美(měi)东时间周三，美联储发(fā)布的最新会议纪(jì)要显示，美联储官(guān)员在本月的会议(yì)上(shàng)一致同(tóng)意加(jiā)息25个基点，但在是否有必要进(jìn)一(yī)步加息的(de)问题上存在明显分歧，更(gèng)多官员(yuán)暗(àn)示(shì)他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果(guǒ)经济发(fā)展与他们目(mù)前(qián)的预期(qī)一致，那么在(zài)这次会议之后(hòu)可能没有必要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经(jīng)济增长将放缓，这将(jiāng)消除(chú)进(jìn)一步收紧(jǐn)货币政策(cè)的必(bì)要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未来的会议上(shàng)可能有必要进一步收(shōu)紧政(zhèng)策”，因为他(tā)们(men)预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程可能会继(jì)续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认为，相对于(yú)美(měi)联(lián)储2％的目标，目(mù)前(qián)的通胀水平仍然太(tài)高了。与会者(zhě)指出(chū)，物价压力可能(néng)比(bǐ)预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是如果银行压(yā)力对经济(jì)活动(dòng)的影响被(bèi)证明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们指出，信贷(dài)条件进(jìn)一(yī)步收紧可能(néng)会减缓家庭支出(chū)，减(jiǎn)少企业投资和招(zhāo)聘，所有这些都将支(zhī)持正在进(jìn)行的产品和劳动力市场供需再平衡，并降低(dī)通胀压(yā)力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联储(chǔ)官员表(biǎo)示(shì)，通胀和(hé)经(jīng)济活动的(de)放(fàng)缓(huǎn)程度(dù)还不(bù)足以证明(míng)结束(shù)加息是合理(lǐ)的。但(dàn)包(bāo)括(kuò)美(měi)联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他人暗示，他(tā)们(men)可(kě)能更倾向于不加(jiā)息，以评估(gū)过去加息(xī)的影响(xiǎng)和银行业的压(yā)力。

　　在5月初美联储宣布连(lián)续第十次(cì)加息后，本轮(lún)紧缩周期已累计500个基点，为(wèi)上世(shì)纪80年代以(yǐ)来(lái)最激进的(de)政(zhèng)策路径之(zhī)一。

　　对于未来的(de)政策走(zǒu)向，由于全球经(jīng)济前(qián)景的(de)不确定性和近(jìn)期银行业的压力，官员们透(tòu)露(lù)未来的决策(cè)将转向更加(jiā)依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了(le)，无数(shù)变量将决(jué)定加息周期(qī)是否(fǒu)会继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普遍对未(wèi)来收紧政策的程度表示不确(què)定(dìng)，在这(zhè)次利率决议之后，美联储(chǔ)官员(yuán)最关注的(de)还是掌握政(zhèng)策的(de)主动(dòng)权，因此保留加息的(de)选(xuǎn)择是有(yǒu)必要的(de)，接下来该央行大概率不会(huì)给(gěi)出(chū)一个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些(xiē)与会者强调，至关重要的是不要传达降息的可能(néng)性，或者已(yǐ)经排除了进一步(bù)提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表示，该(gāi)行(xíng)在(zài)6月会(huì)议上(shàng)决(jué)定继续调高利率或是维持利率不(bù)变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联储仍有可能需要(yào)在今年晚些时候加息(xī)。直(zhí)到有明确(què)证据(jù)表明通胀(zhàng)正在降温之(zhī)前，美联(lián)储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预(yù)计，5月(yuè)的加息(xī)将是本轮紧缩周期的最后一(yī)次，美联储极有(yǒu)可能在年底前降息25个基(jī)点。这种(zhǒng)预期是(shì)基于这样一种假(jiǎ)设，即经(jīng)济增长将放缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师(shī)表(biǎo)示，在是(shì)否(fǒu)进一步(bù)加息问题上的分歧，以(yǐ)及官员们(men)采取的是(shì)依赖(lài)数据的(de)做法——这并(bìng)不意味着他们不(bù)会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即(jí)他们现在对进一步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危(wēi)机

