本周铁矿石期货价(jià)格大(dà)幅(fú)下(xià)挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期(qī)货主力合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者注意到，本(běn)周(zhō天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音u)后几个交易日(rì)，铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)一直处于下(xià)跌的态势，本周进(jìn)口铁矿天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本(běn)周加速下行(xíng)，直(zhí)接原因(yīn)源于(yú)成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷(mí)，市(shì)场(chǎng)对“旺(wàng)季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下(xià)游需求走弱(ruò)开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅(fú)更(gèng)为明(míng)显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大(dà)至(zhì)历史同期最高(gāo)水平(píng)，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格(gé)。而(ér)远(yuǎn)月合约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身(shēn)供(gōng)需趋于(yú)宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复(fù)苏(sū)不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好(hǎo)转，但传导至投资端(duān)尚需(xū)时(shí)间，一季度房屋新(xīn)开工(gōng)同(tóng)比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需(xū)求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢表需基(jī)本和(hé)去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港(gǎng)压(yā)力(lì)不大，疏(shū)港依(yī)旧维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存(cún)总(zǒng)量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显(xiǎn)低于历(lì)史平均水平，低库存有望成(chéng)为常(cháng)态，对补库(kù)不应(yīng)有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度(dù)将逐步进入(rù)发运旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿(kuàng)石(shí)发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季度产(chǎn)量也同(tóng)比增(zēng)加，到港压力(lì)将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近期持续(xù)回升，铁(tiě)矿石供应将逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产空间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势(shì)将(jiāng)更为清晰(xī)，远月合约的(de)估值有中(zhōng)长期(qī)的(de)下(xià)调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石(shí)发运依然(rán)偏低(dī)，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求(qiú)疲(pí)弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐(zhú)渐承压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国(guó)45个(gè)港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端(duān天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音)天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需(xū)总体将转向宽松(sōng)，价格中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一(yī)假期将至，下周补库需求或有增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应端表现缩量(liàng)，五一节前(qián)钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库(kù)对(duì)价格或形成支撑。可逢(féng)高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的(de)后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有(yǒu)太大起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波(bō)折，供(gōng)需边(biān)际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是(shì)太(tài)突(tū)出，价格(gé)波(bō)动幅度较(jiào)前(qián)两年将有明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲(bēi)观。预(yù)计市场(chǎng)整(zhěng)体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或(huò)先(xiān)抑后扬，后(hòu)期(qī)关(guān)键(jiàn)仍是需求(qiú)复苏力度。

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