北交所开市至今一年半，公(gōng)募基(jī)金投资北交所步伐(fá)不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大北交所布局(jú)力(lì)度(dù)，今年更(gèng)有新基金密集(jí)公告(gào)可投(tóu)北交所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公司表(biǎo)现良(liáng)好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等专业投资者积极(jí)挖掘(jué)北(běi)交所投资机(jī)遇，投向北交(jiāo)所的(de)意愿(yuàn)也(yě)在增加(jiā)。从长期投资的(de)角度看，北(běi)交所股票(piào)处(chù)于投(tóu)资相(xiāng)对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金公告可(kě)投资于(yú)北京证券(quàn)交易所上(shàng)市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还(hái)有华商、频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也(yě)发(fā)布公告称，北(běi)交所上(shàng)市股票是国内(nèi)依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵(zūn)守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金(jīn)可参(cān)与北交所股票的投资。旗下(xià)新(xīn)增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士(shì)表示，公(gōng)募(mù)新基(jī)金之所以密(mì)集公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)，一(yī)方面表明专(zhuān)业投资机(jī)构(gòu)敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜在(zài)的投(tóu)资机会，开(kāi)始(shǐ)加大布(bù)局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除(chú)沪深两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公(gōng)司(sī)的(de)代表，许多标的当(dāng)前估(gū)值水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认(rèn)为，一(yī)方(fāng)面(miàn)从持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总量的(de)角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与北交(jiāo)所意愿在持(chí)续增(zēng)加。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去(qù)年(nián)11月北交所(suǒ)推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的(de)良好表现也使得越来越多投资(zī)者关注(zhù)到北交所，自然(rán)也引来更多资(zī)金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专(zhuān)精特新(xīn)领(lǐng)域的景(jǐng)气(qì)度。而近期北交所市(shì)场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北(běi)交(jiāo)所公司前十(shí)大股东名单中；北(běi)交所较大规(guī)模公(gōng)司去(qù)年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈利表(biǎo)现继(jì)续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股(gǔ)集(jí)中度高(gāo)。“预计随着后续(xù)市场流动性的改善(shàn)和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资(zī)比例(lì)、策略(lüè)上也存在差(chà)异，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北(běi)交所(suǒ)的战略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投资(zī)将深入细(xì)分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性强的个(gè)股机(jī)会。同时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值(zhí)水平(píng)，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平显著(zhù)偏低的(de)公司进行投资。在(zài)组合配置上，力(lì)求均(jūn)衡和风险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)基金也会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士(shì)也称，我们高度重视(shì)北交(jiāo)所投资机会，目(mù)前有一只北(běi)交所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一方面(miàn)会(huì)根据市场情况，择机发行更多以北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)为主要(yào)投资范围的(de)基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除(chú)将存量基金产品的(de)投(tóu)资范围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究(jiū)团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所股(gǔ)票(piào)总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股(gǔ)数(shù)量82只，达到历史最(zuì)高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关(guān)的(de)个(gè)股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年(nián)新能(néng)源行业(yè)整体回调幅度较大(dà)，带动投资北(běi)交(jiāo)所市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速上(shàng)涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡下(xià)行(xíng)，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所的投(tóu)资价值仍(réng)然(rán)受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示(shì)，北交(jiāo)所当(dāng)下呈(chéng)现的(de)特征类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶段(duàn)相比一(yī)级(jí)市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而言又相对早期，可(kě)投(tóu)资标的规模也相对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期(qī)投资的角度来说(shuō)，这也意味(wèi)着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层(céng)面，景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，我们对于具体(tǐ)行业(yè)没有明确(què)的偏好(hǎo)，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力(lì)，在研发投(tóu)入(rù)的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标上，也(yě)不(bù)弱于创业(yè)板、科创板(bǎn)的上市(shì)公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业(yè)的投资价值不断(duàn)明(míng)确，以及场(chǎng)内(nèi)流动(dòng)性不(bù)断提(tí)升(shēng)，势必会吸引更多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当前配(pèi)置的性价比较(jiào)高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非(fēi)常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具(jù)有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者可重点关注具有高成(chéng)长性、国(guó)产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关投(tóu)研人士(shì)也称，北交(jiāo)所有一大批优秀(xiù)的(de)创新型中小企业，借国家政(zhèng)策(cè)支持的(de)东风和(hé)企(qǐ)业(yè)自身的努力，我(wǒ)们相信会有相当(dāng)体量的企业(yè)成长成(chéng)为(wèi)大型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此我们(men)认为北(běi)交所具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电力设备、机械设(shè)备(bèi)、医药生(shēng)物等三(sān)个领域。频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽”

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