募(mù)集(jí)上限为60亿元。目前，作(zuò)为(wèi)时下热门主(zhǔ)线的中特(tè)估(gū)行情持续发酵(jiào)，市场也(yě)预(yù)期此次(cì)央企主题的ETF发售(shòu)或将(jiāng)从情绪(xù)面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅(fú)居前，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘今(jīn)年以来行(xíng)情，中特估行情带动央国(guó)企(qǐ)上市公司价值重估(gū)，同时，其(qí)也催(cuī)化多个相(xiāng)关板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年(nián)内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企(qǐ)业(yè)个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅近5.顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗45％），非国有(yǒu)企业个股(gǔ)平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及(jí)合(hé)资企业仅上(shàng)涨(zhǎng)近3.79％。

　　分(fēn)板(bǎn)块（申万一级）来看(kàn)，年内(nèi)涨幅居前的国企(qǐ)股中，传媒、计算(suàn)机、通信、家用电器、建筑(zhù)装饰板块个股(gǔ)均值涨幅(fú)相对(duì)居前，而基础化工、食(shí)品(pǐn)饮料、商(shāng)贸(mào)零(líng)售、轻工制造、美容(róng)护理板块个(gè)股(gǔ)则表现不佳(jiā)。若分细(xì)分板块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨幅(fú)居前的(de)方(fāng)向为出版、影视院线、计算机(jī)设(shè)备(bèi)、养殖业、数(shù)字媒体板块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池板块个股平(píng)均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计国企股年内涨跌幅均(jūn)值

　　行(xíng)情内(nèi)部轮动分化，关注景气低(dī)估方向

　　随着中特估(gū)行情(qíng)发(fā)酵月余，部分高位(wèi)人(rén)气股近期也有所(suǒ)调(diào)整，仅以(yǐ)本周（5月8日(rì)至(zhì)12日(rì)）行(xíng)情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多(duō)股回调(diào)近(jìn)20％。从资金面来看，作为市(shì)场“聪明钱”的北向资金(jīn)近两日(顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗rì)（5月11日(rì)至12日）也一(yī)别此前连续6日加仓而(ér)减(jiǎn)持，不过(guò)，具体个股方面(miàn)，仍有不少(shǎo)个股获(huò)逆(nì)市(shì)加仓，其(qí)中，中国中铁、中国(guó)石化、片仔癀、中国石油、设计总(zǒng)院本周累计加仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山(shān)西证券(quàn)近日(rì)研报指出，现有的“中特(tè)估(gū)”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行情在(zài)热点(diǎn)题(tí)材上体现出较高(gāo)的赚钱效应。长期在国企改革的深度(dù)价值挖(wā)掘方面仍有(yǒu)较(jiào)大增(zēng)长空间。结合政策方向来看，未(wèi)来(lái)的(de)投资机会主要围(wéi)绕(rào)以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关(guān)注央企战略性重组和专业化整(zhěng)合，以及存(cún)在优(yōu)质资产注入上(shàng)市平(píng)台(tái)或重(zhòng)组预期的(de)板块和标的，如军(jūn)工、交(jiāo)运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基本(běn)面较弱，但因(yīn)行业景气、周期(qī)上行等原因，近期有(yǒu)所改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏(piān)低，但(dàn)是受益业务(wù)预(yù)期与(yǔ)估值逻(luó)辑变化，催生重估行(xíng)情，如公共事业领域与三大(dà)通信运营商等。重(zhòng)点关注(zhù)行业：船舶(bó)、建筑、军工、公(gōng)共事业(yè)、交运和(hé)通(tōng)信。

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