　　对于(yú)严重(zhòng)冲击市场的银(yín)行业危机，美(měi)联(lián)储官员们对此(cǐ)专门进行了讨(tǎo)论。纪要(yào)指出，已准备好使用他(tā)们的工具，以确保金融体系有足够(gòu)的流动(dòng)性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议(yì)上，美联(lián)储经(jīng)济(jì)学(xué)家曾(céng)指出，银行(xíng)业压力导致的信贷收缩可能会(huì)使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美(měi)联储重申(shēn)了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给(gěi)经济(jì)带来动(dòng)力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存款外(wài)流在3月(yuè)底和4月(yuè)基本停止。尽管地区性银行的(de)股价在此期(qī)间(jiān)进一步下(xià)跌，但对绝大多数(shù)银行来(lái)说(shuō)，这些下(xià)跌似乎主要反(fǎn)映了对(duì)盈利能力下降的(de)预期，而不(bù)是对偿付能力的(de)担忧。市(shì)场参与者仍对银行业压力再次加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示(shì)：“5月份美联储会议纪要中最突(tū)出的(de)主题(tí)是，围绕地(dì)区性(xìng)银行业(yè)危机(jī)带来(lái)的信贷紧(jǐn)缩影(yǐng)响(xiǎng)，各(gè)方普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存在(zài)太(tài)多的不(bù)确(què)定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到(dào)全球(qiú)高(gāo)度(dù)关注的债务上限僵局，纪(jì)要(yào)指(zhǐ)出，许多(duō)与会者提到，必须及时(shí)提(tí)高债务上(shàng)限，以避(bì)免金融体系和整体经济出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指出(chū)了美国国(guó)债市场有序运作的重要性，或强调了有关当局继续(xù)解决(jué)与(yǔ)市场韧(rèn)性相关问(wèn)题的重要性。一些(xiē)与会者强调，美联储应(yīng)随时准(zhǔn)备使(shǐ)用其(qí)流动(dòng)性工(gōng)具，以及微观审慎和(hé)宏(hóng)观(guān)审慎(shèn)监管(guǎn)和监督工具，以减轻(qīng)未来的金融稳(wěn)定(dìng)风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和国会(huì)谈判代表继(jì)续举行债务上限(xiàn)谈判(pàn)。共(gòng)和党谈(tán)判代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展(zhǎn)。美(měi)国财政部长耶伦(lún)重申她的部门(mén)最(岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上zuì)早可能(néng)在6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是否会(huì)在未(wèi)来几周内耗尽资金的不确(què)定性而言，美联储会议(yì)纪要只(zhǐ)是(shì)次(cì)要的。很难(nán)想象，在(zài)这样的背景下美(měi)联储会倾向于采取鹰派立场，因此该(gāi)行现(xiàn)在可能松了一口气，因为(wèi)他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累(lèi)市(shì)场情绪，英伟(wěi)达(dá)盘(pán)后现暴力拉(lā)升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股(gǔ)市场周三(sān)仍(réng)处(chù)于持续下跌的(de)状态。

　　截至(zhì)收盘(pán)，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业(yè)指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美(měi)国(guó)众议院议(yì)长凯文·麦卡锡(xī)接(jiē)受采访时表示，谈判的情况(kuàng)“有一点(diǎn)点好转(zhuǎn)”。麦(mài)卡锡(xī)进(jìn)一步表示，共(gòng)和党这边要求白(bái)宫接受10年的开支限制，双方(fāng)正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可能在未(wèi)来(lái)24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达成协(xié)议其实可以非常快，但(dàn)民主党需要意识(shí)到他们花了(le)太(tài)多的钱。

　　根据美(měi)国财政部周三发(fā)布的数(shù)据(jù)，截至5月23日(rì)的账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿(yì)美元(yuán)。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股原本(běn)将在国会扯皮(pí)的过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的(de)英(yīng)伟(wěi)达(dá)突然爆发，令市场重新看到炒(chǎo)作题材的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年第一(yī)财季总共实现营收71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的(de)需求，数(shù)据中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿(yì)美元(yuán)营收。更(gèng)令市(shì)场震惊的是，英伟(wěi)达对二季度的营收指引(yǐn)为(wèi)110亿美元，远远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价(jià)在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球资(zī)本市(shì)场的连(lián)锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块依(yī)然只有能源(yuán)板块收涨，房地产（-2岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上.21％）、工业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽车跌(diē)5.05％

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