公募(mù)基金一季(jì)报(bào)募集披露(lù)。张坤以超880亿(yì)元的管(guǎn)理规(guī)模，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产(mù)一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报(bào)进入密(mì)集披露(lù)期，顶流基(jī)金经(jīng)理调(diào)仓路径和(hé)投资(zī)思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模(mó)超880亿(yì)元，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集(jí)团，减(jiǎn)持中国(guó)中免(miǎn)、药(yào)明康德。另一位700亿(yì)级基金经理(lǐ)谢(xiè)治宇则加仓了(le)晶(jīng)晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流基金经(jīng)理张坤掌舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质企业三年持(chí)有(yǒu)、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动(dòng)权(quán)益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持(chí)了高仓位(wèi)运(yùn)作，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进(jìn)行(xíng)了调(diào)整，增加了(le)消费等行业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一(yī)季度均实现了正收益，基金净值(zhí)增(zēng)长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规(guī)模(mó)最大的基金(jīn)——易方达蓝筹精选在一(yī)季度末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内(nèi)基金(jīn)份(fèn)额净值增长(zhǎng)率为(wèi)1.03％，同期(qī)业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十(shí)大重仓股分(fēn)别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋(yáng)河股份(fèn)、招商银行(xíng)、香港交易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中(zhōng)国(guó)海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)，标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产使其(qí)进入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十(shí)大重仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股进(jìn)行了不同的(de)加减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州(zhōu)茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液(yè)。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一季度还减(jiǎn)持(chí)了香港交易所、招(zhāo)商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季(jì)报中指出(chū)，个股方面，仍然持有商业模式出色、行业(yè)格局清晰(xī)、竞争力(lì)强的(de)优质公司(sī)。基本面价值投资很(hěn)吸引(yǐn)人的一点是，投资者可以用(yòng)很(hěn)长一(yī)段时(shí)间(jiān)来充分观察公司的发展，等到(dào)它们用事实证明自己(jǐ)的(de)成功和巨(jù)大(dà)的(de)成长(zhǎng)潜力之后(hòu)，再买入也不(bù)迟(chí)。基本面价值(zhí)投资的(de)优势之一(yī)在于(yú)可积累性。如果(guǒ)只是针对某一(yī)次投资(zī)，积累的重要性可能(néng)并不(bù)显著。但如果(guǒ)将投资贯穿一生，并将长期(qī)复合回报(bào)作(zuò)为终级目标，可积累(lèi)性就(jiù)是(shì)这一(yī)目标的最重要保(bǎo)障，选(xuǎn)择一条可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是(shì)很重要的(de)。

　　刘彦(yàn)春：在顺(shùn)周(zhōu)期(qī)行业中寻找投资机会(huì)

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内所管基金(jīn)净值增(zēng)长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模(mó)最大(dà)的基金(jīn)，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业(yè)绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类(lèi)和C类份额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基(jī)准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度(dù)末，景顺长城(chéng)新兴成长保持(chí)高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅(máo)台(tái)、泸州(zhōu)老窖(jiào)、五(wǔ)粮(liáng)液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒(jiǔ)、海大(dà)集团、药明康(kāng)德、山(shān)西汾(fén)酒、美(měi)的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴成长前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　从(cóng)持仓变动情况来看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长一(yī)季(jì)度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明(míng)康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中指出(chū)，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍将(jiāng)是(shì)今年主要(yào)宏观(guān)背景。经济运行正常化需要一个过程，特别是居民和中小企(qǐ)业(yè)，需要时间修复资产负(fù)债(zhài)表、修复信心(xīn)。随着经(jīng)济(jì)逐步正(zhèng)常化，居民消费(fèi)信心回升(shēng)、超额储(chǔ)蓄下降是(shì)必然事件，消费今年大概率超预期回升(shēng)。就近期公(gōng)布(bù)的社融(róng)和(hé)地产数据分析，二(èr)季度(dù)A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在(zài)重回正(zhèng)轨的路(lù)上。除了继续(xù)关注整个经(jīng)济体发展(zhǎn)状况(kuàng)之外，可(kě)以将目光更(gèng)多放在微观企(qǐ)业层面。可以看(kàn)到很多公司在过去几(jǐ)年始终做正确的(de)事，经营效率提升，逆(nì)境中变得更加优(yōu)秀、更(gèng)加强大。不(bù)必总是关注宏(hóng)观(guān)数据(jù)，多看看微观(guān)企业变(biàn)化可以(yǐ)让内(nèi)心更加平静(jìng)。我们对全年股票市场(chǎng)有信(xìn)心，未来将继续保持合同约定较高(gāo)仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人(rén)工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)

　　一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，谢(xiè)治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只(zhǐ)基金在报告期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中(zhōng)，兴全合(hé)润基(jī)金(jīn)管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季(jì)度基金份(fèn)额净(jìng)值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持高仓位(wèi)运行，股(gǔ)票(piào)仓位达(dá)92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为三安光电、海康威视、海尔智(zhì)家、澜起(qǐ)科技(jì)、韵达股份、万华(huá)化(huà)学、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友(yǒu)股(gǔ)份、梅花(huā)生物。

　　2023年(nián)一季(jì)度兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情(qíng)况来(lái)看，一季度(dù)兴全合润加仓(cāng)海康(kāng)威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十(shí)大(dà)持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光(guāng)电(diàn)，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润(rùn)一季报中指出，今年一(yī)季(jì)度疫情(qíng)对经济的影响基本消除，整体经(jīng)济逐步(bù)回到复苏轨(guǐ)道。随着中国(guó)的稳增(zēng)长政策落实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏加上(shàng)预(yù)期(qī)改善推动(dòng)资本市场风(fēng)险偏好回升(shēng)。虽然海外银行出现(xiàn)了阶段性危(wēi)机，但各(gè)国(guó)政府较为(wèi)迅速地采取了对应措施(shī)，接管相关银行，市场(chǎng)情绪得(dé)到稳定。

　　“随着(zhe)各种风(fēng)险因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上(shàng)涨。该基金报告期内对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的(de)硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。”谢(xiè)治宇(yǔ)表示。

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