金(jīn)融(róng)界5月22日消(xiāo)息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股市竟(jìng)然奇迹般的活过来了，甚至还(hái)在(zài)不(bù)断挑战新高，真是活(huó)久见(jiàn)。

　　22日(rì)，日本股市(shì)主要股指日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也(yě)是自日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的(de)最高收盘价(jià)。今年以来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这之前(qián)，日本股市几经挣扎但是(shì)最终都黯淡收场，但是似乎(hū)这(zhè)次有点不一(yī)样的(de)味道，“股神(shén)”巴菲(fēi)特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的(de)变动使(shǐ)得日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外(wài)资(zī)金是不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不(bù)可(kě)或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根(gēn)据(jù)日本交易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投资(zī)者净(jìng)买(mǎi)入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大规模的外国(guó)人净购买量。不(bù)过，日本企业(yè)部(bù)门仍(réng)然是日本股票的最大净(jìng)买家，年初至(zhì)今的(de)买入(rù)量为1.1万亿(yì)日(rì)元(yuán)。

　　当然这其中也(yě)包(bāo)括在3年前就“闻到”金钱味(wèi)道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购了日本前五大贸(mào)易公(gōng)司每家略(lüè)高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三井物(wù)产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对(duì)日本(běn)五大商社的股份(f康师傅是哪国的牌子？èn)持有量。

　　从近期(qī)数(shù)据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目(mù)前在日本(běn)持有(yǒu)的股票比(bǐ)在(zài)美国以(yǐ)外任何(hé)其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商(shāng)社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他(tā)还在上个月罕(hǎn)见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于(yú)为何(hé)在(zài)这个时点(diǎn)，不(bù)断增(zēng)持(chí)日本股票？在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴(bā)菲(fēi)特就这(zhè)样说(shuō)到(dào)：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可(kě)能和这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们(men)还能通过融资(zī)解(jiě)决汇(huì)率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至(zhì)这件事情(qíng)一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了向(xiàng)这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴(bā)菲特的接班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年(nián)布局的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次(cì)用行(xíng)动告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的(de)辣(là)。

   多位大(dà)佬(lǎo)抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大(dà)佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。3月31日(rì)，黑石集团主(zhǔ)席苏(sū)世(shì)民拜访了日本(běn)首相岸田文雄。黑(hēi)石集团两年前在日本一举收购(gòu)8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多(duō)投资机会。

　　同(tóng)一(yī)时期，黑石集团最主要的竞(jìng)争对(duì)手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯也在日本与投资(zī)对象展开交流。

　　4月初造访日本东(dōng)京的还有美国对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科(kē)恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

    日(rì)本(běn)受(shòu)益于地缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日(rì)本股(gǔ)市一直都在苦苦的(de)填坑之中，如今似乎局面发(fā)生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大(dà)会(huì)上(shàng)解释了(le)抄底日本股(gǔ)市(shì)，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在事后(hòu)马后炮的角度(dù)看，康师傅是哪国的牌子？对股(gǔ)市拥有(yǒu)独特理(lǐ)解的巴(bā)菲(fēi)特对国际地缘政治的变化也颇有(yǒu)研(yán)究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以(yǐ)来(lái)，国际地缘政治格(gé)局巨变。在新的地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日(rì)本在亚太格局(jú)中扮演了更(gèng)加重要(yào)的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上的重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉(mài)络，我(wǒ)们也(yě)会发现日本(běn)的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合地(dì)缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格(gé)局，在(zài)全球动荡的大(dà)背(bèi)景下(xià)反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本(běn)敏感变化的巴菲特，一(yī)直在等待出手的时(shí)机(jī)。直(zhí)到新(xīn)冠危(wēi)机爆发(fā)，日本股市出(chū)现急搓，巴菲特终于(yú)等到(dào)了被低估的(de)日本资产，自此疯狂(kuáng)抄(chāo)底日本股市(shì)。

　　而日本(běn)5大商社也用(yòng)业绩证明自己的确被低(dī)估了。据日经中(zhōng)文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合(hé)并财报于(yú)5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合计净(jìng)利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿日(rì)元(yuán)，在短短2年时间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除了日(rì)本(běn)基本面发生的(de)变(biàn)化(huà)，日(rì)本监管层的助推(tuī)也是一股不(bù)容忽视的力(lì)量。日本监管层持续(xù)推动企业经营能力的(de)改善和价(jià)值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业(yè)公开(kāi)回购成为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年(nián)3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个股股(gǔ)价跌破(pò)净(jìng)值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资(zī)金成(chéng)本和(hé)股价经营要(yào)求》要求上市公(gōng)司提高企业(yè)价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀(xiān)起一波回(huí)购热潮(cháo)。

　　一(yī)向被(bèi)韭菜(cài)讥讽为“反向指标”的(de)高盛也出来(lái)高喊日本可(kě)能正接近十年一遇的(de)牛(niú)市。至于日本股市未来将走(zǒu)向何(hé)方(fāng)，一切将由时间(jiān)给出答(dá)案吧。

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