以(yǐ)往(wǎng)盛夏攻势开始(shǐ)的(de)时(shí)间来看，每年(nián)四月份(fèn)到九、十月(yuè)份(fèn)期间(jiān)会有一波主升。数(shù)据显示，2010年、2013年都是(shì)6月底七月初，到了2014年、2019年提(tí)前到5月下旬(xún)六月初，2020年调整比较早，见底也(yě)比较早是4月初。因(yīn)此，张(zhāng)夏认为，在学习效应的推动(dòng)下(xià)，盛夏攻势开始的(de)时(shí)间越来越早。对此，有业内(nèi)人士预计，基(jī)本(běn)在一季报披露结束后，假设按此速度再调整一段时(shí)间，估计在(zài)5月基(jī)本见(jiàn)底后将迎(yíng)来“盛夏攻(gōng)势”。而(ér)面对TMT大年中的这种(zhǒng)调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往后续盛夏(xià)攻势大概率创新(xīn)高。

　　以(yǐ)史为鉴盛夏攻势(shì)或由计算机转电子(zi)（从应(yīng)用到硬件） 关注(zhù)短期(qī)维度业(yè)绩(jì)可能(néng)超预期的AI赋能消费(fèi)电子板块(kuài)受益标的(de)。

　　今年业绩密(mì)集(jí)披露期结束后，若随着AI+/数字(zì)经济/自(zì)主可控(kòng)等大产业趋势以及政府(fǔ)支持(chí)力度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订(dìng)单(dān)增加和产品销(xiāo)量业(yè)绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势，而往往这一波盛夏攻势还会创(chuàng)新高。考虑今年(nián)年(nián)初(chū)春季躁动是计算机占优(yōu)，招商证券(quàn)张夏认为按照历史经验，要么计(jì)算机转电子（从应(yīng)用到硬件、如2010年、2019年），要么计算(suàn)机强者恒(héng)强。

　　国海策略4月(yuè)9日(rì)研报(bào)认(rèn)为，伴随二季度业绩窗口期的到来，市场(chǎng)表现将更贴合(hé)业绩的相对优势，维持(chí)TMT是全年主线的判断，并建(jiàn)议关注短期(qī)维(wéi)度业绩可能超预期的部分消费板(bǎn)块(kuài)，电子(zi)行业(yè)有望体(tǐ)现出相对(duì)优势。

　　从细(xì)分(fēn)环节进一步来看，广发策略(lüè)4月17日研(yán)报指出(chū)，电(diàn)子行(xíng)业在ChatGPT产业链中(zhōng)主(zhǔ)要分布位于AI服(fú)务器及(jí)相关(guān)电子产品。

　　对于AI服(fú)务器，广发策(cè)略认为，AI服务器是以(yǐ)ChatGPT为代表的大模型进行训(xùn)练/推理(lǐ)的算(suàn)力载(zài)体和基础(chǔ)。数据量(liàng)和算力的提升明显(xiǎn)拉升(shēng)了AI服务器中存储芯片、光模块/光芯片、PCB基板等电子产品的量与价，给(gěi)相关电子厂商(shāng)带来(lái)了机会。国海(hǎi)证券(quàn)同(tóng)样在研报中指出，维持TMT为(wèi)全(quán)年市场主(zhǔ)线的判断，相关领域如AI芯(xīn)片(piàn)、服务器以及光模块(kuài)等细分赛(sài)道将陆续迎来基本面(miàn)的确(què)认，估值修(xiū)复(fù)尚未结(jié)束(shù)。

　　国联证券4月20日研报同(tóng)样表(biǎo)示，伴随AIGC模(mó)型快(kuài)速迭代，AIGC应用面逐渐越来越广，对于算(suàn)力的需求将(jiāng)呈现(xiàn)指数(shù)级(jí)增(zēng)长，且AI芯片国产(chǎn)替(tì)代速度加快(kuài)。建议重点关注景(jǐng)嘉微、海光信息等GPU厂商；海光信(xìn)息、龙芯(xīn)中科CPU厂(chǎng)商(shāng)；寒武(wǔ)纪、国(guó)芯(xīn)科技(jì)等(děng)AI芯(xīn)片厂商。

　　对于光(guāng)模块(kuài)、光芯片(piàn)等领域(yù)，东北证券(quàn)4月16日研报(bào)表示，AIGC正在催化前述光通(tōng)信重要(yào)环节，相关公司(sī)将深度受益(yì)AI带来的增量需求(qiú)。建议关注国产光模块龙(lóng)头公司：中际旭创、新易盛、光迅科技；高速光引擎光器件(jiàn)核心供(gōng)应商天孚通(tōng)信；国(guó)产光芯片领军(jūn)企业(yè)源杰科技。

　　同(tóng)时，国(guó)金证(zhèng)券樊志远在4月21日(rì)研报中同样看好(hǎo)AI服务器PCB，其测算(suàn)，AI服务(wù)器PCB价(jià)值量是普通服务器的价值(zhí)量的(de)5~6倍，随(suí)着AI大模型和应(yīng)用(yòng)的落地，市场对AI服务器的(de)需求(qiú)日益增加，市场扩容在(zài)即，建(jiàn)议(yì)关注沪电(diàn)股份、生益科技、联瑞新材、生益(yì)电子(zi)、兴(xīng)森科(kē)技(jì)等企业。

　　另一方面，对于相(xiāng)关电(diàn)子产品(pǐn)，广发策略表(biǎo)示，电子厂商亦有望受(shòu)益于ChatGPT产业链的发展。在终端(duān)应用侧，AIGC将有望为XR、智(zhì)能音箱、安防等终端设备打开(kāi)新(xīn)成(chéng)长空间。此外，东(dōng)海证(zhèng)券3月31日研报同样认为(wèi)，AI赋(fù)能消(xiāo)费(fèi)电子趋势明确，估值重塑(sù)逻辑逐步验证，关注消费(fèi)电子景(jǐng)气拐点。

　　对此，国信证券4月17日研报(bào)建议，AI创新(xīn)持续催(cuī)化，关注AIoT设备(bèi)及服务器(qì)产业链。其中(zhōng)，具(jù)备AIGC大语言模型接(jiē)入潜力的AIoT设备产业(yè)链，包(bāo)括海康威视、传音控股、视源股份、康冠科(kē)技(jì)、歌尔股份、创维数字等(děng)；2）受(shòu)益于全球算力需求爆(bào)发式增(zēng)长的AI服务器产业链，包括工业富联、沪电(diàn)股份、环旭电子、东山精密、闻(wén)泰(tài)科(kē)技(jì)、鹏鼎控股等；3）创新产品频(pín)发催(cuī)化的VR/AR产业链，推荐歌尔股份(fèn)、三利谱(pǔ)、创维数字(zì)等；4）景气度筑(zhù)底(dǐ)、消费复苏预期强化(huà)的(de)智能手机产业链(liàn)，包括光弘科技、闻(wén)泰科技、传音控(kòng)股(gǔ)、顺络(luò)电子、东(dōng)山精密等。

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